【春節(jié)期間發(fā)生的國際大事件一覽 對A股利好還是利空？】過去的一周，國內(nèi)投資者歡喜過春節(jié)，而海外的投資者們“叫苦連天”。之前不少分析指出中國股市帶著全球跌，這一周A股干脆休市做個“試驗(yàn)”，沒有中國因素的參與，全球股市照跌不誤，說明問題不全在中國。

過去的一周，國內(nèi)投資者歡喜過春節(jié)，而海外的投資者們“叫苦連天”。之前不少分析指出中國股市帶著全球跌，這一周A股干脆休市做個“試驗(yàn)”，沒有中國因素的參與，全球股市照跌不誤，說明問題不全在中國。

先簡略看看，春節(jié)到底發(fā)生了什么？

1、全球股市“哀鴻遍野”：日本、法國、韓國股指持續(xù)下跌超過11%、4.9%、4.3%，韓國創(chuàng)業(yè)板科斯達(dá)克指數(shù)觸發(fā)8%的熔斷機(jī)制，恒生指數(shù)刷新3年低位，美國股指跌幅一度接近3%。新興市場股市中印度、俄羅斯股指下跌幅度一度超過6%。

2、美聯(lián)儲主席在國會聽證會上發(fā)表了貨幣政策報告，證詞整體偏鴿派，短期內(nèi)市場加息預(yù)期延后可給新興市場喘息之機(jī)。

3、2016年以來，德意志銀行股價加速下跌，截至2月11日跌幅已經(jīng)達(dá)到36%，而2015年全年跌幅約為20%。

那么，這些大事件將對中國產(chǎn)生什么影響，小編將帶你看看海通證券、國泰君安和興業(yè)宏觀的分析。

海通證券：人民幣貶值壓力大幅緩解

海通證券認(rèn)為，國際市場暴跌引發(fā)對美國經(jīng)濟(jì)前景的憂慮，美國加息預(yù)期推遲，令美元自2月以來持續(xù)走弱。2月至今，美元指數(shù)下滑3.7%。美國加息延后和美元走弱，令人民幣貶值壓力大幅緩解。離岸人民幣CNH自2月3日以來連續(xù)收漲，12日報收6.5086,8個交易日累計(jì)升值達(dá)到1.8%。短期內(nèi)人民幣貶值壓力緩解，匯率有望趨穩(wěn)。

過去一年，在經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行的背景下，中國的M2增速達(dá)到13.3%，雖然體現(xiàn)了金融對經(jīng)濟(jì)的支持，但本質(zhì)上還是放水過度，導(dǎo)致股市和房市各種資產(chǎn)泡沫輪番興起，而經(jīng)濟(jì)沒有絲毫改善。

而在最新的貨政報告中，央行正式面對了放水過度的問題，坦陳降準(zhǔn)引發(fā)資金外流和匯率貶值，而且開始全方位監(jiān)管和防范金融風(fēng)險，并指出配合供給側(cè)改革的并非刺激地產(chǎn)基建等大水漫灌，而是靠改革釋放服務(wù)和消費(fèi)需求的活力。這意味著政府已經(jīng)意識到金融非但不是煉金術(shù)、甚至還孕育著風(fēng)險，未來要把經(jīng)濟(jì)放到首位、加大供給側(cè)改革。

這意味著未來需要降低對寬松貨幣的預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷短期陣痛、但也是長期希望所在，而資本市場將是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的映射、而難有泡沫化的過度反應(yīng)。

國泰君安：全球股市暴跌不利于中國出口

國泰君安認(rèn)為，當(dāng)前全球市場動蕩，凸顯了全球市場的共同問題，即對貨幣政策的高度依賴和結(jié)構(gòu)性改革不足，但貨幣政策對于經(jīng)濟(jì)短多長空，雖然能緩解短期市場壓力，但固化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，不利于經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展，供給側(cè)改革短空長多，短期雖有陣痛，但長期增長空間被打開。另外，貨幣刺激邊際效應(yīng)遞減。對于中國，出路在供給側(cè)改革，只要能夠痛下決心推動改革，破掉舊增長模式和僵尸企業(yè)，放活新興產(chǎn)業(yè)尤其服務(wù)業(yè)，中國經(jīng)濟(jì)有望重獲新生。

2015年中以來，寄希望于人民幣貶值“一貶就靈”的聲音再度喧囂塵上，貶值就能推動僵尸產(chǎn)能出清嗎？貶值就能解決服務(wù)業(yè)管制嗎？貶值就能解決國企為主的微觀基礎(chǔ)價格信號鈍化嗎？貶值就能解決中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性和體制性問題嗎？隨著財(cái)政刺激、貨幣放水和人民幣貶值的政策應(yīng)對被證偽，公共政策取向終于走到了供給側(cè)改革，歷史留給我們的時間窗口可能已經(jīng)不多了，我們準(zhǔn)備好勇氣、決斷及相關(guān)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)環(huán)境條件了嗎？

春節(jié)期間，離岸人民幣大漲至6.53附近，與在岸人民幣出現(xiàn)罕見的倒掛，顯示美元指數(shù)大幅回落導(dǎo)致人民幣短期貶值壓力下降。全球股市暴跌，拖累全球經(jīng)濟(jì)，不利于中國出口。

興業(yè)宏觀：利好大于利空！

興業(yè)宏觀認(rèn)為，這一系列事件利好大于利空！全球來看大家都是泥菩薩過江，別談基本面，基本面都沒亮點(diǎn)，但年初為啥A股暴跌？因?yàn)槿嗣駧艑γ涝H值，大家此前“肉爛在鍋里”的預(yù)期變化了，資本如果外逃，錢沒了，PE要下降，這是核心。

2012年以來人民幣有效匯率的升值，主要是因?yàn)槊涝獫q了，而不是人民幣對美元漲，現(xiàn)在美元兌歐元、日元貶了，人民幣跟著美元一起下山，那么人民幣貶值壓力小了，資本外流壓力小了，所以資本外流的預(yù)期降低了，就算階段性外面跌導(dǎo)致風(fēng)險偏好下降，但中國資產(chǎn)的估值有修復(fù)基礎(chǔ)，這個是比較明確的。