意欲登陸A股市場(chǎng)的恒大，在回歸之路上邁出了重要的一步。

4月24日晚，恒大地產(chǎn)發(fā)布公告稱，以3.79元/股從浙商集團(tuán)、杭鋼集團(tuán)、國(guó)大集團(tuán)收購(gòu)嘉凱城(000918,股吧)約9.52億股股份，合計(jì)金額近36.1億元，占其總股本52.78%，成為嘉凱城新的控股股東。

對(duì)于恒大入主嘉凱城，有知情人士指出，此次成功控股A股上市房企，表明恒大將通過(guò)借殼上市方式回歸A股，香港私有化的步伐也將提速。

“優(yōu)質(zhì)境外上市公司回歸，有助于增加A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)供給，不僅為投資者提供更多可選標(biāo)的，也有利于A股市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。”業(yè)內(nèi)專家稱。

而在此前的4月14日，恒大還通過(guò)大宗交易及集中競(jìng)價(jià)累計(jì)買入廊坊發(fā)展1902.8萬(wàn)股，占公司總股本的5.005%。

實(shí)際上，目前除了地產(chǎn)主業(yè)外，恒大還完成了金融、互聯(lián)網(wǎng)、健康、文化旅游等產(chǎn)業(yè)的布局，因此不排除恒大繼續(xù)買殼的可能性。

許家印或高溢價(jià)回購(gòu)

據(jù)悉，境外上市的內(nèi)地企業(yè)要回歸A股，實(shí)施私有化是關(guān)鍵的一環(huán)。資料顯示，去年恒大連續(xù)回購(gòu)股票，共回購(gòu)約19.23億股，涉及資金102.99億港元，而在前年恒大同樣實(shí)施了巨資回購(gòu)，以約58.50億港元回購(gòu)了17.63億股，大股東的持股比例已近75%，距離私有化僅一步之遙。

“上市公司私有化一般會(huì)溢價(jià)回購(gòu)小股東手上的股份，據(jù)中概股私有化的過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，通常回購(gòu)價(jià)格會(huì)比前一天收盤價(jià)有超40%的溢價(jià)，高的甚至達(dá)數(shù)倍。以此計(jì)算，回購(gòu)價(jià)或?qū)⒊^(guò)其8.4港元的歷史最高股價(jià)。”有券商分析師指出。

同時(shí)，接近恒大的人士也向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，“不排除許家印(恒大地產(chǎn)董事會(huì)主席)近期開啟恒大剩余25%股權(quán)的收購(gòu)”。

而隨著A股市場(chǎng)逐漸走強(qiáng)，越來(lái)越多境外上市的內(nèi)地企業(yè)開始加速回歸A股。

截至目前，共有32家中概股正在進(jìn)行私有化，香港上市的內(nèi)地企業(yè)也有不少謀求回歸，比如剛剛在上月底宣布私有化的萬(wàn)達(dá)商業(yè)。

而借殼上市也成為諸多境外上市的內(nèi)地企業(yè)回歸A股的主要途徑。數(shù)據(jù)顯示，2015年在A股市場(chǎng)成功的借殼交易達(dá)50單，總交易額突破3580億元，兩個(gè)數(shù)字均創(chuàng)下十年來(lái)的新高。

有助估值提升

實(shí)際上，早在嘉凱城公布受讓方資格的限制條件時(shí)，業(yè)內(nèi)便普遍認(rèn)為，恒大是最有可能的買家。

根據(jù)照嘉凱城此前的公告，股份轉(zhuǎn)讓的擬受讓方或其所屬集團(tuán)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)須為房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，2015年度房地產(chǎn)銷售金額不低于2000億元且銷售面積不低于1500萬(wàn)平方米，擁有不少于300個(gè)正在開發(fā)建設(shè)及待開發(fā)建設(shè)的項(xiàng)目。而夠資格的房企，只有萬(wàn)科、恒大、綠地三家，且萬(wàn)科、綠地的主體均已經(jīng)在A股上市。

對(duì)于恒大選擇回歸A股，有房地產(chǎn)分析師認(rèn)為，目前在香港上市的內(nèi)房股與A股地產(chǎn)股估值差距較大。以同體量的萬(wàn)科A和綠地為例，兩者的市盈率分別為15倍與24倍，但龍頭內(nèi)房股市盈率不足7倍。由于內(nèi)地投資者對(duì)于包括恒大在內(nèi)的大型內(nèi)地龍頭企業(yè)認(rèn)可度高，回歸A股有助于他們估值的提升、回歸到合理水平。

“還有一點(diǎn)也非常重要，目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資較為便利，且隨著央行持續(xù)的降息降準(zhǔn)，成本大幅下降。對(duì)于房地產(chǎn)這種資金密集型的行業(yè)來(lái)講，回歸A股無(wú)疑將有利于公司的進(jìn)一步發(fā)展。”業(yè)內(nèi)人士指出。