11月11日訊

時(shí)隔一年半之后，長江證券(000783)第一大股東變更事宜終于取得關(guān)鍵性進(jìn)展。長江證券今早公告，新理益集團(tuán)以100億元受讓海爾投資所持公司12.62%股權(quán)事宜，已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

2015年4月，劉益謙控制的新理益集團(tuán)與海爾投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，后者擬以100億元的價(jià)格將所持長江證券6.98億股股份轉(zhuǎn)讓給前者。因長江證券今年開展了定增，公司股本規(guī)模擴(kuò)大，這部分股票對(duì)應(yīng)的股權(quán)比例也由此前的14.72%縮減至12.62%。

劉益謙受讓股權(quán)并成為上市公司第一大股東的計(jì)劃，是在長江證券前任董事長執(zhí)政的時(shí)代進(jìn)行的，彼時(shí)又正好處于A股市場的牛市期，券商股火熱。當(dāng)時(shí)，劉益謙已經(jīng)控制著一家資產(chǎn)規(guī)模超過600億元的保險(xiǎn)公司國華人壽，并最終將其注入上市平臺(tái)天茂集團(tuán)(000627)。因此，收購長江證券股權(quán)，也被市場解讀為劉在金融領(lǐng)域的又一大手筆布局、將向全牌照金融平臺(tái)發(fā)展。

按照海爾方面的說法，轉(zhuǎn)讓長江證券股權(quán)是出于自身財(cái)務(wù)安排的需要，從目前的市場行情來看，該筆交易的確賺了。而從另一個(gè)角度來看，海爾雖為長證第一大股東，但在公司董事會(huì)僅有一個(gè)非獨(dú)立董事席位，并不具備太大的話語權(quán)。

而一直以來，湖北國資雖然名義上并未實(shí)現(xiàn)對(duì)長證的控股，但公司董事長均由國資派遣，以此來把控長證的發(fā)展方向。因此，有觀點(diǎn)也認(rèn)為，在這種情形下，即便海爾擁有第一大股東地位，也只能充當(dāng)一名財(cái)務(wù)投資者的角色。

不過，長江證券的這一局面正在發(fā)生重要的變化。此前，湖北國資通過其控制的湖北能源等企業(yè)控制長江證券較大比例的股權(quán)，因此在企業(yè)決策方面顯得更有底氣。湖北能源持有長江證券9.17%的股份，為公司第二大股東；隨著去年重組的完成，湖北能源控股股東已變更為三峽集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為國務(wù)院國資委，不再是湖北省屬企業(yè)。

這一變化之后，湖北國資在長江證券的話語權(quán)可能將會(huì)減弱。截至今年三季度末，長江證券前十大股東中，僅湖北省中小企業(yè)金融服務(wù)中心為湖北省國資控制的企業(yè)，持股比例為3.62%；潛在一致行動(dòng)人武漢地產(chǎn)開發(fā)投資集團(tuán)為武漢國資控制的企業(yè)，持股比例同為3.62%。

而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之后，除了新理益受讓海爾投資12.62%的股權(quán)之外，劉益謙還通過旗下的國華人壽有長江證券4.28%的股份，二者合計(jì)持股比例達(dá)到16.9%，拉大了與其他股東的持股差距。

對(duì)于公司股東層面的變化，長江證券方面不太樂意發(fā)表看法。這一年半以來，A股經(jīng)歷了一輪大起大落的牛熊周期，長江證券的市值是如此。按照長證目前的市值來計(jì)算，劉益謙的這次接盤目前浮虧近20億元，僅從投資的角度來看，顯然不是一筆劃算的買賣。

若從試圖拿下公司控制權(quán)、納入劉益謙金融版圖的角度來看，相較湖北國資與長證其他股東的交情，劉益謙顯得疏遠(yuǎn)許多。而長證的股東體系本就復(fù)雜，憑一己之力難以完成重大決策。目前，央企三峽集團(tuán)旗下三峽資本及湖北能源尚持有長江證券15.19%的股份。因此，即便劉益謙已經(jīng)成為長證第一大股東，但想要將之變成其實(shí)際控制的企業(yè)，還有很長的路要走。