11月16日訊

在保殼的最后關(guān)頭，*ST云維(600725)迎來一線希望。公司11月16日晚間公告，《重整計劃》終獲得債權(quán)人會議和出資人組會議表決通過，接下來*ST云維就可以提交《重整計劃》至昆明中院，由昆明中院裁定批準(zhǔn)《重整計劃》后執(zhí)行。重整計劃的執(zhí)行期限為三個月，自昆明中院裁定批準(zhǔn)重整計劃之日起計算。

這一方案被業(yè)界稱作*ST云維的“生死議程”。根據(jù)草案，為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，云維股份將通過公開拍賣等方式剝離其他應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán) 投資與無形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)。此外，將在原有經(jīng)營范圍內(nèi)，暫時繼續(xù)開展煤焦化產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)，維持公司正常運營。

此前的公告已明確，由于*ST云維已經(jīng)明顯缺乏償債能力，生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況均已陷入困境。為挽救*ST云維，避免破產(chǎn)清算的風(fēng)險，需要出資人和債權(quán)人共同做出努力，共同承擔(dān)公司實現(xiàn)重生的成本。因此，重整計劃中擬對*ST云維出資人權(quán)益進行調(diào)整。

股東將讓渡部分轉(zhuǎn)增股本來清償債權(quán)人。首先，以*ST云維現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按照每 10 股轉(zhuǎn)增 10 股的比例實施資本公積金轉(zhuǎn)增，共計轉(zhuǎn)增 6.16億股，轉(zhuǎn)增后，*ST云維總股本增加至 12.32億股。全體股東同比例無償讓渡本次轉(zhuǎn)增股份的 30%（全體股東實際讓渡比例為轉(zhuǎn)增后總股本的15%），共計讓渡 1.85億股，用于按照重整計劃的規(guī)定清償債權(quán)人，如有剩余，由管理人處置變現(xiàn)用于公司后續(xù)經(jīng)營。

*ST云維是目前云南歷史上規(guī)模最大的重整案件，此前更被被認(rèn)為是“債轉(zhuǎn)股”和“國企殼”的預(yù)期標(biāo)的。但在上市公司層面上，本次重整只涉及到了以股權(quán)抵償債權(quán)。截至 2016 年 11 月 14 日，初步審查確認(rèn)的債權(quán)共計105筆，確認(rèn)債權(quán)總金額為 49.84億元。對于債務(wù)的清償方案是：對于每家債權(quán)人 30 萬元以下（含 30 萬元）的金融普通債權(quán)和非金融普通債權(quán)100%全額清償；金融普通債權(quán)每家債權(quán)人30萬元以上的債權(quán)部分的清償比例為30%，其中 6%以現(xiàn)金方式清償，在本重整計劃執(zhí)行期限內(nèi)清償完畢；另外24%以全體股東按照本重整計劃出資人權(quán)益調(diào)整方案讓渡的股份按照 7.55 元 /股的價格抵償。非金融普通債權(quán)30 萬元以上部分，以現(xiàn)金按30%的比例清償。

此前國內(nèi)第一單市場化債轉(zhuǎn)股的方案落地云南錫業(yè)集團，目前的*ST云維實控人云南煤化工集團也身處困境。但在11月15日，云南省國資委公開表示，建議將省屬重化工業(yè)企業(yè)納入實施債轉(zhuǎn)股對象。

*ST云維同時稱，將擇機實施資產(chǎn)重組注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在本重整計劃執(zhí)行完畢之后，根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等規(guī)定，通過包括但不限于發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，注入符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、盈利能力強的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使*ST云維恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力和持續(xù)盈利能力， 重新成為業(yè)績優(yōu)良的上市公司。

*ST云維已連續(xù)兩年虧損，如果不能在今年扭虧為盈，公司將在明年退市。因此，通過破產(chǎn)重整剝離不良資產(chǎn)，實現(xiàn)保殼目標(biāo)，成為*ST云維股東的主要訴求。但如何扭虧避免退市仍待觀察。*ST云維三季報顯示，目前公司凈資產(chǎn)為-28.3億元，負(fù)債達101億元，今年前三季度營業(yè)收入為13.94億元，虧損高達9.93億元