俄媒：投資者以創紀錄速度拋售美債 跌勢未見底

據俄羅斯《專家》周刊網站11月29日報道，彭博新聞社報道稱，第二個意味深長的信號是特朗普勝選后1260億美元國家證券的拍賣結果：七年期國債價格需要創逾一周以來的最大降幅來吸引買家，同時由于需求下挫，其他期限的許多國債都砸在了一級市場經紀商手中。

彭博新聞社指出，投資者并不相信拋售已經停止。同時，美國債券30年牛市的下跌仍未見底。對債券的需求不時出現，但這不過是長期下跌后的短期調整。

FBS經紀公司分析部主任伊麗莎白·別盧金娜指出，美國國債價格大跌實際上是由特朗普勝選推動的。預計政治家將擴大國家支出和債務，這會刺激經濟增長和通脹，從而形成對低收益國債不利的條件。如果說長期以來，在投資者缺乏其他安全選擇的背景下，美國國債受到持續不斷的需求，那么如今，當其他國家央行利率很大程度上已經達到下限，這個因素對債券的幫助將會減少。此外，各國監管部門也在減少對美國國債的投資——這個過程還將繼續，只是速度會更加適中。

別盧金娜相信，短期內有一些因素會略微恢復對“安全的”美國國債的需求，包括歐佩克會議、意大利全民公投、11月美國勞動力市場統計數據公布。同時，美國國債走強大概不會持續很久。美聯儲領導層十分清楚地表明了12月加息的意圖——這對國債來說是消極因素。在美聯儲利率有所提高的背景下，2017年將迎來美國國債的溫和下跌。

別盧金娜認為，下跌將是溫和的，因為降低的價格又會吸引投資者，減慢對債券的拋售。自今年初以來，美國國債價格幾乎未變——下跌前出現了不錯的增長勢頭。同時，由于預計明年的總體趨勢將是負面的，需要對美國國債仍將經歷波動做好準備。隨著美國國債價格走低，其收益率日漸升高。這使得發展中國家更高風險的債券不那么有吸引力。因此可以預料，俄羅斯債券價格承受的壓力將會增強。

福瑞斯國際金融公司分析師伊琳娜·羅戈娃表示，總體上，積極出售美國國債不能算新聞。各國央行早在8月就開始這么做了。但如今的拋售是15年來規模最大的。應當指出，據美聯儲資料，美國國債的主要持有者(中國和日本)三個季度內一直在拋售這一資產。

專家認為，實際上，這種事態將令美國經濟面臨風險。眾所周知，拋售國債會導致其收益升高，以便支撐需求。這意味著用于償還國債的預算支出將會擴大。倘若這一趨勢延續下去，這筆支出將成為預算的一大負擔。也就是說，正在形成的局面對美國不利。

報道稱，再加上美聯儲的政策，該機構打算在最近一次會議上加息。現階段，市場預測12月貨幣趨緊的概率在90%以上。但這對美國經濟來說也不是最佳方案，因為至少美國公司的償債成本會增加。另外，昂貴的美元也將對國家經濟形勢產生影響。

因此羅戈娃認為，如果美債拋售加速，這會導致金融市場動蕩。這種情況不能被完全排除。例如，中國可能以這種方式防止特朗普推行貿易保護政策。美國當選總統已表示要對中國商品征收45%的關稅。倘若美國國債繼續遭到拋售，那么出路將只有一條：美聯儲啟動新一輪量化寬松。