06月09日訊

方正證券任澤平9日發(fā)布5月通脹數(shù)據(jù)點評認(rèn)為，通脹回落資金仍緊，基本面和貨幣政策開始背離。非食品價格和基數(shù)效應(yīng)推動 CPI 上漲，但食品價格回落。補庫尾聲，需求收縮，大宗下跌，PPI 高位回落。在周期性和政策性力量的施壓下，再通脹已經(jīng)結(jié)束并開始回調(diào)。在經(jīng)濟(jì)通脹均已回落的宏觀背景下，貨幣政策繼續(xù)偏緊，開始出現(xiàn)背離，劍指金融去杠桿，這種背離能持續(xù)多久？底線是什么？何時退出？會否超調(diào)？觀察時間窗口在臨近。維持需求二次探底、供給出清、監(jiān)管維穩(wěn)股市修復(fù)、向低估值有業(yè)績方向抱團(tuán)、債市跌出價值仍需等待的判斷。