周科競

奧美醫療炒外匯虧損2.9億元，原本優良的業績何必去炒外匯？投資者空歡喜一場。本欄認為，上市公司還是應該堅持主營業務，不要去炒股、炒期貨、炒外匯、炒比特幣等。

以前有云南白藥炒股票巨虧的，有秦安股份董事長帶隊炒期貨的，還有美圖秀秀炒比特幣的，現在奧美醫療又因為炒外匯衍生品巨虧，投資者在投資上市公司的時候，是看重他們的主營業務，結果沒想到成了買基金，這與投資者的價值投資理念并不相同。

奧美醫療究竟做了什么外匯交易？從公司的描述看，應該是做空了美元對人民幣的外匯交易，因美元對人民幣從6.3附近上漲到7.3以上，空頭損失慘重。奧美醫療作為一家出口型上市公司，或有套期保值的需要，但套期保值能夠產生2.9億元的損失，讓公司凈利潤出現巨大下滑，這是出乎市場預料的，本欄猜測，之所以導致這樣的結果，可能是奧美醫療進行了外匯衍生品市場的投機交易，也就是本欄反復說過的，上市公司以套期保值的名義進行了投機炒作。

在投機領域，有這樣一個詞，叫上頭，即當投機并不順利的時候，交易者在交易過程中可能會不再理性，該止損不止損，該控制倉位也不再控制，最終出現無法發揮自己真實水平的表現，一旦出現這種上頭的情況，最正確的做法就是休息，先行退出這個市場，等待自己頭腦冷靜之后再重新入場。

一般來說，當外匯炒作出現巨大虧損，就已經具備了上頭的可能性，奧美醫療如果此時能夠及時平倉，尚有主營業務利潤的增長可以覆蓋外匯損失，這對于投資者來說，也依然是件好事。

但是奧美醫療卻沒能及時止損，于是就有了奧美醫療的外匯衍生品交易產生巨大虧損，嚴重侵蝕了奧美醫療的主營業務利潤，讓持倉的股民也踩了雷。

從公司經營的實踐角度看，適度的套期保值可以幫助公司規避產品價格下跌的風險，但是如果投入資金過多，投資規模遠遠超過套期保值的需要，那么就變成了徹底的投機，就會出現更多的風險，所以本欄支持上市公司進行適度的套期保值，反對上市公司進行期貨投機。

對于上市公司而言，最重要的是業績的穩定，這樣才能給股民足夠的安全感，讓股民有信心、有膽量去長期持有公司股票。能夠長期持有公司股票的股民，期待的并不是上市公司業績的大起大落，他們不期待公司業績突然出現暴漲的情況，只要穩步向上即可，但類似投機炒作的交易都可能讓公司的經營業績變得不穩定，也打擊了股民長期持股的信心。