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從研發到成為涵蓋研發、生產、銷售一體的Biopharma是多數Biotech想要完成的轉型。據了解,2019年8月,基石藥業全球研發總部及產業化基地項目在蘇州簽約,項目總體投資10億元,項目規劃總計容面積近10萬平方米,建成后將同時具備生物藥和化學藥的研發、中試及商業化生產的一體化研發生產能力,設計產能可達2.6萬升大分子生物藥和10億片小分子化學藥片劑和膠囊。

根據2022年半年報,基石藥業已完成生產基地的建設并于2021年底如期開始試運行。啟動試運行后,基石藥業正在為商業規模的生產做籌備,無論是用于臨床試驗或是用于商業銷售,這將使其自身有能力控制自身產品的供應等。

然而,自2021年下半年以來,醫藥行業在一級市場和二級市場遭遇寒潮,現金流成為Biotech“活下去”的關鍵。從基石藥業自身來看,2019-2021年,基石藥業分別虧損23.08億元、12.21億元、19.2億元。其中2020-2021年的營收分別為10.4億元、2.44億元,兩年的營收總額加起來不夠2021年一年的虧損。

現金流方面,基石藥業賬上現金從2020年底的33億元銳減至2021年底的16億元,2022年上半年,基石藥業賬上只剩下11億元。而基石藥業的研發投入未減,2019-2021年,其研發費用分別達到13.96億元、14.05億元、13.05億元。業內預測,按照這個消耗速度,基石藥業現金枯竭只是時間問題。

盡管基石藥業方面稱,暫時的停工停產并不意味著公司產業化基地的關閉,公司將保留核心工作人員,繼續積極接洽產業合作機會,為將來再次起航做準備,但無論是停產還是轉讓研發管線,都釋放出一個信號,“Biotech們”正在想盡辦法“御寒”。

基石藥業并非業內首家對生產環節減少投資的Biotech公司。今年9月,科望醫藥將生產基地賣給了藥明生物。根據雙方的合作,藥明生物吸納科望醫藥的蘇州工藝開發和中試生產設施,同時保障其全球創新藥管線的開發和生產需求。成立于2017年的科望醫藥主做抗體類大分子藥物,目前尚未有一款自研產品上市。

此外,Biotech通過收縮研發管線獲得現金流。今年10月,和鉑醫藥宣布將其處于臨床后期的巴托利單抗(HBM9161)獨家授權給石藥集團子公司恩必普藥業,恩必普藥業同意向和鉑醫藥支付1.5億元的首付款。更早前,云頂新耀將把開發和商業化拓達維(Trodelvy,戈沙妥珠單抗)的獨家權利轉讓給Immunomedics。云頂新耀將預付款2.8億美元和未來潛在的里程碑付款1.75億美元。

聯想之星合伙人陸剛曾在“醫工轉化成果與投融資論壇”上提到,以港交所生物科技指數為參考,自2021年7月達到一個高點后,迎來兩波深跌,最低時,多數頭部公司的股價已跌至原高點的30%。系統性的深度大跌和反彈乏力意味著,這是一個非常凜冽的寒冬。對于下跌的原因,大家已形成共識,主因無非是適應癥開發擁擠,創新同質化嚴重,估值泡沫高昂。

陸剛認為,前期累積的同質化資產依然嚴重過剩,出清仍需時間。當有相當數量的企業被迫“資金面失活”,或出現頻繁的管線割肉式出售這種較有“血腥味”的現象之時,可能就是反轉之日。熬過冬天的優質公司,可以較容易地做到“剩者為王”。

北京商報記者 姚倩

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