去年6月時，美國CPI同比漲幅一度觸及9.1%峰值，創(chuàng)逾40年新高，此后該指標(biāo)出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月回落。
同時，2022年12月CPI環(huán)比下跌0.1%，符合預(yù)期，為2020年6月以來首次出現(xiàn)環(huán)比下跌，前值為環(huán)比上漲0.1%。
剔除波動性較大的食品和能源價格后，美國12月核心CPI同比上漲5.7%，較前值6.0%有所回落；環(huán)比上漲0.3%，高于前值0.2%。
美股期貨盤前小幅走高，截至發(fā)稿時，道指期貨上漲100點或0.31%，標(biāo)普500期指漲幅0.3%，納指期貨則在平盤附近窄幅震蕩。十年期美債收益率報3.521%。
分項來看，汽油價格下跌貢獻了最大跌幅，并抵消了住房成本的上漲，前者價格環(huán)比下滑9.4%。住房成本占到CPI權(quán)重的三分之一，去年12月該分項依舊是通脹的較大貢獻者，價格環(huán)比上漲0.8%；此外，食品價格環(huán)比漲幅為0.3%，醫(yī)療保健服務(wù)價格環(huán)比上漲0.1%，二手車價格則環(huán)比下跌2.5%。
野村美國研究團隊對第一財經(jīng)記者表示，“與過去幾個月情況一樣，商品價格走低是核心通脹降溫的主要驅(qū)動，服務(wù)價格方面，住房通脹依舊強勁，鑒于租金在經(jīng)濟數(shù)據(jù)中的體現(xiàn)具有一定滯后性，預(yù)計CPI報告中住房分項的環(huán)比漲幅將從今年一季度開始持續(xù)收窄。”
“一切取決于就業(yè)市場走向”
瑞銀全球經(jīng)濟和策略研究主管及首席經(jīng)濟學(xué)家卡普坦(Arend Kapteyn)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示， “通脹數(shù)據(jù)才剛開始放緩，且幅度溫和。”展望全年，供應(yīng)鏈壓力緩解，進口商品價格下跌，疊加利率上行令部分商品需求轉(zhuǎn)弱，都意味著2023年商品方面的通縮加劇。住房成本方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，房屋租金漲幅也顯著收窄。不過，上述情況需要6至12個月的時間才能在CPI報告中得到體現(xiàn)。
此外，就業(yè)市場放緩也將釋放一定通脹壓力，失業(yè)將削弱工人的工資議價能力，阻礙名義工資和勞動成本的上漲勢頭，該行預(yù)測，今年下半年就業(yè)市場疲軟將有助抑制價格，核心CPI今年有望回落至約2.9%。
“目前，一切都取決于就業(yè)市場走向，我認(rèn)為二季度將出現(xiàn)大量崗位流失，貨幣政策最快在7月開始改變緊縮立場。”卡普坦說。
美聯(lián)儲理事鮑曼(Michelle Bowman)10日曾表示，“盡管近幾個月一些通脹指標(biāo)有顯示出改善跡象，但我們還有很多工作要做，預(yù)期美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，利率將在限制性區(qū)間保持一段時間。”她提到，需要遏制就業(yè)增長，令勞動力市場走軟，美聯(lián)儲才能相信通脹將穩(wěn)步恢復(fù)至較低水平。
2月大概率加息25個基點
此次的CPI報告也是美聯(lián)儲2月1日公布利率決議前的最后一份CPI報告。截至第一財經(jīng)記者發(fā)稿時，芝商所利率觀察工具(FedWatch Tool)顯示，2月美聯(lián)儲加息25個基點的概率為86.3%，押注加息50個基點的概率為13.7%。
多位接受第一財經(jīng)記者采訪的華爾街人士均認(rèn)為，美聯(lián)儲將在2月進一步削減加息幅度，他們還表示，盡管美聯(lián)儲反復(fù)重申年內(nèi)不降息，但市場對降息的押注巋然不動，且已將該情形計入價格。
蒙特利爾銀行美國利率策略主管林根(Ian Lyngen)對第一財經(jīng)記者表示，“美聯(lián)儲已準(zhǔn)備好在2月再度加息，雖然幅度可能受到12月通脹情況的影響，但政策制定者力爭在較長時間保持高利率的決心不會因為這份報告而改變。”他稱，盡管美聯(lián)儲警告降息的想法過于超前，投資者仍積極地為年內(nèi)降息計價。
卡普坦就預(yù)計，美聯(lián)儲在接下來的三次議息會議上將分別加息25個基點，將利率上調(diào)至5%左右。瑞銀認(rèn)為，下半年美國具有降息條件，在極端情況下，年末時利率甚至可能會回落至3.0%～3.25%。
野村表示，近幾個月CPI中的非住房核心服務(wù)通脹明顯放緩，加之商品價格走低，可能足以令美聯(lián)儲將加息幅度由12月時的50個基點降至25個基點。
野村預(yù)計美聯(lián)儲將在2月和3月兩次會議上僅加息25個基點，然后就停止加息，終端利率為4.75%～5.00%。
