神通機器人教育(神通杯機器人大賽第一屆)

上周五，受非農就業數據向好提振，美股表現再進一步全線上升。道指已連續第3個交易日站在22,000點之上，并以全日高位22,092點收市，升66點或0.3%，連續8日創收市新高，可圈可點。美股其馀兩大指數亦受科網股上升帶動，標指收報2,476點，升4點或0.18%；納指收報6,351點，升11點或0.18%。不過，港股ADR預託證券指數則表現反覆，呈個別發展。值得留意，兩桶油受國際油價上升帶動，表現向好，反觀其他金融股、地產股則因年內縮表預期上升而受壓。

港股在中期業績期內，市場關注的盈喜股將會陸續有來，而績優持續股或業績復甦股則更要加倍留意。神通機器人教育（8206）自去年完成業務收購以來，業績全全面改善。回顧2016年年度業績，神通機器人教育因受益于去年完成對全國機器人運動大賽（「CRC」）的黑龍江省服務商的全資收購后所錄得的穩定收益貢獻，錄得綜合收益約9,151萬港元（下同），同比顯著增加163.8%，毛利按年上升134.7%至約5,554萬元，毛利率約60.7%。同時，集團更實現扭虧為盈的佳績，純利達385萬元。

剛于上周五公佈的2017年首季業績，公司業績再進一步，營業額同比大升近82%至3,100萬元之馀，純利再次實現扭虧為盈賺近677萬元，并較去年全年純利大升約76%。期內，毛利率為66%，較去年全年再擴大逾5個百分點。換言之，即使公司馀下業績并無改善，單是保持首季的業績已可在馀下三季持續發盈喜。

2020年中國機器人市場達4,687億港元

當然，公司的業務絕對不會不發展。全國機器人教育（國內普遍稱為CRC素質教育）產業目前在中國政府的大力支持已不斷擴大其規模。據工信部、國家發改委、財政部等三部委于2016年聯合印發的《機器人產業發展規劃2016-2020年》顯示，「十三五」期間，中國機器人產業發展將取得高速的增長。據市場分析，20億元的機器人產業引導基金已到位。在龐大的機器人產業發展支持下，相應的機器人教育產業亦持續擴張。

隨著全球製造業走向工業5.0，人與機器的融合發展將是中國製造業從「製造大國」走向「製造強國」的必然之路。因此，機器人教育產業未來將有望成為國民支柱教育之一，亦成為國策下的新型競技運動。國際咨詢機構IDC預期，全球機器人產業的市場規模將達到1,880億美元，而亞太區市場的期內發展最為迅速，有望達到1,330億美元，成為引領世界的火車頭。當中，中國市場規模可達到594億美元（折合約4,687億港元），佔全球32%。IDC預期2016-2020年間的中國機器人市場的複合年增長率為24.6%。

機器人產業發展與製造工業發展具有密不可分的關系。新一代的教育將在傳統人文教育以外，更注重科學的啟導式教育，即現時歐美等國十分流行的STEM教學模式，讓未來一代更早地適應與機器人之間的互動融合。因此，從宏觀需求出發，機器人教育及相關運動的培育和發展，已成為機器人及製造強國的必然之路。

據非正式市場統計，目前中國國內每年都會舉行逾千場的機器人運動賽事，而8月下旬在山東德州將舉行的「德州？神通杯」第二屆全國機器人運動大賽更是重中之重的全國性大賽。作為全年的全國性重點大賽之一，上述賽事將可以為公司帶來良好的間接收益及推廣作用。因為參與全國大賽的健兒均先要進行教育及培訓，黑龍江省作為機器人運動大省之一，在這方面的投入絕不少。

今年首季，黑龍江省的CRC素質教育繼續成為神通機器人教育的業務增長的主要動力。公司旗下的機器人培訓課程及其他業務產生的收益約為2,391萬元，較去年同期大增逾200%。在全國機器人運動大賽及各地相關競賽的持續發展下，神通機器人教育的未來業績將有望更進一步。

基于公司擁有黑龍江省的機器人運動獨家營運權，加上高端的機器人教育業方興未艾，大有前途，現價估值不貴，且未反映未來的巨大增長潛力，可趁低吸納。

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