銀行股打新熱“高燒漸退”新上市銀行中簽率回升

隨著常熟銀行完成新股發(fā)行工作，滬深兩市也即將迎來(lái)第三家農(nóng)商行。同樣是推遲三周發(fā)行，同樣是發(fā)行規(guī)模大幅縮水，近日新股發(fā)行的常熟銀行獲得了2603倍的網(wǎng)上申購(gòu)，但同時(shí)有21個(gè)配售對(duì)象未參與網(wǎng)下申購(gòu)。

值得注意的是，隨著新銀行陸續(xù)前往A股，銀行股發(fā)行中簽率也在近期體現(xiàn)出緩慢回升的跡象。《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，此前江陰銀行中簽率僅為0.0954%，為銀行新股發(fā)行的最低值，而近期發(fā)行的無(wú)錫銀行及常熟銀行的中簽率均已提升至0.1%之上。

常熟銀行新股發(fā)行

申購(gòu)倍數(shù)為2603倍

常熟農(nóng)村商業(yè)銀行于9月20日開(kāi)啟網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)，該行此次發(fā)行總數(shù)為2.22億股。與此前大多數(shù)新上市銀行一樣，常熟銀行的發(fā)行規(guī)模也較此前披露的3.5億股發(fā)行規(guī)模大幅縮水。根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合的條件中包括：公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十以上。而江蘇銀行、無(wú)錫銀行、江陰銀行和常熟銀行獲批發(fā)行的股份數(shù)量占發(fā)行后總股份的比例僅為10%或略高，恰好是處于《證券法》規(guī)定的下限。

發(fā)行規(guī)模的縮減，也讓本身發(fā)數(shù)量較小的常熟銀行募集資金數(shù)額在10億元以?xún)?nèi)，為9.51億元，與江蘇銀行貴陽(yáng)銀行72億元和42億元的募資規(guī)模不可同日而語(yǔ)。

根據(jù)初步詢(xún)價(jià)情況并綜合考慮發(fā)行人所處行業(yè)、市場(chǎng)情況、同行業(yè)上市公司估值水平、募集資金需求及承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)等因素，常熟銀行此次發(fā)行價(jià)格為4.28元/股。而該行發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率為9.89倍(每股收益按照扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的2015年凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算)。與江蘇銀行、江陰銀行、無(wú)錫銀行新股發(fā)行時(shí)相同，常熟銀行銀行同樣由于發(fā)行市盈率高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率，存在股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)而延后三周至到9月20日才開(kāi)始進(jìn)行申購(gòu)。

該行發(fā)行結(jié)果顯示，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，常熟銀行網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為1.556億股，占本次發(fā)行總量的70%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為0.667億股，占本次發(fā)行總量的30%。由于常熟銀行網(wǎng)上初步有效申購(gòu)倍數(shù)為2603.55倍，高于150倍，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)決定啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，將該行發(fā)行股份的60%由網(wǎng)下回?fù)苤辆W(wǎng)上。回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，該行網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為0.222億股，占比為9.9998%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為2億股，占比逾九成。

21家有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象

未參與網(wǎng)下申購(gòu)

地方銀行A股上市破冰后強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)，無(wú)疑大大增加了市場(chǎng)各方對(duì)于銀行新股申購(gòu)的熱情。常熟銀行新股申購(gòu)共計(jì)吸引了1261家網(wǎng)下投資者管理的2459個(gè)有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象。其中，有21個(gè)有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象未參與網(wǎng)下申購(gòu)。其余1240家網(wǎng)下投資者管理的2438個(gè)有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象按照《發(fā)行公告》的要求參與了網(wǎng)下申購(gòu)。

根據(jù)常熟銀行公布的申購(gòu)結(jié)果，該行網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)數(shù)量為3457.44億股，其中公募基金及社保基金有效申購(gòu)數(shù)量為1002.93億股，占網(wǎng)下有效申購(gòu)總量的比例為29.01%；年金保險(xiǎn)資金有效申購(gòu)數(shù)量為477.83億股，占比為13.82%；其他類(lèi)型的投資者有效申購(gòu)數(shù)量為1976.67億股占比為57.17%。與其他銀行申購(gòu)情況相同，雖然申購(gòu)數(shù)量占比僅為29.01%，但公募基金及社保基金的配售比例仍是最高的，在常熟銀行的新股網(wǎng)下申購(gòu)中該類(lèi)投資者獲配比例高達(dá)40.01%。

此次，個(gè)人投資者成為了該行新股網(wǎng)下申購(gòu)中的“棄配”大戶(hù)，在常熟銀行披露的未參與網(wǎng)下申購(gòu)的配售對(duì)象名單中，除三家為險(xiǎn)資和機(jī)構(gòu)賬戶(hù)外，其余均為個(gè)人投資者。

此外，在常熟銀行在收到網(wǎng)下申購(gòu)初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)信息后，還有高達(dá)44個(gè)配售對(duì)象屬于無(wú)效報(bào)價(jià)而被剔除在外。其中包括13家網(wǎng)下投資者管理的23個(gè)配售對(duì)象未按要求提交承諾函等關(guān)聯(lián)關(guān)系核查資料；有1家網(wǎng)下投資者管理的1個(gè)配售對(duì)象屬于《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》及《發(fā)行安排及初步詢(xún)價(jià)公告》中規(guī)定的禁止配售情形；有3家網(wǎng)下投資者管理的20個(gè)配售對(duì)象屬于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單公告(2016年第5號(hào))》中禁止配售范圍，予以剔除。

23個(gè)社保基金賬戶(hù)進(jìn)行了頂格申購(gòu)，最終每個(gè)賬戶(hù)平均獲配13784股，合計(jì)獲配股數(shù)27.57萬(wàn)股。

中簽率開(kāi)始回升

連續(xù)兩家銀行突破0.1%

由于地方銀行的新股申購(gòu)受熱捧，中簽率曾經(jīng)持續(xù)走低。但《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，無(wú)錫銀行和常熟銀行的中簽率已開(kāi)始緩慢回升，這兩家新股網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率均已在0.1%以上。

從新上市銀行的首日表現(xiàn)來(lái)看，均是以44%的首日最高漲幅收盤(pán)，且在隨后幾個(gè)交易日中持續(xù)漲停。銀行股上市后強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)，不但打消了投資者對(duì)于銀行股估值過(guò)高的擔(dān)憂，更讓投資者把打新熱情帶到了銀行股中，江陰銀行的申購(gòu)中簽率僅為0.0954%。但隨著這幾只新上市銀行股近期股價(jià)的回調(diào)，從最新發(fā)行的無(wú)錫銀行、常熟銀行來(lái)看，中簽率開(kāi)始緩慢上升，這兩家均已上升至0.1%以上，分別為0.102%和0.115%。