國務院總理李克強于今年3月16日上午十二屆全國人大四次會議閉幕表示，“我們還是要堅定不移地發(fā)展多層次的資本市場，而且也可以通過市場化債轉股的方式來逐步降低企業(yè)的杠桿率。”8天后，在出席博鰲亞洲論壇2016年年會時重申將用市場化辦法推進債轉股，逐步降低企業(yè)杠桿。

　　有分析人士認為，通過債轉股，提高權益占比，在一定程度上降低整個社會的杠桿率水平。同時國內的供給側改革必然伴隨著企業(yè)(主要是國有企業(yè))的重組、整合，在這過程中銀行不良將加速暴露，此時一刀切的抽貸并不是好的處理方式。而以債轉股的形式一方面給企業(yè)重組、整合以喘息之機；另一方面，在經(jīng)濟形勢好轉之后為銀行帶來豐厚回報。

　　債轉股對A股市場的影響

　　那么這和A股市場有何關聯(lián)？東興證券認為，本輪債轉股亮點十足。本輪債轉股最大的亮點是對公開市場債券和銀行正常及關注類貸款轉股，并優(yōu)先集中在骨干國企和優(yōu)良資質國企。本輪債轉股并非集中處置不良貸款和救助病危企業(yè)，因而推進的難度較低。

　　同時債轉股對象并非不良資產(chǎn)，而是正常貸款中市場認為存在風險的部分，切除有毒資產(chǎn)將改善存量資產(chǎn)質量，債轉股的推進將有效修復銀行估值，改善市場對銀行股偏好。

　　東興證券建議待債轉股重磅政策發(fā)令槍響后重點關注受益最多的銀行業(yè)，尤其是首批列入債轉股試點的招商銀行、中國銀行與工商銀行.

　　華泰證券認為，債轉股將為國內股市帶來主題投資機會：銀行股、周期行業(yè)龍頭股、AMC概念股。債轉股政策的推出，將不僅有助于緩解市場對銀行壞賬、對周期行業(yè)債務危機的擔憂，對A股構成宏觀層面的利好，更具主題投資價值。

　　受益主線有三：1、銀行股。對銀行股不良貸款率下降的預期，有助于銀行股估值的修復。

　　2、周期行業(yè)龍頭股。在去產(chǎn)能進程中，具有區(qū)域定價權、資本運作能力、產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，更有可能成為最終受益主體，并獲得銀行青睞。而銀行有強烈意愿通過入股行業(yè)龍頭扮演產(chǎn)能整合者角色。

　　3、AMC概念股。作為有經(jīng)驗的運作主體，不排除AMC參與債轉股的可能。相關標的包括：浙江東方、海德股份、陜國投A、東興證券等。

　　而也有私募人士持不同觀點，其認為，債轉股投資主題，首先是做這類證券化動作的上市公司中，國企要多一些，考慮到虧損，就想到了鋼鐵企業(yè)。然后從交易角度上講，根據(jù)量價和流通市值，絕對價位等來細分，可以選出可能大漲的標的。

　　私募人士認為，“賺一把就好，實際上國企效率不高，將那么龐大的國有資產(chǎn)通過債轉股發(fā)出去，其實是給市場增加了很多股票供給，遲早大家買單。”