發改委預計：債轉股可使企業資產負債率下降10到20個百分點

發改委發言人13日透露，從模擬運行情況看，債轉股可以使企業資產負債率普遍下降約10到20個百分點，大幅降低企業財務費用。

在當天召開的新聞發布會上，發改委發言人趙辰昕表示，這次債轉股將在多大程度上降低企業負債率，這個問題可以從微觀和宏觀兩個層面來看：

微觀層面，債轉股本身對降低企業杠桿率的效果應該是明顯的。但債轉股對企業杠桿率降低的具體程度要取決于作為債務人的企業和債權人之間的協商結果。制定這個政策過程中，我們通過模型進行了模擬運行，從模擬運行情況看，債轉股可以使企業資產負債率普遍下降約10到20個百分點，大幅降低企業財務費用。

宏觀層面，債轉股的降杠桿效果需要一個過程才能充分顯現。債轉股運行到一個階段需進行評估才能得出具體的量化效果。需要強調的這次是市場化、法治化債轉股，因而政府不預先設定債轉股的具體規模和數量目標。

據了解，近日國務院出臺了《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》。關于債轉股對象企業，《指導意見》明確應當具備以下條件：發展前景較好，具有可行的企業改革計劃和脫困安排；主要生產裝備、產品、能力與結構符合國家產業發展方向，技術先進，產品有市場，環保和安全生產達標；信用狀況較好、無故意違約、無轉移資產等不良信用記錄。

關于定價和資金籌集，《指導意見》提出，銀行、企業和實施機構可參考市場公允價格自主協商確定債權轉讓和轉股價格，債轉股所需資金由實施機構充分利用各種市場化方式和渠道籌集，鼓勵實施機構依法依規面向社會投資者募集資金。

關于政府的職責定位，文件明確了政府要制定規則、完善政策、依法監督、維護公平競爭的市場秩序、保持社會穩定，做好職工合法權益保護等社會保障兜底工作，確保債轉股在市場化、法治化軌道上平穩有序推進。

明智