投資消費工業生產均現暖意 機構預測9月三大經濟數據向好

《經濟參考報》記者綜合多家機構預測，9月份宏觀經濟運行總體保持穩定，投資、消費、工業生產三大數據有望出現小幅回升。

交通銀行首席經濟學家連平表示，預計9月固定資產投資增速8.2%，比上個月略有上升。消費方面，綜合判斷，9月社會消費品零售總額增速10.8%左右，比8月小幅上升。而工業生產方面，預計9月工業增加值同比增長6.5%，比上個月有所加快，消費品制造業、裝備制造業、高技術制造業增長較快。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，進入9月，實體經濟數據方面最大的變化可能在于投資增速有望小幅回升。一是PPP項目開工率有望進入高峰期，二是地產銷售和土地成交規模在三季度整體仍保持穩定，有助于緩解短期地產投資下行速度，三是工業企業利潤持續回升對制造業投資止跌回穩也有一定幫助。另一方面，高頻數據仍顯示工業生產將繼續保持穩定，暑期結束雖然對公用事業生產有一定沖擊，但出口傳統旺季對制造業生產的提振作用可以對沖這一影響。預計9月固定資產投資同比增速小幅回升至8.2%。消費增速保持穩定，預計為10.5%。工業增加值同比增長6.3%。

也有專家對于9月份經濟數據預測并不樂觀。海通證券研究所首席宏觀分析師姜超認為，由于去產能拖累制造業投資，購地和新開工低迷拖累地產投資，財政刺激透支未來令基建投資承壓，9月投資增速或將降至7.2%。9月以來發電耗煤增速小幅回落，工業增速將降至6.2%。此外，8月消費增速小幅回升，主要緣于占比最高的汽車增速走高、占比次高的石油增速轉正。但8月底汽車銷量增速已有所回落，汽車銷量高增持續性有限，而油價短期內上漲空間有限，未來短期消費改善空間或較有限。預測9月零售增速降至10.4%。

對于宏觀經濟運行未來的走勢，中國銀行國際金融研究所中國經濟金融研究課題組認為，未來投資增速有望企穩回升。新開工項目快速增長，對投資企穩回升形成有力支撐。PPP項目落地率提高，推動基礎設施及有關投資較快增長。由于工業企業盈利增速已轉負為正，近3個月虧損家數比去年同期明顯減少，加之去庫存、去產能進程加快，預計投資動力和意愿將逐步恢復。此外，消費者信心增強，預期改善，加上居住消費有望持續較快增長，消費方面也將保持穩定增長。工業生產方面，總體保持平穩的積極因素仍然存在。基礎設施投資較快增長、房地產銷售高增長仍將是拉動工業特別是一些傳統工業增長的重要因素。企業庫存壓力減小，成本也將保持降低趨勢，盈利有望繼續改善，這有助于企業恢復生產信心。

連平提醒，雖然近期經濟運行出現企穩跡象，但當前企業投資信心和意愿仍然較弱，缺乏自主擴大投資的積極性。民間投資增速低位企穩，但能否反彈存在很大不確定性。