9月物價數據現暖意 無長期通脹壓力

物價數據現暖意無長期通脹壓力

國家統計局日前發布的2016年9月全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示，CPI環比上漲0.7%，同比上漲1.9%，漲幅比上月擴大0.6個百分點；PPI環比上漲0.5%，同比上漲0.1%，結束了同比連續54個月下降的態勢，自2012年3月以來首次由負轉正。

CPI數據繼8月跳水后大幅反彈，方正證券首席經濟學家任澤平表示，鮮菜和鮮果價格增速大幅上漲是9月CPI回升的主要推動因素。食品類CPI同比上漲3.2%，較上月回升1.9個百分點，其中鮮果與鮮菜上漲明顯，同比分別為6.7%和7.5%，主要受夏季惡劣天氣影響，秋季蔬菜鮮果供應恢復慢于往年。此外，盡管豬肉價格環比繼續下跌，但受環保壓力、散戶退出以及節日影響，生豬供給低位徘徊，豬價同比跌幅也在放緩。

海通證券首席宏觀分析師姜超也認為，雖然9月豬價繼續回落，但鮮菜、鮮果、蛋類價格大幅上漲，食品價格環比回升；汽柴油、教育服務和衣著推升非食品走高。食品價格同比上升至3.2%，非食品同比上升至1.6%。10月以來豬價續降、菜價回落，食品價格整體走弱，但由于去年同期基數走低，預測10月CPI仍將繼續反彈至2%。

對于PPI數據轉正，國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，今年以來，在穩增長、去產能、去庫存政策作用下，國內工業行業供需矛盾有所緩解，重點行業庫存、銷量均出現向好態勢，加之國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉，國內工業品價格持續回升。

交通銀行首席經濟學家連平認為，PPI可能繼續上升，但近期不會大幅走高。近期國際大宗商品價格低位震蕩，其中農產品價格下跌較為明顯，與工業生產聯系更為緊密的初級原料價格基本保持穩定，紡織品價格指數略有上升，工業輸入端價格企穩。大量穩增長政策陸續落地，下游市場需求逐漸改善，能夠帶動工業出廠產品價格企穩回升。煤炭、鋼鐵等行業去產能力度加大，產能的削減對價格預期有提振作用。四季度PPI同比基數逐月收窄，有助于PPI漲幅的改善。綜合判斷，有利于工業產品價格上漲的因素較多，預計PPI同比增速繼續上升，但近期不會出現大幅走高。

姜超表示，貨幣政策方面，考慮到通脹短期回升、控制地產泡沫、應對聯儲加息等因素，降準或繼續延后，而逆回購期限的拉長意味著短期資金成本的上升，貨幣短期趨緊。但地產調控加碼加劇經濟下行風險，也意味著資金需求長期趨降，流動性長期趨松。