國(guó)資委主導(dǎo)央企剝離煤炭資產(chǎn)
今年6月29日，國(guó)資委關(guān)于中央企業(yè)化解鋼鐵煤炭過(guò)剩產(chǎn)能工作會(huì)議上明確指出，用5年時(shí)間壓減中央企業(yè)鋼鐵煤炭現(xiàn)有產(chǎn)能的15%左右，爭(zhēng)取用2年時(shí)間壓減現(xiàn)有產(chǎn)能的10%左右，使專(zhuān)業(yè)鋼鐵煤炭企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，電煤一體企業(yè)資源優(yōu)化配置，其他涉煤中央企業(yè)原則上退出煤炭行業(yè)，加快解決歷史遺留和企業(yè)辦社會(huì)問(wèn)題。
李錦對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，此次央企處置煤炭相關(guān)資產(chǎn)，和以往相對(duì)松散無(wú)序的情況不同，中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司即國(guó)源公司將發(fā)揮很大的作用。
7月22日，為推動(dòng)中央企業(yè)化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能和實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)脫困發(fā)展，中國(guó)國(guó)新、誠(chéng)通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司，即國(guó)源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行。
李錦表示，國(guó)源公司的任務(wù)一是配合落實(shí)中央企業(yè)化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能;二是推動(dòng)優(yōu)化整合涉煤中央企業(yè)煤炭資源;三是促進(jìn)涉煤中央企業(yè)瘦身健體、提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困。國(guó)源成立后，不以煤炭為主業(yè)的涉煤央企的煤炭資源或?qū)澣肫煜拢善溥M(jìn)行管理。
按照國(guó)資委的要求，接下來(lái)還將會(huì)有一些央企剝離煤炭業(yè)務(wù)。記者了解到，國(guó)資委所指的“涉煤央企”主要是指華電集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)等在內(nèi)共計(jì)18家企業(yè)。截至2015年底，這18家涉煤央企的總體資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)15.39萬(wàn)億元，大多數(shù)均為躋身世界500強(qiáng)的巨無(wú)霸企業(yè)。18家涉煤央企將被為三類(lèi)：專(zhuān)業(yè)煤炭企業(yè)、電煤一體企業(yè)、其他涉煤企業(yè)。
“國(guó)源把煤炭企業(yè)收進(jìn)去后，肯定要進(jìn)行分拆，加減乘除。煤炭改革有個(gè)比較，一個(gè)是大同，一個(gè)是淮南。上世紀(jì)末，同煤和淮南礦業(yè)都有十幾萬(wàn)員工，淮南礦業(yè)做減法，走專(zhuān)業(yè)化道路，剝離社會(huì)職能，剝離輔業(yè)，減到6萬(wàn)人。同煤做加法，到了現(xiàn)在，增加到七八十萬(wàn)人，現(xiàn)在就成了很大的負(fù)擔(dān)。中央涉煤企業(yè)收進(jìn)去后，怎樣進(jìn)行加減乘除法，這是新的國(guó)源公司的工作重點(diǎn)。”李錦說(shuō)。
此外，中國(guó)誠(chéng)通受?chē)?guó)資委委托牽頭發(fā)起成立的中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司也將對(duì)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整和煤炭去產(chǎn)能發(fā)揮作用。該基金設(shè)計(jì)規(guī)模3500億，支持重點(diǎn)行業(yè)國(guó)有企業(yè)實(shí)施行業(yè)整合和專(zhuān)業(yè)化重組，協(xié)助國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，重點(diǎn)支持央企行業(yè)整合、專(zhuān)業(yè)化重組、產(chǎn)能調(diào)整等項(xiàng)目。
債務(wù)問(wèn)題需警惕
李錦表示，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩極易使得包括涉煤央企在內(nèi)的煤企面臨較大的財(cái)務(wù)壓力，對(duì)于國(guó)源而言，其想要幫助涉煤央企達(dá)到“瘦身健體”、“提質(zhì)增效”、“結(jié)構(gòu)調(diào)整”以及“改革脫困”的目的，涉煤央企的負(fù)債、不良資產(chǎn)以及到期償還債券量則成為擺在它面前的三座大山。
5月18日，財(cái)政部公布《工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金管理辦法》，為煤炭企業(yè)撥付722億元去產(chǎn)能專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金，實(shí)行越早推出、獎(jiǎng)補(bǔ)越多的階梯制制度。此外，國(guó)源公司、國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金都將為涉煤央企去產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供資金。
李錦告訴第一財(cái)經(jīng)記者，涉煤央企的不良資產(chǎn)處置需求較高，除了債務(wù)部分，未能盈利或者給企業(yè)帶來(lái)融資負(fù)擔(dān)的資產(chǎn)，也會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表中以資產(chǎn)減值儲(chǔ)備的形式呈現(xiàn)。債券兌付壓力需引起重視。尤其是在今年上半年屢次出現(xiàn)類(lèi)似東北特鋼債務(wù)違約事件時(shí)，以煤炭行業(yè)為代表的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)正在繼續(xù)承壓。
今年下半年，境內(nèi)債券市場(chǎng)迎來(lái)償還高峰，中煤能源、*ST新集等在內(nèi)的發(fā)債主體也包含其中。因而，當(dāng)國(guó)源開(kāi)始投入運(yùn)行時(shí)，這些涉煤企業(yè)未兌付的債券將會(huì)形成潛在壓力。
李錦表示，國(guó)源可能會(huì)通過(guò)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作，推進(jìn)商業(yè)類(lèi)企業(yè)進(jìn)行改制上市，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。通過(guò)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易所推進(jìn)混合所有制改革，引入戰(zhàn)略投資者，實(shí)施企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，增強(qiáng)國(guó)有資本的流動(dòng)性。
李錦建議，對(duì)可提供預(yù)期現(xiàn)金流的固定資產(chǎn)、債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，國(guó)源也可能探索采用融資租賃、發(fā)行房地產(chǎn)投資信托基金、保理等方式提升資產(chǎn)流動(dòng)性。這意味著可以盤(pán)活一些企業(yè)的土地、設(shè)備等資產(chǎn)，增強(qiáng)國(guó)資的流動(dòng)性。
汪時(shí)鋒
