10月制造業PMI創27個月新高

2016-11-02 14:30:24 中金在線

10月非制造業PMI顯示，生產、投資、消費都呈現向好趨勢。10月份房地產指數低位徘徊，銷售價格指數回落，價格增勢放緩，部分城市調控政策效果初顯。

■“房地產調控新政策對年內經濟造成明顯沖擊的可能性較低”

■“不過，從PMI和企業調查來看，當前經濟運行當中需要關注幾點：一是外部不確定性增多，進出口指數均下降至50％以內。二是原材料成本上漲加快，運輸成本上升較多，企業成本負擔加重。”中國物流信息中心分析師陳中濤介紹，一些企業反映，煤炭、焦炭以及塑料原料等產品價格上漲快，成本壓力加大。另外，反映運輸成本上漲企業數量明顯增多，在受調查企業中的比重達到30.5％，連續3個月上升。隨著原材料價格上漲，企業生產經營成本又有所加重，一些企業雖有增產，但不見增效。

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布的數據顯示，10月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.2％，比上月上升0.8個百分點，創下2014年7月以來新高。同日公布的中國非制造業商務活動指數(PMI)為54％，環比上升0.3個百分點。兩項指數表現好于預期，預示四季度經濟繼續保持穩中向好的趨勢。

從制造業PMI的12個分項指數來看，同上月相比，新出口訂單指數、進口指數有所下降，其余10個指數均有所上升。其中，下降的2個指數降幅均在1個百分點內；上升的指數中，只有新訂單指數、原材料購進價格指數升幅超過1個百分點，其余指數升幅均在1個百分點內。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群認為，10月份制造業PMI在榮枯線以上明顯提高，表明經濟增長趨穩態勢已較為明朗。除新出口訂單、進口指數有所下降外，其余指數均有不同程度提高，表明制造業企業信心普遍回升，生產經營活動趨向全面恢復。盡管對外經濟仍存在不確定因素，但預計年內經濟增速會保持平穩。

招商證券宏觀經濟分析師張一平表示，10月制造業PMI大幅好于市場預期，并創下27個月來最高水平，主要受供需兩側明顯擴張的影響。10月新訂單指數為52.8％，較8月上漲1.9個百分點，需求水平加速擴張。需求擴張自然會刺激供給端加速生產，10月產出指數達到53.3％，環比增長0.5個百分點。兩者均是兩年來的最高水平，可以說是10月PMI超預期的核心因素。

與此同時，制造業企業對未來預期進一步改善。一方面，受大宗商品價格回升的影響，企業加快原材料采購速度。10月原材料庫存指數升至48.1％，較上月回升0.7個百分點，漲幅僅次于今年3月，采購量指數為52.4％，較上月回升0.5個百分點；另一方面，生產經營活動預期指數連續4個月回升，達到58％以上較高水平。

張一平分析稱，10月購進價格指數達到62.6％，較上月大漲5.1個百分點，回到2012年以來的最高點，這表明未來PPI(工業生產者出廠價格指數)回升速度可能會再次超預期，進而推動制造業企業盈利形勢的持續好轉。

“不過，從PMI和企業調查來看，當前經濟運行當中需要關注幾點：一是外部不確定性增多，進出口指數均下降至50％以內。二是原材料成本上漲加快，運輸成本上升較多，企業成本負擔加重。”中國物流信息中心分析師陳中濤介紹，一些企業反映，煤炭、焦炭以及塑料原料等產品價格上漲快，成本壓力加大。另外，反映運輸成本上漲企業數量明顯增多，在受調查企業中的比重達到30.5％，連續3個月上升。隨著原材料價格上漲，企業生產經營成本又有所加重，一些企業雖有增產，但不見增效。

同日公布的中國非制造業PMI也連續兩個月好轉，環比上升0.3個百分點至54％。在中國物流與采購聯合會副會長蔡進看來，非制造業市場經營活動持續上升，需求增勢穩定，銷售價格增速加快，就業持續改善，經濟運行繼續保持穩中趨好的基本態勢。

在專家看來，10月制造業和非制造業PMI均顯示四季度首月國內經濟呈現加速擴張的趨勢，房地產調控新政策對年內經濟造成明顯沖擊的可能性較低。在此背景下，要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，適度擴大總需求，進一步鞏固經濟穩定基礎。

采購經理指數(PMI)

采購經理指數(PMI)，是通過對企業采購經理的月度調查結果統計匯總、編制而成的指數，它涵蓋了企業采購、生產、流通等各個環節，是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行性指數之一，具有較強的預測、預警作用。PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反映制造業經濟擴張；低于50%，則反映制造業經濟收縮。