瑞銀只薦不保砸腳 曾保薦龐大集團(tuán)等多只變臉王

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：近日，投行瑞銀集團(tuán)在公布第三季度業(yè)績(jī)時(shí)披露，香港證監(jiān)會(huì)正在對(duì)其IPO保薦業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查。瑞銀表示，如果香港證監(jiān)會(huì)正式采取行動(dòng)，瑞銀將面臨罰款等處罰，更可能在一段時(shí)間內(nèi)被禁止在香港提供企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)。

有消息指出，瑞銀本次遭調(diào)查涉及公司是此前被取消上市資格的中國金屬再生能源(簡(jiǎn)稱中金再生)。近年來在港股市場(chǎng)，由瑞銀出任保薦人的中資上市公司紛紛陷入涉假漩渦，包括天合化工、中金再生、童裝品牌博士蛙及中國森林。

而在A股市場(chǎng)的保薦業(yè)務(wù)，瑞銀集團(tuán)也備受爭(zhēng)議。參與保薦的比亞迪、龐大集團(tuán)和貴人鳥，都在上市當(dāng)年就出現(xiàn)業(yè)績(jī)滑坡，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于其“只薦不保”的質(zhì)疑。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者試圖聯(lián)系瑞銀證券相關(guān)人員，但截止發(fā)稿時(shí)沒有得到回復(fù)。

瑞銀遭香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查多家保薦公司陷入造假旋渦

10月28日，瑞銀集團(tuán)發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)，在談及香港業(yè)務(wù)時(shí)，提到本月收到香港證監(jiān)會(huì)通知，決定對(duì)集團(tuán)或集團(tuán)部分員工進(jìn)行調(diào)查，主要與首次公開發(fā)行（IPO）的保薦人工作有關(guān)。瑞銀集團(tuán)指出，這可能會(huì)對(duì)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響，另外不排除于一段時(shí)間內(nèi)，或被禁止在香港提供企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，香港證監(jiān)會(huì)此次調(diào)查的主要方向是已經(jīng)被港交所摘牌的中金再生。中金再生在2013年遭沽空機(jī)構(gòu)Glaucus狙擊后停牌，隨后香港證監(jiān)會(huì)插手調(diào)查，半年后證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)將中金再生強(qiáng)制清盤，并委任清盤人接管資產(chǎn)。

根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)的披露，中金再生在2009年首次公開招股及2009年年報(bào)中，夸大公司的財(cái)政狀況、業(yè)務(wù)規(guī)模，主要附屬公司帶來的收益也被夸大。作為中金再生保薦人的瑞銀須為此負(fù)上責(zé)任，另外聯(lián)席保薦人招商證券也難脫干系。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)此次對(duì)瑞銀調(diào)查的消息，早已在投行界流傳一段時(shí)間。據(jù)《界面》報(bào)道，有外資投行高層指：“聽聞早前已有該行的投行部職員揾工（找工作），估計(jì)當(dāng)時(shí)已聽到風(fēng)聲。”他又預(yù)期，瑞銀若被罰，不單投行部生意會(huì)大受影響，聲譽(yù)受損更會(huì)令其日后尋找保薦生意更為困難。

公開資料顯示，近年不少由瑞銀出任保薦人的中資上市公司陷入涉假漩渦。除了中金再生，還有已經(jīng)停牌超過一年半的天合化工，童裝品牌博士蛙及中國森林。

其中，因財(cái)務(wù)造假而進(jìn)入除牌程序的中國森林，其清盤人今年4月向法院提起訴訟，訴瑞銀在內(nèi)的上市團(tuán)隊(duì)疏忽及誤導(dǎo)，要求賠償。

另外停牌的天合化工，則是在2014年初步上市文件中承認(rèn)，“公司總裁的一名直系家庭成員任職瑞銀”，但強(qiáng)調(diào)該成員沒有參與保薦人的挑選工作，絕不影響瑞銀在整項(xiàng)集資計(jì)劃中的獨(dú)立身分。曾有報(bào)道指出，瑞銀因聘用天合董事長(zhǎng)魏奇的女兒魏嬌，卷入投行聘用富二代的風(fēng)波，個(gè)別瑞銀高層更為此接受調(diào)查。

最近兩年，瑞銀集團(tuán)已經(jīng)較少參與香港新股市場(chǎng)，今年由它作保薦人的只有光大證券一家。

A股保薦亦出紕漏上市后均成“變臉王”

瑞銀集團(tuán)是我國證券市場(chǎng)上首家由外資直接入股的全牌照證券公司，其保薦承銷的也都是大型公司，如中海集運(yùn)、中國石油、西部礦業(yè)等。不過最“出名”的，是瑞銀保薦的公司在上市后業(yè)績(jī)頻頻“變臉”。

由瑞銀證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)的美邦服飾于2008年上市，上市次年美邦服飾實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6.3億元，同比降低24.8%，凈利潤(rùn)則下降了5.55%。

同樣，由瑞銀證券保薦的西部礦業(yè)，在上市的2007年也表現(xiàn)平平，2008年業(yè)績(jī)更是出現(xiàn)大幅下降。2007年，西部礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87億元，同比微增5.93%，實(shí)現(xiàn)凈利17億元，同比增長(zhǎng)12%。但2008年，西部礦業(yè)凈利潤(rùn)僅為5.7億元，同比大幅下降67.29%。

而2011年，瑞銀證券在比亞迪、龐大集團(tuán)和新華保險(xiǎn)三單IPO項(xiàng)目上，合計(jì)賺取了3.1億元保薦承銷費(fèi)收入，主承銷收入一項(xiàng)排在2011年證券業(yè)第九名。不過三宗IPO中兩家公司上市后業(yè)績(jī)“大變臉”。

當(dāng)年上半年，比亞迪與龐大集團(tuán)凈利潤(rùn)分別同比下降88.62%和36.19%，在當(dāng)時(shí)所有剛上市的中小板和主板公司中，凈利潤(rùn)降幅分別位列倒數(shù)第一名和倒數(shù)第三名。

在比亞迪招股書的“重大事項(xiàng)聲明”以及詢價(jià)路演的投資價(jià)值分析報(bào)告中，瑞銀證券均對(duì)風(fēng)險(xiǎn)模糊處理，稱未來三年公司凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)16%。不過2011年上市當(dāng)年比亞迪的凈利潤(rùn)是同比下降45%，比亞迪方面對(duì)此解釋為“業(yè)績(jī)下滑是比亞迪公司的發(fā)展中的正常現(xiàn)象，與瑞銀無關(guān)”。

而龐大集團(tuán)2011年度營(yíng)業(yè)總收入為554.55億元，同比增長(zhǎng)3.13%，其凈利潤(rùn)為6.5億元，同比下滑47.43%。事實(shí)上，瑞銀在龐大集團(tuán)詢價(jià)投資價(jià)值分析報(bào)告中，同樣對(duì)項(xiàng)目盈利前景過于渲染，對(duì)潛在的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)避重就輕，曾經(jīng)預(yù)計(jì)龐大集團(tuán)2011年凈利潤(rùn)將達(dá)到18.1億元。但現(xiàn)實(shí)卻是完全相反。

另外，2014年由瑞銀證券保薦的貴人鳥，也在上市三個(gè)月后交出一份“雙降”的業(yè)績(jī)。2013年實(shí)現(xiàn)銷售收入24.06億元，同比下滑15.74%，凈利潤(rùn)4.23億元，同比下滑19.79%。