鉬精礦價(jià)格持續(xù)攀升 相關(guān)公司有望受益

上股資訊資訊獲悉，鉬精礦價(jià)格10日集體上調(diào)，45%品位鉬精礦漲10元/噸度。數(shù)據(jù)顯示，鉬精礦價(jià)格近一月累計(jì)上漲8%，今年以來(lái)大漲38%，氧化鉬、鉬鐵價(jià)格也出現(xiàn)大幅上調(diào)。據(jù)了解，鉬精礦市場(chǎng)成交火爆，下游工廠積極采購(gòu)。國(guó)內(nèi)礦山現(xiàn)貨緊俏，訂單充裕，成交價(jià)格上升，40%品位以上鉬精礦市場(chǎng)主流價(jià)格均高于1000元/噸度。另外，國(guó)際鉬鐵價(jià)格加速上漲也給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)提振作用。

今年以來(lái)鋼材價(jià)格持續(xù)反彈，使得粗鋼產(chǎn)量攀升，而鉬是鋼材的重要原材料。另外，高鐵、核電、海工裝備等高端產(chǎn)業(yè)需求提升，將對(duì)鉬的消費(fèi)形成長(zhǎng)期拉動(dòng)作用。下游需求回升助推鉬精礦、鉬制品產(chǎn)業(yè)盈利水平提升。金鉬股份、洛陽(yáng)鉬業(yè)等行業(yè)龍頭，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，受益于價(jià)格上漲的業(yè)績(jī)彈性更為明顯。

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洛陽(yáng)鉬業(yè)

洛陽(yáng)鉬業(yè)主要生產(chǎn)銷售鉬、鎢和黃金等稀貴金屬，擁有完整的鉬、鎢產(chǎn)業(yè)鏈，是我國(guó)最大、全球第四大的鉬產(chǎn)品生產(chǎn)商和國(guó)內(nèi)第二大的鎢精礦生產(chǎn)商，擁有全球探明儲(chǔ)量第一大的鉬礦和全球第二大的鎢礦。此外，公司還將繼續(xù)與科研單位積極尋找鉬、鎢等資源，并借河南鉬資源整合契機(jī)，豐富公司礦產(chǎn)資源。

據(jù)分析，公司募投項(xiàng)目中，年處理42000噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施可以顯著提高公司鎢資源綜合利用水平；年產(chǎn)10000噸鉬酸銨生產(chǎn)線項(xiàng)目的實(shí)施可使公司每年鉬酸銨產(chǎn)量在原先的基礎(chǔ)上擴(kuò)張9倍以上，大大提升公司在鉬化工領(lǐng)域的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

中金公司反映出，隨著公司三道莊礦山逐步開(kāi)發(fā)至中心區(qū)域，鎢品位有所上升，未來(lái)鎢精礦產(chǎn)量及鎢業(yè)務(wù)對(duì)盈利貢獻(xiàn)度有望提高。另一方面，公司完成A股上市，發(fā)行募集資金約90%將用于打造鎢產(chǎn)業(yè)鏈。屆時(shí)公司業(yè)務(wù)將從單一的鎢精礦生產(chǎn)和回收向冶煉和深加工領(lǐng)域拓展，顯示未來(lái)致力于將公司打造成鎢全產(chǎn)業(yè)鏈巨頭。

新華龍

新華龍是國(guó)內(nèi)鉬加工龍頭企業(yè)，主要從事鉬爐料、鉬化工、鉬金屬等鉬系列產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售業(yè)務(wù)。雖然與國(guó)企控股的洛陽(yáng)鉬業(yè)、金鉬股份比，沒(méi)有先發(fā)占有礦山，直接導(dǎo)致前幾年鉬價(jià)波動(dòng)時(shí)其綜合毛利率低于后兩者。但擁有鉬礦采礦權(quán)和探礦權(quán)，并逐步向鉬礦采選發(fā)展，提升鉬礦自給率。

此外，公司的本溪子公司曾是全國(guó)鉬產(chǎn)品深加工的龍頭企業(yè)，公司收購(gòu)后努力使其成為公司的深加工和研發(fā)引擎。在資源上，公司在東北有兩個(gè)礦區(qū)，吉林地區(qū)的鉬礦其他雜質(zhì)少，適合加工高端鉬產(chǎn)品，而國(guó)內(nèi)鉬企業(yè)與國(guó)外企業(yè)比最大的差距就在鉬深加工的技術(shù)水平上，因而，公司軟實(shí)力備受看好。

宏源證券表示，鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及隨著鉬深加工產(chǎn)品在航天、航空、原子能工業(yè)等領(lǐng)域應(yīng)用的快速發(fā)展，有望支撐鉬價(jià)漸出低谷。募投項(xiàng)目的推薦將大幅提升公司資源優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

金鉬股份

公司是最大的鉬類金屬生產(chǎn)商，主要從事鉬系列產(chǎn)品生產(chǎn)、科研、貿(mào)易等業(yè)務(wù)，擁有亞洲最大的露天鉬礦山、鉬選廠和冶煉廠以及先進(jìn)的鉬化工和鉬金屬深加工生產(chǎn)線。

日前，公司董事會(huì)同意公司參與安徽金沙鉬業(yè)部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌招標(biāo)。據(jù)了解，金沙鉬業(yè)擁有安徽省金寨縣沙坪溝鉬礦探礦權(quán)，該礦是世界第一大單體鉬礦，也是國(guó)內(nèi)目前最大的鉬礦床，具有規(guī)模大、品位富、礦體集中易采、成本低經(jīng)濟(jì)價(jià)值高等四個(gè)顯著特點(diǎn)。如公司能成功參股，那么無(wú)異將進(jìn)一步增加的公司資源儲(chǔ)備。

浙商證券表示，鉬精礦價(jià)格上漲利于改善鉬行業(yè)盈利狀況，且鉬精礦價(jià)格的上漲可以持續(xù)，鉬行業(yè)存在交易性投資機(jī)會(huì)。根據(jù)公司業(yè)績(jī)對(duì)鉬精礦價(jià)格變動(dòng)敏感，鉬精礦價(jià)格的反彈將改善金鉬股份的盈利水平。

煉石有色

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉬礦、伴生硫、錸、鉛、銀的開(kāi)采、冶煉、銷售；礦產(chǎn)資源投資等。同時(shí)，由于公司礦產(chǎn)資源中發(fā)現(xiàn)大量稀貴金屬錸，錸或成為盈利貢獻(xiàn)新亮點(diǎn)。

資料顯示，錸主要用作超耐熱合金與催化劑，是典型的新材料，歷史上錸價(jià)曾貴過(guò)黃金，并且供給集中且彈性小的特征，公司錸儲(chǔ)量176.11噸，對(duì)比2008年我國(guó)錸儲(chǔ)量?jī)H237噸。據(jù)了解，作為鉬礦的伴生礦種，錸的主要提取成本可分?jǐn)偟姐f制品生產(chǎn)中。華泰聯(lián)合預(yù)計(jì)公司生產(chǎn)的錸制品毛利率可達(dá)60%以上。目前公司錸礦分離提純技術(shù)已趨成熟，產(chǎn)線建設(shè)或?qū)駲C(jī)推進(jìn)。

華泰聯(lián)合指出，煉石有色鉬資源品位高、開(kāi)采成本低，并有望通過(guò)整合而顯著提升儲(chǔ)量。伴生的錸高富集、低成本，未來(lái)有望成為國(guó)內(nèi)最大的錸生產(chǎn)商，公司在多個(gè)方面存在顯著超預(yù)期的可能性。