人民幣兌美元中間價6.8291 調貶176基點

人民幣中間價報6.8291，調貶176基點，10月份以來人民幣中間價第12次創下6年來新低。

美元指數漲破100關口，金銀快速跳水，紐約期金跌0.91%報1213.2美元/盎司，紐約期銀跌1.78%報17.07美元/盎司。

人民幣走上了一條更具彈性、更加市場化的道路，這在8.11匯改后表現得尤其明顯。人民幣跌破6.8關口后，是否會繼續破7成為當前市場上最關注的熱點。

李慧勇表示：“我們認為人民幣會在2017年底之前維持5%的貶值，到7.3左右。人民幣到底是升還是貶，取決于背后的經濟情況以及最直觀的貨幣政策，也包括大家對于貨幣配置的需求。之所以認為人民幣會繼續承壓，其一是因為相對于已經復蘇的美國經濟來講，中國經濟還是面臨著下行的壓力；二是美元經歷了走強——走弱——走強的動蕩期，如果要保持一籃子匯率穩定的話，人民幣需要重新對美元進行定價，即表現為人民幣貶值；三是因為全球資金有著再配置的需求，再加上臨近年底和年初，投資者都會有一些財務安排，因此資金流出壓力會轉化為美元資產的壓力，這就使得在其他因素不變的情況下，人民幣相對于美元走弱。”

對于2016年最后兩個月人民幣價格的波動趨勢，李慧勇認為貶值空間不大。按照目前節奏來看，人民幣在年內的貶值利空基本上已出盡，如果再貶值將會有較大匯兌損失。不過，值得關注的是，一旦進入2017年，貶值壓力將會隨著年初的5萬美元換匯額度小高潮來臨而再度增大。

“其實，人民幣貶值未必是壞事。”李慧勇稱，“通過研究中國歷史和其他國家歷史都不難發現，資產價格包括股市、樓市在內和匯率的波動是沒有必然聯系的，更多取決于國家的經濟增長表現以及相關的貨幣政策。價格是平衡市場供求最有效的工具，此前更多的是通過利率來平衡，現在經過8.11匯改之后，匯率也充當了這樣一個工具，使得貨幣政策空間加大，經濟彈性增加，對中國經濟來講是件好事。更客觀地說，如果人民幣貶值使得中國經濟能夠更早實現正常化，這將有助于資本市場健康發展。因此，不能一味將人民幣貶值當做利空來看待，要正確對待人民幣承壓的利弊。”