人民幣連續(xù)八連跌 央媽對匯率有信心

11月15日電又跌了！今天人民幣中間價報6.8495，較上一交易日大幅下調(diào)204個點，連續(xù)第8個交易日走低，不少網(wǎng)友又要開始吐糟自己的錢縮水了，說好的沒有貶值基礎(chǔ)呢？

先別慌，不少業(yè)內(nèi)人士都說，不能夸大這種市場情緒，人民幣整體幣值水平并未脫離大體穩(wěn)健的基調(diào)。雖然八連跌了，但沒見到央媽出手干預(yù)的現(xiàn)象，有分析認(rèn)為，這說明匯率波動還在掌控之中，不會對中國實體經(jīng)濟造成過大的負(fù)面沖擊。

人民幣連續(xù)貶值，因為特朗普？

據(jù)上海證券報報道稱，對于本輪人民幣下行的原因，市場已基本達(dá)成共識：短期內(nèi)，主要受美元持續(xù)走強等外部因素推動。

隔夜，美元指數(shù)漲幅進(jìn)一步擴大，亞洲市場尾盤時，一舉突破100關(guān)口。這創(chuàng)下了美元指數(shù)11個月以來的新高，日內(nèi)漲幅約1%。就在上周，美元持續(xù)五連陽，單周漲幅超過2%，創(chuàng)下一年來最大的周漲幅。上周五美元指數(shù)最高升至99.13，創(chuàng)9個月新高。

對于美元上行的原因，最近當(dāng)選美國總統(tǒng)的特朗普可是脫不了干系！富拓外匯分析師鐘越表示，市場基于特朗普上任后可能推出的大規(guī)模財政刺激、減稅、擴大基建投資和放松金融監(jiān)管等舉措而大舉買入被低估的風(fēng)險資產(chǎn)，美股逼近歷史高位，美元大幅攀升，美債收益率全面回升，黃金暴跌。

與此同時，美聯(lián)儲12月加息預(yù)期再度提升至80%以上，這也進(jìn)一步提振了美元。本周北京時間周四晚上，美聯(lián)儲主席耶倫將在聯(lián)合經(jīng)濟委員會就經(jīng)濟狀況作證，這將是本周的關(guān)鍵風(fēng)險事件。此外，在耶倫作證之前，還有數(shù)位美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，這將讓12月美聯(lián)儲加息前景更加明朗。

貶值與“入籃”有關(guān)？有點扯

據(jù)了解，自人民幣正式“入籃”以來，人民幣中間價已累計跌去超過2.5%，所以吃瓜群眾們就有這樣的猜測——人民幣“入籃”，央行維穩(wěn)的動力就會減小，人民幣的貶值壓力重新開始釋放。

說得好像很有道理的樣子，不過，渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家丁爽接受第一財經(jīng)日報采訪時強調(diào)，貶值與上述猜測并無關(guān)系。“相對于CFETS一籃子貨幣，人民幣還是保持相對穩(wěn)定。7月以來，CFETS大致是在94~95之間波動，可能是央行暫時發(fā)現(xiàn)了一個平衡點，不想馬上做出很大的變化，而始終強調(diào)的是一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。在這個前提下，才出現(xiàn)了這一輪對美元的貶值，并不是因為進(jìn)入SDR后央行沒有了維穩(wěn)匯率的壓力，才主動推動貶值。”

不同于民間的揣測，業(yè)內(nèi)主流觀點認(rèn)為，人民幣進(jìn)入SDR和匯率未來的走勢并無絕對關(guān)系。唯一的關(guān)聯(lián)則是——SDR籃子貨幣的身份將督促人民幣匯率更加市場化。所以，人民幣貶值的這個鍋，對不起，SDR不背。

別慌！人民幣匯率其實很淡定

對于部分市場參與者的憂慮乃至恐慌，上海某大型銀行外匯交易員表示，短期恐慌的只是一些“把美元當(dāng)黃金來買”的個人購匯盤(客盤)，銀行自營盤完全沒有任何問題。

據(jù)中國證券報報道，廣發(fā)證券（000776公告,行情,點評,財報,圈子）外匯市場分析師趙鵬泳表示，雖然近幾個交易日人民幣對美元匯率看似跌幅很大，但對一籃子貨幣的CFETS匯率指數(shù)保持基本穩(wěn)定，不僅沒有走軟，反而小幅走強。

數(shù)據(jù)顯示，在北京時間11月9日上午特朗普大選獲勝概率猛增時，人民幣CFETS匯率指數(shù)大體運行在94.10一線。在14日下午美元指數(shù)強勢上升并一度升破100點時，人民幣CFETS匯率指數(shù)在94.70附近震蕩。從這一點來看，如果“錨”不同，則反映出的人民幣匯率也完全不同。

最新的海外人民幣遠(yuǎn)期匯率的交投數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在10月以來人民幣對美元匯率持續(xù)顯著走軟的背景下，在美國芝加哥掛牌交易的人民幣對美元一年期NDF(無本金交割遠(yuǎn)期)匯價暗含的年化貶值幅度始終保持在2.5%左右，并未因為近一個多月來人民幣匯率的下跌而擴大。

不出手！央媽對人民幣匯率有信心

人民幣近期持續(xù)走軟引發(fā)市場關(guān)注，但市場上似乎并沒有出現(xiàn)央行干預(yù)的跡象，為何監(jiān)管層允許人民幣匯率突破所謂的市場心理關(guān)口呢？

據(jù)上海證券報報道，摩根士丹利華鑫證券經(jīng)濟學(xué)家章俊表示，如果中國經(jīng)濟企穩(wěn)，政府在“穩(wěn)增長”方面的壓力減弱，就會在匯率層面容忍更大幅度的波動。根據(jù)8月以來一系列中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)來判斷的話，中國經(jīng)濟在年內(nèi)突破6.5%的增長目標(biāo)已經(jīng)沒有懸念。這為央行在人民幣匯率層面提供了更大的空間，不必?fù)?dān)心匯率大幅波動，并通過資產(chǎn)價格傳導(dǎo)后，會對中國實體經(jīng)濟造成過大的負(fù)面沖擊。

與此同時，數(shù)位經(jīng)濟學(xué)者、市場人士強調(diào)，應(yīng)該避免過分關(guān)注市場因素形成的短期擾動，而應(yīng)當(dāng)更為關(guān)注中長期趨勢。有市場人士提出，長期來看，央行應(yīng)該繼續(xù)加快匯改，讓人民幣匯率盡早實現(xiàn)自由浮動，從根源上消除貶值預(yù)期。