整治力度加大 第三方支付行業面臨洗牌

日前，鍵橋通訊擬通過收購上海即富信息技術服務有限公司４５％股，切入第三方支付領域。支付作為電商運營的關鍵環節，隨著行業整治力度加大，第三方支付牌照的申請門檻隨之提高。由于新牌照申請已暫停受理，收購成為不少企業獲取牌照的重要手段，第三方支付行業面臨洗牌。

收購成為捷徑

支付是構成“商業運營—場景搭建—支付完成”完整閉環的核心要素之一。在大數據時代，Ｏ２Ｏ服務已深入到當前生活服務的方方面面，支付是其中的關鍵環節之一。

牌照獲取途徑方面，除正常申請外，收購成為快速獲取的主要方式。如電商平臺京東于２０１２年收購網銀在線，后更名為“京東支付”。隨后加入收購的隊伍不斷擴大，唯品會、新美大、小米、東方財富網均通過收購快速獲取牌照，構建商業生態。

目前互聯網公司中獲得支付牌照的達１１家，奇虎３６０、搜狐、攜程、５８趕集均表示希望獲得第三方支付牌照，完善互聯網金融業務布局。

而隨著越來越多平臺朝著“集團化架構”或“全牌照金融集團”的模式轉型升級，支付牌照的需求量越來越大。一方面，市場對支付牌照需求增加；另一面，監管層對支付牌照發放收緊。據悉，今年以來，中國人民銀行對第三方支付企業開出的罰單就超過２０張，其中不乏大型支付機構。在加大監管力度的同時，央行已暫停受理新牌照申請。

而目前正在排隊申請第三方支付牌照的企業不少于８０家。不少企業將目光投向收購現有的第三方支付公司。統計數據顯示，市場上現存有效支付牌照僅２６７張，但可供收購的小型第三方支付公司數量并不多。

行業面臨洗牌

支付公司本身的盈利能力也是吸引資金的重要原因。

支付公司主流的盈利模式是收單。行業遵循的銀行卡收單業務“７２１”利益分配的規則(七成歸發卡行、兩成歸收單方、一成規銀聯)。商戶根據具體交易情況向第三方支付平臺支付傭金費用，交易規模成為衡量支付公司盈利能力的重要指標。

東吳證券分析師認為，線下收單流量將保持較高增速，電子商務還在高速發展，支付行業不斷創新和變化得益于電子商務的發展，預計線上支付的增速在４０％以上；新興支付習慣將成為行業發展的強大動力。

此外，增值服務是支付公司商業化的另一個路徑。

“行業面臨轉型的拐點。”上述分析師表示，監管趨嚴，套利空間縮窄；同質化的競爭加劇，費率不斷壓縮；ＢＡＴ等互聯網巨頭則看重生態圈構建，通過未來的金融服務進行變現。

對于第三方支付未來發展，業內人士表示，首先是實現資金轉移等通道業務，同時完成資金結算、歸集等功能，從而為客戶建立個性化和便捷的賬戶體系。其次，結合場景，基于賬戶體系，對傳統交易邏輯進行再塑造，從而對客戶形成較強的粘度；在此基礎上，為客戶提供貸款、理財、營銷和大數據等服務；全金融服務體系形成，構造出不同領域的平臺級互聯網金融，具有較高的護城河。

隨著監管趨嚴，套利空間縮窄，同質化競爭加劇，第三方支付領域的集中度將提升。