2022年末，博主天青色大摩羯 在微博發文稱，五年前，嘉行股東曾與自己達成委貸和股權收購協議，己方支付了9000萬，楊冪也有簽字，嘉行卻沒質押或轉讓股權，更沒返還借款，且協議簽訂3個月后，嘉行就在新三板自降估值、由65億降為45億，后借款工作室悄然注銷。
他質疑，其中是否存在欺詐行為？隨即，嘉行發聲明稱是虛假信息。但后來爆料人繼續透露，當初是為了楊冪的經紀約才進行收購，這是嘉行最核心的資產，如果嘉行一下子拿不出幾千萬，最終，可以商量著用楊冪或迪麗熱巴經紀約抵債。
這件事一出便占領了熱搜。當時正值跨年晚會時期，楊冪卻沒受到啥影響，還穿著低胸緊身裙、披著貂在舞臺唱歌熱舞。但事發一周后，她直播時言語被指“刁難打工人”，既念提詞器，又讓男主持別來操控她的人生，還是遭到了輿論熱議。
高贊熱評覺得這行為讓人不適，也有粉絲稱營銷號只是斷章取義，隨后，一些媒體發文質問，楊冪何時能“滾出娛樂圈”？
曾經楊冪因“自創嘉行、身家50億”的女企業家人設獨自“人間清醒”，現在，似乎已經走下神壇……
1.
/ 50億市值背后功勞最大的女人，
公司出事后黑料滿天飛？/
先介紹下人物和背景。2014年，楊冪和其經紀人曾嘉、趙若堯創建了嘉行傳媒，目前主要藝人就是楊冪和迪麗熱巴，出品過的影視有電視劇《三生三世十里桃花》、電影《我是證人》等。
因嘉行曾有“50億背后的3個女人”稱號，公司代表作又基本上都是楊冪主演，其他兩位都曾是楊冪的經紀人，所以眾人亦猜測楊冪就是幕后老板。那么，欠債1個億又是怎么回事？
2022年12月29日，身份為廣州實地有關人員的博主@天青色大摩羯 發圖文微博稱，2017年9月27日，甲方西藏嘉行四方投資管理合伙企業（有限合伙）等3位嘉行相關公司，與乙方廣州實地房地產開發有限公司，丙方曾嘉、趙若堯、李娟、楊冪（均為嘉行股東）簽訂股份轉讓協議。
該博主曬出的合同里，嘉行同意以22.75億的價格轉讓35%股權給廣州實地，委托貸款及標的股份價款支付和交割主要由曾嘉、趙若堯、李娟三人收付，但楊冪本人在股份轉讓協議和工作室注銷合同上都簽了字。
他曬出已支付9000萬的付款回單，稱1億元由9000萬欠款和1870萬元利息組成，不僅讓嘉行速度還錢，還點出楊冪或許被合伙人坑了，但簽字有她，即便退出嘉行可能也逃不了干系。
事發當天，楊冪本人沒回應，罵慣嘉行拖累楊冪的其粉絲將矛頭指向公司，隨即嘉行表示不存在賴賬，并發律師函稱要走法律途徑，還讓該博主道歉。但爆料人不僅沒道歉，又接受了采訪，質疑為啥一個月后，嘉行估值就從65億降到45億？
▲股份轉讓協議，來自博主微博
▲來自博主微博，顯示楊冪在股份轉讓協議和注銷協議上簽字
這場“微博年前討薪”聲勢浩大，爆料人曬出合同、看起來有幾分可信度，但因未曬出全部合同，也有斷章取義之嫌。對此，北京京臻律師事務所宋剛明律師進行解讀稱：
若博主所述和所展示的證據真實，初步判斷各方存在以下法律關系，一是甲方與乙方之間存在股權轉讓合同關系；二是乙方和丙方間存在借款合同關系；三是對于丙方向乙方的借款，甲方以其持有的246萬股嘉行傳媒的股份向乙方提供質押擔保。此外，之后甲方應將上述股份轉讓給乙方，乙方向丙方的貸款當股權轉讓款。
作為甲方之一的西藏嘉行四方出資額1000萬元，楊冪作為有限合伙人持有18.75%份額，對應的認繳出資額為187.5萬元，該企業確已注銷。西藏嘉行四方未能依法清償所負債務，楊冪作為有限合伙人有義務以其認繳出資額為限承擔償還責任。
楊冪作為丙方在合同上簽字，對她來說，有義務向乙方償還借款。但如果甲方已完成案涉246萬股嘉行傳媒股份的轉讓，則視為丙方的還款義務已完成。這樣一來，基于楊冪作為丙方在合同上簽字要求其承擔責任，是不成立的。
但總體而言，整個交易架構比較復雜，事實情況和證據材料也不夠全面。各方責任如何，還不好做準確的判斷。
▲從左到右，迪麗熱巴、趙若堯、楊冪、曾嘉、劉愷威
對嘉行和楊冪而言，在微博互發律師函肯定判不了案，既然要述諸法律，是否真要還1個億，得看后續具體的判決，也不是現在擔心的事。現階段他們最愁的，大概還是楊冪最近的輿論問題。
目前，在微博搜索楊冪，詞條第二就是1月初她直播時和男主持的互動視頻。
這段視頻里，主持人展示截圖時，楊冪翻了白眼，后續互動里她不僅說沒辦法接話，還在主持想回放片段時稱“這個真的不重要”，并在被詢問新年愿望時念了提詞器的詞，評價，臺本寫的是要學會做飯，但自己對此的欲望真的很一般。
之后，有媒體感到楊冪的傲慢，建議她“滾出娛樂圈”，總結了她曾在2014年中國時尚權力榜頒獎盛典時給禮儀小姐翻白眼、2018年《三生三世十里桃花》發布會后臺打掉工作人員手機的動圖。
看完這些物料，有網友創建了一個“此視頻觀后感”的投票，14.6萬人參與，一半人覺得是真性情、一半人則覺得觀感不好，代入打工人，自己感到窒息。
一名寫過多封明星雜志封面的娛樂記者KIKO也跑過來和八妹感嘆，為啥內娛明星能如此刻薄和自詡高貴，攻擊性如此強。
“難以想象自己要是采訪她卻被刁難的樣子，她一定不會對合作的明星或媒體老師這樣，卻對大家看不到的工作人員這樣，賺那么多錢卻不配合，可能是因為不配合也有錢拿吧。”KIKO說。
引發輿論爭議后，楊冪轉發了寫自己“萬箭穿心”的微博，點贊了“有些事不能奢求所有人都能明白，因為不是所有人都是人”的語句。
2.
/ 市值3年翻200倍淪落到“賣身”房企？
其實嘉行也成就了楊冪 /
不過巧合的是，楊冪被集中爆人品黑料的時間點，也恰好是嘉行和她被討債1億的一周后。
隨即，有網友爆料稱，楊冪只是被她和嘉行的關系給拖累了，目前嘉行被人討債1個億、自顧不暇，也沒專人管楊冪的公關，才會被黑；還稱，楊冪目前的經紀工作由好友張大大負責，時尚造型拜托了好友韓火火，年后，她可能會官宣離開這個由她一手組建的經紀公司。
這樣來看，娛樂圈真真假假，很多都是夸大和炒作，吃瓜的人看不清楚、也難以定論。不過，這件事的本質其實也反映了當下，不論是藝人開經紀公司還是自己就是公司主要藝人，明星和經紀公司的捆綁實在太深……
比如，就因為楊冪在合同上簽了字，博主就能喊著讓嘉行和楊冪一起還債，甚至稱要是沒錢，后續嘉行可以把楊冪或迪麗熱巴的經紀約簽過來，這不就是，讓女明星“賣身”自家房企的意思嗎？
卻顧不上考慮，嘉行老板不是楊冪，其法人是占股45.56%的曾嘉，第二大股東是持股20.25%的趙若堯。楊冪雖實控了15.19%股份，但目前是自然人股東中唯一一個持股卻不是高層的人。
▲嘉行藝人張云龍曾稱楊冪不是公司老板
這位討債的博主，邏輯好理解。如果其任職的廣州實地私下催嘉行還賬，不一定有啥火花，但在公眾輿論場上讓1位有1.12億粉絲的女明星還錢，甚至點出她可能被公司坑了，肯定會受關注。
按楊冪一些粉絲的言論，這件事是楊冪又被嘉行拖出來擋槍了。
不過這句話也不完全對。畢竟，演藝圈被資本桎梏的女星多，但成為資本的女星也就那么幾個。而，楊冪在娛樂圈里的地位與神話，很大層面上也是靠嘉行撐起來的。
一度，股民曾把楊冪稱為“新三板女神”。這是因為2015年9月，嘉行傳媒曾借殼西安同大在新三板掛牌、2018年5月30日才從新三板摘牌。
其中，2015年到2017年，嘉行與時任其第二大股東尚世影業簽下了3.1億凈利潤的對賭協議。
為此，這三年期間，楊冪拍攝并播出了至少5部劇、7部電影，還抽空結婚生了個女兒。要知道，這個數字是近三年她播出的影視劇數量的3倍。
好在僅嘉行投資、承制的電視劇《三生三世十里桃花》網播量就超過300億，30歲出頭的楊冪，還是與合伙人超額完成了累計實現稅后凈利潤3.1億、核心管理與藝人沒有出走的對賭協議。
兩年內，嘉行估值從2500萬升到50億，翻了200倍。新三板期間公司也完成了多輪融資，引入東方明珠、完美世界兩家A股股東，完美世界投資時，嘉行達到了歷史報道中最高估值——50億。
從此，楊冪就不僅是一個有名的女明星，還是一個知名的女老板。
更具有噱頭的還有，關于嘉行的創立，網上流傳最廣的，是楊冪曾和兩個經紀人一起去某發布會，公司“畫餅”四五部電影，但最終，角色還是會被人搶，所以立志把開戲的主動權掌控在自己手上的故事。
和女性朋友一起創業，又取得了巨大的成功，再加上演藝圈里真創業、自己開經紀公司的女明星并不算多，知乎便有人評價，楊冪一路走來很苦，從被資本壓榨，到自己終于成為了資本。
有了錢和成功，楊冪的那些“人間清醒”語錄才有辦法立起來：
比如，她曾說自己坦誠地面對所有欲望，極度的坦誠就是無堅不摧。
又在張大大在朋友圈發小作文賣慘時，只是打了一個問號，后來才解釋，誰都辛苦、憑什么要求別人理解你的辛苦？
還曾說自己消化情緒很快，最大的事也只需要一天就忘掉，所以自己的記憶其實屬于金魚的記憶，只要自己還沒死，一切都有解決的辦法。
不管楊冪的言行是否一致，“財富自由的獨立女性”人設確實立了起來。
楊冪成就了嘉行，但同樣，嘉行也成就了楊冪。
畢竟，這些年雙方捆綁越來越深，沒有楊冪，嘉行失去核心資產，沒有嘉行，除非楊冪再費力建一個新公司，她也會失去女企業家的舞臺。互蹭流量就能賺錢，這樣的關系又怎么分得開？
3.
/ 樂華也能上市，
明星和經紀公司的捆綁游戲不止 /
目前，楊冪或將出走嘉行的話題越來越熱，微博上很多粉絲也發博勸她離開公司，或為其將離開嘉行的傳聞而高興，還創建了“楊冪與嘉行傳媒合約到期不續”的話題，因為在她們看來，嘉行不讓楊冪接外戲、還讓其以最低價出演自制劇，侮辱了她想當人民女演員的夢想。
甚至覺得，曾嘉、趙若堯沒有楊冪提攜，可能還只是經紀人。
▲粉絲微博
但八妹卻覺得，短期內楊冪不一定會離開嘉行。
而且，現如今，娛樂圈里公司用對賭協議的方式增加投資，以及在培養藝人的過程中與明星愈發深度綁定的事例越來越多，也不止楊冪和嘉行。
嘗試上市好幾次卻鎩羽而歸，先是掛牌新三板，再借殼登陸A股失敗，后來推遲港股IPO計劃，2023年1月19日，終于在香港聯交所主板掛牌上市、集合全體藝人敲鐘的樂華娛樂就是個例子。
▲上市前夜的杜華
樂華成立于2009年，以2021年藝人管理收入計算，當年營收12.9億、凈利潤3.4億，在中國經紀公司中排第一。其中吸金能力排內部前十的藝人占公司收入近90%，樂華對王一博的依賴度愈發提高，最近一年，更是達到了59%。
2011年前后，14歲的王一博因街舞比賽被選中當練習生，隨組合赴韓深造，后回國發展常駐綜藝，因《陳情令》一躍成為頂流。他對樂華起到的作用，應該和楊冪在嘉行差不多，兩人也都因對賭協議，與自身公司捆綁得越來越深。
對賭協議前，楊冪在公司的股份僅有7%左右，后來升到15%左右，而，讓樂華娛樂堅信“失敗是成功之母”，一再沖刺上市的緣由，也大概和一筆高達6.1億、且和王一博高度相關的贖回負債有關。
招股書顯示，2020年，阿里巴巴、字節跳動加持樂華，樂華有6.11億元可贖回負債，3個優先股股東華人文化、阿里巴巴、字節跳動分別持有樂華A-1、A-3、A-2系列優先股1650萬股、1650萬股、549萬股。
若樂華未能在2022年12月31日、2024年9月30日或2024年10月31日之前完成上市，將面臨優先股股東的贖回要求。這樣來看，2022年或是樂華上市最后期限，2024年9月到10月那兩個重要時間節點，也正好是王一博合約到期的日子，因為合同寫2024年10月到期，但沒說月初還是月底。
樂華上市后，若王一博能成為股東，這種頂流明星和經紀公司的捆綁游戲，更將不止不休……
▲樂華招股書
▲王一博、楊冪同在2022熱搜娛樂明星榜單top3
娛樂圈里對賭協議層出不窮。北京京臻律師事務所張翠芳律師對金融八卦女稱，通過所謂“對賭”的方式融資，對于激發投資方投資熱情解決融資難問題有重要意義，但這也會讓明星與經紀公司捆綁的交易架構越發復雜。
但明星和經紀公司捆綁，巨額財富誘惑如對賭協議是一部分，人情也是一部分。
從業5年的經紀人Kevin向八妹解釋，在娛樂圈，合作大多都是相當激情、比較隨性，可能有些大老板或投資人，就是看眼緣，憑玄學決定和你合作，只是單純覺得，把錢給你就放心、把錢給誰不放心。“畢竟，經紀公司大頭創收都是幾個藝人提供的，這個圈子，很難不充滿人情味。”
而且，很多明星是在微時被公司選中，如王一博；也有少數是自己和人合伙開自己的經紀公司，如楊冪，這種和公司共同創業和成長的情分，與緊密聯系，旁人很難共情…… “楊冪粉絲愛之心切，希望她離開嘉行，可以理解，但其實楊冪自己說不定反而根本不想離開。”Kevin說。
楊冪是否要出走嘉行，現在還說不好。但目前來看，大部分的跡象還是顯示，她和嘉行、合伙人的合作依然親密無間。
根據天眼查，楊冪最新的投資，還是直播事件事發4天后，在海南悅意商務服務合伙企業（有限合伙）的股權變更，從16.876%上升到16.88%。
而這家企業是嘉行傳媒成員，位于海南儋州，大股東曾嘉持股50.62%，趙若堯持股22.5%，楊冪仍是第三大股東。
熟悉的人名，熟悉的排位，綁定得很死。
觀察現階段一些粉絲對楊冪早日離開嘉行的期待，廣州實地一方接下來要和嘉行打官司討回那1億的勁頭，以及楊冪與嘉行深度捆綁的關系。
這場“向女明星討債還錢”的大戲，接下來估計只會徒增腥風血雨，但劇情一定還沒完……
