000980眾泰汽車股吧、000980眾泰汽車股吧東方財富300695

6月18日晚，眾泰汽車(000980,股吧)發布公告，大幅下修2019年度業績預期。公司預計2019年全年虧損108億-115億元，相當于每天就虧掉3000萬。此前預計虧損60億-90億元，凈利潤比去年同期下降1450% - 1538%。

關于業績修正的原因，公司方面給出兩點解釋：

1、受新冠疫情等因素影響，公司現金流受到進一步影響，受資金所限，公司管理層根據實際情況調整了原先制定的復產計劃，調整了部分復產車型并調減了復產產量，由此計算出的生產線的可收回金額低于其賬面價值，造成部分資產減值的跡象，根據會計準則，對差額部分補提了資產減值損失約13.3億元。

2、由于市場環境原因部分客戶報告期出現信用惡化，諸如被列入失信名單，未按時履行法律義務而被法院強制執行等造成還款能力變差等情況，公司根據謹慎性原則，對該部分信用較差的應收客戶未來回款能力進行了重新估計，并相應補提了壞賬準備，導致信用減值增加了約3.27億。

根據此前的披露信息，眾泰汽車將于6月23日正式發布2019年年度報告。

根據眾泰汽車在今年4月發布的2019年主要經營業績，其虧損超百億的主要原因是計提了超60億的商譽減值以及由于銷量大幅下降造成的經營虧損。

公司在2017年收購永康眾泰汽車有限公司100%股權形成合并商譽65.79億元，其中，2018年計提商譽減值3.2億元，公司在今年1月發布的2019年度業績預告中表示，根據謹慎性原則，擬計提商譽減值60億元。

不過，記者發現，在公司今年4月發布的2019年主要經營業績中，其計提的資產減值損失為65.23億元。具體數據或仍需等待年報出爐。

另外，2019年公司造車子公司資金緊張，原材料供應不及時，部分燃油車型和新能源汽車停產。在新車型上市時間延后、銷量未達預期、新能源汽車補貼大幅退坡等眾多因素的影響下，眾泰汽車無國六車型投放市場，在廣東、重慶、河南等重點省份無車可售。

2020年一季度，眾泰汽車實現營業收入2.1億元，同比減少94.71%；凈利潤虧損4.17億元，同比減少494.1%。

今年以來，眾泰汽車股價一路下跌，截至6月18日收盤，眾泰汽車股價為1.88元/股，市值僅38.1億元，一年的虧損金額相當于三個上市公司市值。

數據顯示，截至今年一季度，公司股東戶數約為6.64萬戶。

“山寨王”高光不再，銷量已連續三年下滑

▲▲▲

眾泰汽車也曾有過高光時刻，2007年收購江南汽車開始了擴張之路。2009年，眾泰汽車浙江、湖南兩大生產基地產能規模達20萬輛，年銷售量首次突破10萬輛。彼時，正是中國汽車行業蓬勃發展的時刻，眾泰汽車對市場的樂觀估計使其一直在產能擴張的道路上，至2016年，眾泰汽車的產能擴張至68萬輛。

另一面，眾泰汽車憑借著“高仿車型”迅速為大眾熟知，被戲稱為“保時泰”。2013年12月眾泰汽車首款中型SUV車型T600，酷似大眾途銳和奧迪Q5的“復合版”，上市首月銷量即突破5000輛。2015年，酷似大眾途觀的大邁X5上市。2016年1月，酷似奧迪Q3的緊湊型SUV眾泰SR7上市。2016年10月，酷似保時捷Macan的眾泰SR9一經上市就將“保時泰”的名聲徹底打響，上市兩天訂單就超過2萬輛。

從市場表現來看，2014年至2016年，借助高仿車型的熱銷，眾泰汽車的銷量也實現了跨越式增長。其中，2014年銷量為16.6萬輛，同比增長23.8%；2015銷量約為22萬輛，同比增長33%；2016年，眾泰汽車銷量超過33萬輛，同比增幅高達50%，這也是眾泰汽車史上最佳成績。

不過，眾泰的“模仿”只“模仿”了面子，卻沒有“模仿”里子。在上述車型熱銷的同時，眾泰的質量投訴問題始終居高不下。

自2017年開始，眾泰汽車銷量一路下滑，2017年全年銷量31.7萬輛，2018年全年銷量15.48萬輛，2019年眾泰汽車（不包括君馬）品牌銷量僅為11.66萬輛，同時眾泰汽車（不包括君馬）品牌全年新車生產總量僅為11.48萬輛，產能利用率不足17%。

中國汽車流通協會常務理事賈新光曾表示，眾泰的成功更多可以用“僥幸”二字來形容。過去一款新車的生命周期是三五年，別人新車推出一年，眾泰模仿一年推出來，還有一兩年的流行期。但現在不同了，整個汽車產業加速向互聯網、IT產業靠攏，研發節奏加快，“你看到一款車型，想著去仿一款，但是還沒等你做出來，流行就過去了。”賈新光說，以現在的流行趨勢，即便是跟仿也跟不上節奏。

新能源汽車表現疲弱

▲▲▲

與此同時，新能源汽車的疲弱表現也是眾泰汽車業績一路下滑的重要原因。

根據眾泰汽車2016年借殼上市前會計公告，眾泰汽車在2014年-2016年收到的新能源汽車財政補貼分別為44297.08 萬元、114140.70 萬元和155061.00 萬元，占營業收入的比例分別為 6.69%、8.30%和6.89%。據悉，A00級純電動汽車云100車型僅國家補貼就達4.75萬元，再疊加上地方政府不同級別的補貼，最終消費者到手價僅為5萬元左右。

然而2017年財政部重新調整了新能源補貼計劃，規定2017-2018年的補助標準在2016年基礎上整體下降20%，2019-2020年補助標準在2016年的基礎上下降40%。除了加速補貼退坡，補貼標準也在逐年發生變化。其一是，將動力電池能量密度列入補貼考核范圍；其二是，150公里及以下續航里程數不再補貼。

這使得續航多低于150公里的眾泰新能源汽車備受打擊。眾泰汽車2017年、2018年連續兩年在報告中披露新能源汽車補貼的相關風險，并對政府補貼退坡對消費者購買意愿的影響表示擔憂。盡管眾泰汽車表示會積極自救，但目前看來并不成功。

借殼上市引關注，“對賭協議”至今進展緩慢

▲▲▲

2016年借殼金馬股份完成重組上市后，眾泰汽車曾與第一大股東鐵牛集團簽署過《盈利預測補償協議》。按照協議內容，鐵牛集團承諾永康眾泰2016年-2019年經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。而永康眾泰2016年-2018年標的業績完成率分別為101.92%、95.15%、-30.52%，累計完成率為49.25%。

由于永康眾泰2018年業績未能達到協議規定標準，眾泰汽車在2019年8月份的公告中稱，將對鐵牛集團持有的4.68億股股份進行回購注銷。也正因如此，眾泰汽車在2018年度營業利潤虧損13.56億元的基礎上，獲得業績補償20.28億元，實現持續經營凈利潤8億元。

然而，值得注意的是，由于鐵牛集團未能在2019年8月份公告之后將所持公司股份解除質押，股份回購注銷未能按期實施。

為此，深圳證券交易所曾在今年1月底發函詢問相關事宜。眾泰汽車在隨后的回復公告中稱，鐵牛集團所持其股份仍100%處于受限狀態。這種情形下，鐵牛集團履行2018年度業績承諾仍有一定困難。如有必要，鐵牛集團將通過地塊收儲和房產收益來完成補償。

而關于鐵牛集團對于眾泰汽車2019年業績的相關補償事宜，公司稱，“綜合判斷，2019年度鐵牛集團最大業績補償預計需要股份補償7.92億股以上。鐵牛集團在履行完畢2018年度業績補償義務后，將根據其所持公司股份情況，按照《補償協議》約定，優先選擇股份補償2019年度的業績承諾。如所持股份不足以補償2019年度業績承諾的，鐵牛集團將以現金方式履行業績承諾。”

5月14日晚，眾泰汽車披露與鐵牛集團之間對賭協議的最新進展，

截至目前，鐵牛集團持有眾泰汽車股份數為786,250,375股，全部股份處于司法凍結狀態，經與債權人多次溝通，解除司法凍結存在很大困難，優先選擇股份補償2018年度的業績承諾近期無法實現。鑒于上述情況，鐵牛集團擬以注銷股票或償還現金的方式進行業績補償，現金來源于企業的資產盤活與處置。正在盤活與處置的核心資產有位于永康的汽車小鎮土地資產及其他資產。

不絕于耳

▲▲▲

根據天眼查數據，今年4月，眾泰汽車董事長金浙勇被限制高消費。另外，今年內已有兩名高管離職，3月，眾泰汽車先后發布公告稱，公司副總裁陳靜、公司副總裁鄧曉明遞交辭職報告。

今年以來，眾泰汽車有19個開庭公告信息，主要為買賣合同糾紛和廣告合同糾紛，眾泰汽車都充當被告。

另外，有消息稱，眾泰湖南基地于5月29日發布《關于公司員工順延放假通知》，稱由于汽車行業下行壓力及疫情嚴重影響，該基地全體在職員工放假時間延期到2021年6月30日。通知顯示，眾泰汽車鼓勵員工主動離職，并給予一定的鼓勵資金補貼。

來源：證券時報網