央行：棄匯率穩(wěn)房價或棄房價穩(wěn)匯率都不是好辦法

經(jīng)濟日報北京11月8日訊記者陳果靜報道：中國人民銀行今日發(fā)布的《2016年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中強調(diào)，在結(jié)構(gòu)調(diào)整期和結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出的環(huán)境下,貨幣政策總體應(yīng)保持穩(wěn)健,既要支持實體經(jīng)濟的有效資金需求,防止總需求出現(xiàn)短期過快下滑,也要避免過度放水,推升債務(wù)和杠桿水平,固化結(jié)構(gòu)扭曲,其重點在于為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣環(huán)境,為結(jié)構(gòu)性改革拓展時間和空間。

在談到房價和匯率問題時，報告指出，前一段時間國內(nèi)部分城市房地產(chǎn)價格上漲較快,人民幣匯率受美元指數(shù)持續(xù)走強影響出現(xiàn)小幅貶值,各方面對房地產(chǎn)和匯率問題比較關(guān)心,市場上甚至一度出現(xiàn)了關(guān)于應(yīng)該“棄匯率、穩(wěn)房價”還是“棄房價、穩(wěn)匯率”的討論。

報告認(rèn)為，這兩種觀點夸大了各自領(lǐng)域的風(fēng)險,而且也都不是好的做法。“棄房價、穩(wěn)匯率”的一種邏輯是緊縮貨幣,從而擠出資產(chǎn)泡沫,并以高利率來穩(wěn)定匯率,這會導(dǎo)致危機式的被動去杠桿,代價很大,過程比較痛苦,匯率實際上也很難穩(wěn)住;“棄匯率、穩(wěn)房價”則是放松貨幣來支持房價,試圖以低利率刺激通脹和房價,這同樣會加劇結(jié)構(gòu)扭曲和債務(wù)積累,導(dǎo)致調(diào)整的時間更長、代價更大。

報告強調(diào)，展望未來,中國經(jīng)濟仍有條件保持平穩(wěn)較快增長。就貨幣政策而言,關(guān)鍵是要繼續(xù)保持穩(wěn)健和中性適度的貨幣環(huán)境,同時發(fā)揮好宏觀審慎政策在維護金融體系穩(wěn)定中的作用。更為重要的是,要通過推進結(jié)構(gòu)性調(diào)整和改革,進一步增強市場信心和經(jīng)濟的內(nèi)生活力,促進經(jīng)濟持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展,并擴展金融資源有效配置的空間。

報告還指出，下一階段可繼續(xù)做好主動調(diào)結(jié)構(gòu)、主動去杠桿、主動防泡沫等方面的工作。主動調(diào)結(jié)構(gòu)的核心是健全社會保障體制,深入推進創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略,大力發(fā)展服務(wù)業(yè),把擴消費與“補短板”結(jié)合起來,破除抑制服務(wù)業(yè)發(fā)展的體制機制問題,放松市場準(zhǔn)入和價格管制,激發(fā)增長活力,補充短板行業(yè)的有效供給,釋放居民的消費潛力。

“主動去杠桿需要系統(tǒng)性設(shè)計去杠桿方案,主動作為,逐步穩(wěn)定和降低社會整體債務(wù)水平,防范經(jīng)濟金融系統(tǒng)性風(fēng)險。”報告認(rèn)為，市場化債轉(zhuǎn)股是主動去杠桿的重要途徑,可發(fā)揮好銀行在金融體系中的重要作用,把債轉(zhuǎn)股與金融業(yè)綜合經(jīng)營、建設(shè)多層次資本市場、國企改革等有機結(jié)合起來,加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐。

此外，隨著經(jīng)濟發(fā)展和居民財富的增長,資產(chǎn)價格對國民經(jīng)濟的影響也逐步增大。報告強調(diào)，應(yīng)進一步做好房地產(chǎn)市場調(diào)控的頂層設(shè)計,從供給端改革城鎮(zhèn)化土地政策,完善財稅制度,解決抑制新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的體制機制問題,保持房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展。