煤炭去產能仍“壓力山大” 煤電定量定價有望結束煤電頂牛

在去產能的背景下，為了穩定煤價，煤電長協合同今后都有望以定量定價的模式進行

2016年是煤炭去產能第一年，2.5億噸的煤炭去產能任務將在11月底完成。

盡管今年去產能速度超過預期，但根據規劃，未來4年仍有7.5億噸煤炭產能需要退出或重組。

日前，在發改委多管齊下控制煤價的背景下，神華、中煤、華電和國家電投4家大型煤電企業已簽訂煤炭中長期合同，5500大卡動力煤的基礎價為535元/噸，這個價格低于市場價。

同時，與往年不同，在去產能的背景下，為了穩定煤價，煤電長協合同今后都有望以定量定價的模式來進行，這樣兩個行業可以實現收益共享，避免“蹺蹺板”現象。

有分析師表示，這個價格對煤企和電企來說，都有一定的利潤空間，而定量定價的模式也有望結束煤電頂牛。

煤炭去產能仍壓力山大

今年是煤炭去產能的第一年，去產能效果也很明顯，但從6月份以來，由于煤炭供應偏緊，煤價開始大漲。

鑒于此，9月底，發改委等部門發布《關于適度增加部分先進產能保障今冬明春煤炭穩定供應的通知》，提出要適當增加安全高效先進產能釋放，產能釋放期限暫定為今年10月1日至12月31日。

但隨后進入冬季用煤高峰，煤炭仍舊供不應求，這也導致煤價持續上漲。

11月9日，發改委副秘書長許昆林表示，發改委正在研究要把先進產能的釋放期限從原來到今年年底延長到今冬明春供暖期結束，相關文件很快就會印發。下一步有關部門還將根據供需形勢變化，研究建立先進產能釋放的長效機制。

同時，許昆林還表示，近期的煤炭價格過快上漲，并不能說明去產能已經到位，煤炭去產能的決心不會動搖。煤價上漲是階段性需求變化帶來的。

需要一提的是，政府在去年底提出，煤炭行業在2020年前去產能5億噸，減量重組5億噸。截至9月底，煤炭行業已經完成去產能2億噸，占全年目標的80%，超過市場預期。

根據工信部的數據，到11月底，全國2.5億噸的煤炭去產能任務也將完成。

這也意味著在接下來的4年中，還有7.5億噸煤炭產能需要退出或重組。

“煤炭去產能只是開了個頭，未來4年去產能仍舊壓力山大。”多位業內人士向《證券日報》記者表示，發改委也正在制定明年具體的去產能目標。

定量定價有望結束煤電頂牛

需要一提的是，隨著煤炭去產能的進行，今年的煤電長協談判也比往年容易一些。

11月9日，神華、中煤、華電和國家電投4家大型煤電企業已簽訂煤炭中長期合同，合同確定5500大卡動力煤的基礎價為535元/噸，并在這個基礎上參照市場的變化做相應的調整，價格上下波動由雙方合理分擔的機制。

中金公司分析師陳彥認為，535元/噸的價格基本符合之前對于明年煤價區間的判斷，在這一價格水平下，煤礦企業的噸煤利潤將回到2013年的水平，行業盈利面預計將超過60%。電廠方面，盈利也較目前顯著改善，發電成本降至為0.25元/度左右(不含稅)。

“過去合同簽訂基本上是定量不定價，這次是定量又定價，過去的合同是一單一談，現在這個合同基本上是一年以上，以后還會推進他們今后簽5年、10年。”許昆林還表示，通過確定長期的合作關系，兩個行業可以實現收益共享，風險共擔，避免“蹺蹺板”現象。同時，有利于煤炭價格包括市場的穩定。

長遠來看，煤炭產能仍舊過剩。在去產能持續的背景下，煤價并不會處于高位。而與此同時，隨著去產能的進行，煤價也有望維持在一定水平。

金銀島(寧夏)供應鏈管理有限公司CEO劉寶華向《證券日報》記者表示，盡管這段時間煤價上漲了，但煤企也知道應該保持在一個平衡狀態，因為如果產能全部釋放，由于供給遠遠超過需求，煤價一定是下行的。

“隨著煤價的上漲，煤企已經不是大面積虧損，電企也還沒有虧損，這樣的價格在雙方都能承受的范圍內，雙方談判的難度也不大。”他還如是認為。(李春蓮)