7月19日，美國財政部公布了最新的國際資本流動報告，兩大“債主”日本和中國在最近幾個月里，繼續減持美國國債。數據顯示，日本已經連續三個月減持，截止今年5月底，日本持有的美債為1.2128萬億美元，依舊是最多的國家。

而中國在今年5月減持了226億美元的美債，并且已經連續6個月減持，目前持有的美債下降到了1萬億美元之下。據統計，這也是12年來，中國所持美債首次跌破1萬億美元。

對此路透社稱，中國減持美債，可能是為了降低美元在外匯儲備中的占比。中國將減持美債所得的資金，可能用于購買黃金、歐元、英鎊以及日元等，讓國家外匯儲備的資產結構變得更加合理。

除了日本和中國之外，加拿大和愛爾蘭等主要美債持有國也在減持。數據顯示，從去年12月到今年5月末，被拋售的美債合計高達3261億美元。

作為全球穩定性和安全性最高的投資產品之一，美債在國際資本市場一直是暢銷品，而近期被大規模減持，顯然與其不穩定性上升有關。

去年下半年以來，美國物價指數不斷突破新高，通貨膨脹問題愈演愈烈，美國勞工部公布的最新數據顯示，6月全美物價指數再度爆表，漲幅達到了驚人的9.1%，創造了1981年11月以來的最大漲幅。輿論認為，面對居高不下的物價指數，美聯儲的加息會變得更加激進。

一位不愿意透露姓名的美聯儲官員表示，下一個加息周期會將聯邦利率再度上調0.75個百分點，甚至不排除加息100個基點的可能性。上一次加息之后，美債收益率走高，出現短期和長期收益率倒掛的現象，此次加息后，倒掛現象會更加嚴重。

一般來說，長期國債的收益率高于短期國債，如果兩者的收益率出現倒掛，意味著其風險在不斷加大。

國債作為一款以國家信用為基礎發行的理財產品，其風險大小與一國信用直接掛鉤，美聯儲連續加息之后，引發了外界對美國經濟陷入衰退的擔憂，如果美國經濟下滑，財政收入無以為繼，美債的風險就會無限放大。

值得一提的是，近年來，美債本身的風險一直在增加。今年年初，美國財政部公布的數據顯示，美國聯邦政府的債務規模已突破30萬億美元大關，而去年美國的GDP為23萬億美元，債務占GDP的比例為130%，已經大幅度超過了國際通行規則下的國家債務紅線。

債務規模越大，違約的風險越來越高，去年美國就險些發生了建國以來的首次債務違約事件。

目前，美國政府應對債務危機的辦法是用時間換取空間，簡單地說，就是借新還舊，讓債務違約的時間不斷往后拖。但是此舉終究只是權宜之計，無法從根本上解決債務危機。

如果有一天美國政府無法承兌日本以及中國等國所持的國債，就會采取“印錢”的辦法加以解決，不過這樣一來，美元就會貶值，美債的收益也會暴跌。所以說，在美國當前的經濟形勢下，減持美債是一種比較明智的選擇。

當然，美債被拋售，除了與其風險不斷加大有關之外，也與美元的貨幣地位下降以及全球掀起“去美元化”的浪潮有關。

近年來，美元的貨幣地位不再那么強勢，在國際貿易結算體系中，歐元、日元以及人民幣等貨幣的使用也在不斷增加，將美元置換成其他貨幣，在某些貿易中會更加方便。

另外俄烏軍事沖突爆發后，美國利用美元霸權打壓俄羅斯，直接凍結沒收俄羅斯的美元資產，也讓其他國家擔憂持有太多的美元計價的理財產品，不是全。

而在中日拋售美債之后，有人擔憂全球金融市場可能會陷入動蕩，對此相關人士表示，兩國減持美債，也是經過慎重思考之后作出的決策，因此不會對全球金融市場造成太大的沖擊。

不過美國倒是要上點心，畢竟美債被拋售，反映出了國際社會對美國政府償債能力以及美元的不信任，這對美國維持全球霸權的殺傷其實挺大的。