威馬汽車估值變動的原因—威馬汽車估值超過

Apollo出行（00860.hk）今日公告，于2023年1月11日，買方Castle Riches Investments Limited(公司全資附屬公司)與賣方威馬控股訂立收購協議，賣方有條件同意出售及買方有條件同意購買收購股份，相當于收購目標公司(WM Motor Global Investment Limited)的全部已發行股本，代價為20.23億美元（約158.54億港元）。該消息被視為威馬汽車旨在通過Apollo出行完成借殼上市。

公司將通過以每股0.55港元的發行價配發及發行代價股份的方式進行結算。公司將于收購完成后根據特別授權配發及發行288.25億股，占擴大后股本約63.27%，發行價較昨日收盤價每股0.26港元溢價約115.69%，代價以可比公司平均市銷率3.9倍計算。本次發行前，威馬控股擁有22.75億股股份，相當于Apollo出行全部已發行股本約23.67%，為Apollo的主要股東。

Apollo同時宣布，擬按每股0.55港元配售最多71.23億股，凈集資約35.26億港元，20%用于償還部分臨時融資及其他當時現有借款，70%用于進一步發展其設計、開發、制造及銷售頂級超跑及智能電動乘用車，10%用于一般營運資金。

威馬汽車2022年6月提交香港上市申請，目前申請已失效。

連續3年大幅虧損

資料顯示，威馬擁有溫州和黃岡兩大智能制造基地，滿產產能預計可達25萬輛/年。此前的招股書顯示，威馬汽車2019年、2020年、2021年營收分別為17.62億元、26.72億、47.43億；虧損分別為40.4億元、42.25億元、53.63億元。

公司2021年電動汽車銷量為44152輛，較2020年翻了一番多。根據灼識咨詢的資料，威馬2021年電動SUV銷量在中國主流市場所有純電動汽車制造商中排名第一，2021年電動汽車銷量及智能電動汽車銷量均在中國主流市場所有本土汽車制造商中排名第三。主流市場指制造商建議零售價為人民幣15萬元至人民幣30萬元的電動汽車細分市場，是中國電動汽車行業規模最大、增長最快的細分市場。公司最先開發的是SUV這一受家庭青睞的車型，包括EX5、EX6及W6，也已開發E5及M7等轎車。

公司介紹，首席執行官沈暉是汽車行業的領導者及先鋒，在工程、汽車零部件及汽車行業擁有超過20年經驗，曾在多家國際及中國知名公司任職。沈先生是一名經驗豐富的工程師，于發電及配電、電動動力總成、自動駕駛、電動汽車及混合動力電動汽車、智能座艙及車聯網等領域擁有深厚的技術背景及工作經驗。曾任BorgWarner Inc.大中華區董事總經理及Fiat Powertrain Technologies Company Limited大中華區總裁。沈暉于擔任Volvo Cars Group的全球控股公司上海吉利兆圓國際投資有限公司董事長兼首席執行官及浙江吉利控股集團有限公司副總裁及董事會成員時，在汽車行業發展周期、傳統汽車企業的優劣勢及中國消費者的獨特偏好等方面積累了深刻的見解及經驗。

公司團隊在汽車和互聯網行業擁有淵博的專業知識，包括消費電子產品、用戶交互及企業管理，此外，管理團隊成員擁有本土及跨國企業的豐富工作經驗，曾任職于包括沃爾沃、通用汽車、上汽、汽車之家、菲利普及眾安等公司。

紅杉資本、騰訊、李嘉誠入股

資料顯示，2017年2月至2020年9月期間，威馬控股共進行八輪境內股權融資，共融資138.48億元，2021年10月4日至2022年3月2日，威馬控股完成5.96億美元D輪融資。彼時威馬的估值高達350億元。而此次Apollo出行收購股份的代價為20.23億美元（約158.54億港元）。其機構股東包括雅居樂集團、百度、中國旗下的紅正均方、騰訊、嘉興紅杉坤盛、五礦資本、信德集團、電訊盈科、中央企業鄉村產業投資基金、SIG、李嘉誠（環球）基金會。

大股東方面，百度持有威馬5.96%股權，雅樂居持股為6.46%，沈暉與配偶王蕾持股30.82%。

責編：岳亞楠

校對：王錦程