什么叫配債,買他有什么好處、什么是配債股票
#可轉債#
3月2日可轉債打新
1.盛屯轉債，申購代碼733711，溢價2.71%，AA級，6年期，每張持有到期本息合計為115.3元，原股東每股配售1.033元，發行規模23.86億元，建議頂格申購。
正股盛屯礦業（600711）從事有色金屬礦采選行業，目前公司主營業務為鈷材料業務、有色金屬礦采選業務以及金屬產業鏈增值業務，屬于二線鈷資源概念股，與新能源汽車搭邊。公司業績不穩定，2019年前三季度營業收入同比增長2.01%，扣非凈利潤同比下降83.08%，負債率為52.53%，加權ROE為2.13%，當前PB估值為1.24，處于底部區域。公司屬于強周期、業績波動大、盈利能力弱、估值較低的個股。
當前鈷資源處于波動回升階段，較高的業績波動+較低的估值，可以推測對應的可轉債波動也會非常大，在6年的存續期內，可能受戴維斯雙擊，階段性出現價格暴漲。如果可轉債價格回落至稅后保本價112.24元以下，買入可以在保本的基礎上，享受開大獎的機會。
2.桐20轉債，申購代碼783233，溢價6.27%，AA+級，6年期，每張持有到期本息合計為113.1元，原股東每股配售1.244元，發行規模23億元，建議頂格申購。
正股桐昆股份（601233）是中國滌綸長絲制造行業的龍頭企業，上游是石化行業，下游是紡織行業，業務集中于境內銷售。2019年前三季度營業收入同比增長20.66%，扣非凈利潤同比下降4%，負債率為52.27%，加權ROE為14.2%，當前PE估值為12.26，處于歷史中位數附近。公司屬于偏弱周期、盈利能力和估值適中的個股，存續期內漲到130元的概率非常大。
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在股市影響下，本周不少轉債也出現了明顯的下跌，個人在130元上方止盈順豐轉債、利德轉債、希望轉債和東財轉2，在170元上方止盈深南轉債，換入性價比更高的可轉債和封閉式基金。
目前正常的轉債打新中簽概率特別低，例如奧佳轉債中簽率僅為萬0.82，12個賬戶頂格申購才能中一簽，概率非常低。
其實有三種參與可轉債打新的方式：
一是網上裸打，不持有正股，直接參與打新，這種方式門檻低，中簽率也非常低。
二是網下裸打，需要注冊公司，繳納50萬元的保證金才能參與，每次打新可以申購0.1億元到上百億元，一般中簽可能是幾萬到幾百萬，中簽后不全額繳款會被沒收50萬元的保證金，門檻比較高。
據說17寶武EB發行時，EB發行溢價40%，申購的人非常少，中簽率居然高達3%！一些人場外頂格申購了150億“裝大鱷”，結果出來一算，需要繳款4.5億，無力繳款，50萬保證金白白損失。
三是配售打新。在可轉債發行日前一個工作日（T-1）收盤前買入正股，當晚獲得配售資格，賬戶多出XX配債字樣，100%獲得配售資格，T日開盤賣出正股獲利，同時買入配股繳款。
參與可轉債配售需要承擔正股在T-1日收盤到T日開盤之間的價格波動，并需要在T日賣出配售股繳款。同時參與配售不影響網上打新，還可以再參與一次搖獎。
從歷史數據看，因參與配售的人和機構比較多，配售打新并不能保證獲得滿意的回報。
先說個理想的情況。以恩捷轉債（128095）為例，該轉債2月11日打新，如果10日收盤買入1000股恩捷轉債，可以獲得20張配售轉債，11日開盤賣出正股虧83元（假定費率為萬2.5），20張轉債盈利600元，合計盈利517元，看起來還不錯。
這種操作承擔的最大風險是T日開盤價的漲跌。
如果遇到意外事項沖擊，正股可能開盤出現較大的下跌，承受虧損。例如本周五發行轉債的天目湖周五開盤下跌6.43%。1000股參與，正股會損失1600元，每股只能獲配26張轉債，這預示著轉債開盤低于161.54元，都會虧損，基本注定了會虧。
什么樣的正股才適合參與轉債配售呢？
我們可以假設買入1000股，看看能配售多少張轉債，然后根據這類轉債的平均溢價情況，看看配售的轉債能獲得多少收益，可以覆蓋多少正股虧損。正常情況下，能夠負擔2%以上虧損可以考慮參與。
最穩妥的方式是，滿足如下條件再參與配售：
1.正股質地好；
2.正股估值不高，越低越好；
3.自己愿意中長期持有正股。
此時可以提前幾天買入，不用與大伙一起在T-1日尾盤與其他人一齊搶購正股。基少前期在東財轉2和樂普轉債等上面，就提前買入正股，享受到正股+配債雙賺的好處。
政策解讀
今日開始，新的證券法正式實施，變化比較大的有：
1.在股市和債市全面推行注冊制；
2.大幅提高違法成本。
其中股市的注冊制會在科創板完善，在創業板試點，最后全面推廣，預計上市公司更多，選股難度更大，優質企業，特別是目前無盈利但是成長性好的企業將逐步脫穎而出。
該制度的實施，證券行業的投行業務會暴增，受益最直接。投資上，預計普通投資者將更難跑贏基金和指數。
違法成本的提升，對于投資者保護非常有力，可以加快劣質企業的淘汰速度。
