穩(wěn)增長防風(fēng)險強化-防風(fēng)險保穩(wěn)定促發(fā)展

本報記者 譚志娟 北京報道

進入10月份，市場對四季度的經(jīng)濟走勢與政策走向比較關(guān)注。

就此，中國銀行研究院10月8日在北京發(fā)布了《2023年四季度經(jīng)濟金融展望報告》(以下簡稱“《報告》”)，預(yù)計今年三季度GDP增長4.4%左右，四季度GDP增長為5.7%左右，全年增長5.2%左右，能夠?qū)崿F(xiàn)全年預(yù)期目標。

展望四季度，《報告》稱，前期出臺的一系列穩(wěn)增長政策繼續(xù)顯效，根據(jù)形勢變化有針對性的儲備性政策有望及時出臺實施，服務(wù)消費潛力繼續(xù)釋放，基建投資有望提速，高技術(shù)和民間制造業(yè)將支撐制造業(yè)投資較快增長，經(jīng)濟內(nèi)生增長動力將有所增強。

政策發(fā)力加快內(nèi)需修復(fù)進程

在需求端，首先，在消費方面，《報告》認為，隨著穩(wěn)增長政策進一步發(fā)力，消費有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢；并預(yù)計四季度消費同比增長10%左右，全年增長7.8%左右。

《報告》同時指出，服務(wù)消費仍具有較大空間。四季度，十一“黃金周”等節(jié)假日將為旅游、住宿等服務(wù)消費恢復(fù)再添生機；此外，汽車消費也有望企穩(wěn)。一系列促進汽車消費政策密集出臺，以及特斯拉Model 3等新款車型發(fā)布，有利于汽車消費潛能的進一步釋放。

其次，在投資方面，《報告》稱，基建投資提速、制造業(yè)投資穩(wěn)定增長，有望帶動投資小幅回升。

一是基建投資有望提速。8月以來專項債發(fā)行進度明顯加快，當月地方新增專項債券發(fā)行規(guī)模達到6007億元，為2023年最高值；1～8月已發(fā)行新增專項債券規(guī)模達到全年限額的82%。8月底，國務(wù)院《關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報告》提出將加快地方政府專項債券發(fā)行使用，今年新增專項債券力爭在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項目建設(shè)的專項債券資金力爭在10月底前使用完畢，研究擴大投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。由此《報告》預(yù)計，隨著后續(xù)專項債加速發(fā)行并投入項目建設(shè)，基建投資增速有望回升。

二是制造業(yè)投資將保持穩(wěn)定增長。《報告》認為，在產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)下，社會資金對制造業(yè)領(lǐng)域支持持續(xù)加大，同時隨著促進民營經(jīng)濟政策效果顯現(xiàn)，高技術(shù)制造業(yè)和民間制造業(yè)仍有望支撐制造業(yè)投資平穩(wěn)增長。

不過，《報告》同時稱，外需承壓、企業(yè)利潤下滑疊加去庫存周期尚未結(jié)束，這仍將制約制造業(yè)整體投資意愿和能力。

三是房地產(chǎn)投資復(fù)蘇仍存不確定性。《報告》表示，“認房不認貸”、降低首付比例等政策將在一定程度上助推房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)，但政策效果仍待觀察。

再次，在出口方面，低基數(shù)背景下出口增速有望回升，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級。

展望四季度，《報告》認為，出口“新三樣”國際競爭力持續(xù)加強。中國新能源汽車在9月慕尼展中受到高度關(guān)注，從“參與者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鹘恰?，比亞迪展臺面積超過奔馳躍居首位。此外，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級趨勢加強，有利于出口保持韌性。由此，預(yù)計四季度出口同比增長4.8%左右，全年同比下降3%左右。

另外，供給端有望繼續(xù)企穩(wěn)回升。在工業(yè)方面，一是內(nèi)需穩(wěn)步改善支撐工業(yè)生產(chǎn)回升。三季度以來，圍繞房地產(chǎn)、地方政府化債、資本市場、消費等重點領(lǐng)域政策密集出臺，政策落地顯效有望帶動內(nèi)需持續(xù)改善，企業(yè)主體信心有望逐漸修復(fù)。二是去庫壓力有所緩解。進入7月，非產(chǎn)成品庫存與產(chǎn)成品庫存之比有所回升，工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)銷率由負轉(zhuǎn)正，企業(yè)去庫壓力不斷減輕。三是工業(yè)新動能持續(xù)壯大。隨著發(fā)展先進制造業(yè)集群擺到更加突出的位置，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和新興產(chǎn)業(yè)培育壯大加快推進，部分關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”問題持續(xù)突破。

在服務(wù)業(yè)方面，2023年以來，隨著疫情影響消除，穩(wěn)就業(yè)、促消費政策協(xié)同發(fā)力，線下旅游、餐飲、住宿等消費持續(xù)保持熱度，未來接觸務(wù)業(yè)尚有較大提升空間，仍是支撐四季度經(jīng)濟回升的重要力量。

財政政策需要持續(xù)加力提效

展望四季度的宏觀政策走向，《報告》認為，當前，世界政經(jīng)形勢錯綜復(fù)雜，百年未有之大變局加速演進，中國經(jīng)濟穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的任務(wù)依然艱巨，未來需要更好地在發(fā)展中解決問題、應(yīng)對挑戰(zhàn)，增強經(jīng)濟內(nèi)生增長動力。

“一方面，有效引導(dǎo)和管理市場預(yù)期，在政策調(diào)整、實施等過程中加強與市場溝通，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，穩(wěn)定市場主體信心和預(yù)期，做好重點領(lǐng)域風(fēng)險化解工作。另一方面，發(fā)揮好國內(nèi)超大規(guī)模市場作用，持續(xù)擴大有效需求，激發(fā)社會資本活力，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級?！薄秷蟾妗分赋?。

在貨幣政策方面，《報告》認為，貨幣政策要持續(xù)發(fā)力，引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸安排及信貸投放節(jié)奏，平滑信貸供給，增強金融支持實體經(jīng)濟力度的穩(wěn)定性，尤其確保對工業(yè)、基建、制造業(yè)等對經(jīng)濟影響較大行業(yè)的信貸支持力度。此外，要結(jié)合各地經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，加大中長期信貸投放力度，為重點項目、設(shè)備更新改造等提供資金支持。

在財政政策方面，《報告》表示，財政政策需要持續(xù)加力提效，在穩(wěn)增長、擴需求方面擔(dān)當更重要的角色。可考慮政策性金融工具等作為預(yù)算內(nèi)的重要補充，可助力進一步打通項目資本金“堵點”。

《報告》還表示，把握穩(wěn)增長與防風(fēng)險間的平衡，進一步優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)、提高支出效率。加大對醫(yī)療、教育、社保等民生領(lǐng)域的財政投入，助力居民消費意愿回升。

（編輯：孟慶偉 校對：顏京寧）