經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布流程-經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布日歷

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這是熊貓貝貝的第2021篇原創(chuàng)文章

2023年10月份以來，全球環(huán)境風(fēng)起云涌，地緣沖突撲朔迷離。

全球變局時(shí)代的氛圍，來的就是這么令人措手不及。

隨著時(shí)間的推移，中美兩國在10月份陸續(xù)公布了上個(gè)月的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，很有看頭。

從表現(xiàn)上來說，完全可以用“冰火兩重天”來形容。

要想看清當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)的趨勢可能，以及了解當(dāng)下中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，這一次中美兩國公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，就很值得深入的來看一看了。

這篇文章，沒有什么鋪墊和醞釀，也不會(huì)用復(fù)雜艱澀的金融語言去羅列分析數(shù)據(jù)，直入主題，以中美兩國10月最新公布的經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵數(shù)據(jù)梳理為基礎(chǔ)，進(jìn)行一次接地氣，所有人都能看懂的，關(guān)于宏觀趨勢和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的專題討論和分析研究。

關(guān)注動(dòng)向，把握本質(zhì)，看清主線，研判趨勢，指導(dǎo)行動(dòng)。

本文已反復(fù)自查合規(guī)，不碰紅線，語言平和公允，不帶價(jià)值導(dǎo)向。

內(nèi)容有依有據(jù)，分析理性客觀。

硬核內(nèi)容，錯(cuò)過不再。

以微見著，洞察先機(jī)，把握趨勢，指導(dǎo)決策。

PS：

• 文章略長，內(nèi)容的閱讀需要一定的時(shí)間和耐心，并且需要進(jìn)行思考。
• 內(nèi)容不求討好所有讀者，寫作分享也是一個(gè)閱讀群體和寫作群體互相選擇的過程。
• 每個(gè)人的認(rèn)知層次不同，不做強(qiáng)求，這篇文章的內(nèi)容不是什么大路貨，也不是什么看完能夠帶來輕松愉悅精神滿足的爽文，請結(jié)合自身需要和認(rèn)知需求理性看待。

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圖片來源：頭條圖庫

2023年10月，美國公布的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)，非常詭異，具體來看，主要有兩個(gè)方面的表現(xiàn)值得注意：

首先就是CPI的情況：

北京時(shí)間10月12日20:30，美國公布9月CPI數(shù)據(jù)。

10月12日，美國勞工部發(fā)布的報(bào)告顯示，美國9月CPI同比上漲3.7%，漲幅與8月持平，但仍高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融市場此前預(yù)測的3.6%。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

不要小看這0.1的差距，只需要關(guān)注超預(yù)期的后果。

同時(shí)，這一通脹數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。

據(jù)彭博社12日報(bào)道，美國消費(fèi)者價(jià)格連續(xù)第二個(gè)月快速上漲，或?qū)е峦泬毫Ω哂诿缆?lián)儲(chǔ)目標(biāo)，并將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率以降低通脹的意圖。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局12日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(不包括食品和能源成本，CPI)上漲了0.3%。最近的通脹數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致物價(jià)壓力高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。盡管最近債券收益率飆升，但大多數(shù)官員在上個(gè)月的會(huì)議上認(rèn)為今年有必要再次加息。

如果全美通脹不降溫，加息可能再次來臨。

另一個(gè)，就是非農(nóng)數(shù)據(jù)：

根據(jù)美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月非農(nóng)就業(yè)新增33.6萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的17萬人，并超前值水平逾10萬人。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

失業(yè)率為3.8%，預(yù)期值為3.7%。

勞動(dòng)力參與率維持在62.8%不變，仍比疫情前水平低了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

薪資增速則不及預(yù)期水平，平均時(shí)薪環(huán)比增長0.2%，同比增長4.2%，預(yù)期值分別為0.3%和4.3%。

此外，7月和8月數(shù)據(jù)皆獲得上修。

美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的遠(yuǎn)超預(yù)期可能為美聯(lián)儲(chǔ)的繼續(xù)加息埋下伏筆。

結(jié)論并不復(fù)雜：美聯(lián)儲(chǔ)一向?qū)ν鈽?biāo)榜，最關(guān)注的兩個(gè)指標(biāo)是通脹和就業(yè)，現(xiàn)在好了，雙雙超預(yù)期，這不就說明現(xiàn)在美國的貨幣政策干得不夠狠，加息縮表不能停，要加大猛藥刺激啊！

太復(fù)雜的數(shù)據(jù)細(xì)分研究其實(shí)沒有多少現(xiàn)實(shí)意義，普通老百姓也看不明白那些金融專業(yè)的門道，直接說可能的影響，那就是非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)，都表現(xiàn)出了對美聯(lián)儲(chǔ)接下來再次進(jìn)行加息，以及保持高利率的支持。

從美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期管理的現(xiàn)實(shí)出發(fā)：抗通脹難言勝利，未來仍可能再加息。

圖片來源：頭條圖庫

目光收回到中國國內(nèi)，國家統(tǒng)計(jì)局10月13日發(fā)布了2023年9月份全國CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

9月CPI同比由上個(gè)月的上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平；

工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.5%，降幅較上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍連續(xù)12個(gè)月負(fù)增長。

圖片來源：統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)

圖片來源：統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)

這一走勢基本符合市場預(yù)期，但幅度弱于預(yù)期。

總體看，9月物價(jià)延續(xù)偏弱，其中：CPI同比由漲轉(zhuǎn)平；核心CPI繼續(xù)持平前值；PPI連續(xù)3月降幅收窄、但仍略低于預(yù)期。

表現(xiàn)弱于市場預(yù)期，成為關(guān)注的熱點(diǎn)。

當(dāng)然，官方的定調(diào)很體面：運(yùn)行平穩(wěn)，物價(jià)回升態(tài)勢基本確立。

但是從現(xiàn)實(shí)來看，CPI同比意外持平，從整體上說明了中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)蘇和增長修復(fù)，不及預(yù)期。

綜合看，結(jié)合9月PMI、供需高頻數(shù)據(jù)、物價(jià)等，指向我國經(jīng)濟(jì)環(huán)比有所企穩(wěn)、但經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能仍待提升。

和直接關(guān)聯(lián)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向的非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn)相比，中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯呈現(xiàn)出偏冷的態(tài)勢。

這也符合中國國家對于當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，謀求穩(wěn)定，圍繞穩(wěn)健安全做文章的主線思路。

值得注意的是，2023年9月份，是國家針對房地產(chǎn)市場救市啟動(dòng)的重要月份，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)來看，9月份政策救市效果，并不理想。

經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景之下，增長和通脹必然伴隨，同比持平，環(huán)比微漲，說明經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力明顯不足。

圖片來源：頭條圖庫

基于以上對中美最新公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的梳理和表現(xiàn)分析，實(shí)際上，對于接下來的一些宏觀趨勢走向，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的策略應(yīng)對，就提供了一定的確定性研判依據(jù)：

1，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年剩下的3個(gè)月時(shí)間里面，可能還會(huì)進(jìn)行一次25BP的加息，但這并不是關(guān)鍵。

關(guān)鍵是，已經(jīng)事實(shí)上形成了利差吸引的美元高利率，按照數(shù)據(jù)和現(xiàn)實(shí)的情況來看，可能持續(xù)的時(shí)間，會(huì)超過很多人的預(yù)期。

這其實(shí)就是美聯(lián)儲(chǔ)利用美元霸權(quán)，刻意營造的一個(gè)全球金融陽謀：

以美國本土抗通脹為借口，保持高利率，并且想辦法推高全球通脹，來擠壓全球資產(chǎn)和金融市場的泡沫。

只要美國國內(nèi)撐得住，那么全球的存款，財(cái)富，就會(huì)持續(xù)向美國匯聚，然后經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，在很多國家和地區(qū)就會(huì)持續(xù)加大，直至引爆，然后華爾街就可以順勢以救世主的形態(tài)施施然用極低的成本進(jìn)行抄底，完成金融殖民和回填美國加息期間的成本損失。

2，從中國的角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)陽謀面前，主線思路還是進(jìn)行壓抑式的經(jīng)濟(jì)應(yīng)對策略，也就是美元政策不轉(zhuǎn)向，那么中國就不會(huì)真正放開手腳，去進(jìn)行經(jīng)濟(jì)刺激和擴(kuò)張。

8月中旬以來穩(wěn)增長政策出臺(tái)節(jié)奏加快，貨幣政策方面，8月和9月相繼降息降準(zhǔn)，銀行存款利率和房貸利率相繼下調(diào)。在近期央行三季度例會(huì)表述中，保留了“逆周期調(diào)節(jié)”表述，但對現(xiàn)狀更趨樂觀，新增表述“加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度”，可能意味著央行在四季度延續(xù)8至9月的政策路徑，保障基本面的企穩(wěn)回升。

和很多金融和券商分析觀點(diǎn)不一樣的是，以美元政策為錨出發(fā)，接下來中國國家對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的期待值，在轉(zhuǎn)向以前，不會(huì)很高，更多的心思，可能還是要放在降風(fēng)險(xiǎn)，控資本流動(dòng)，以及穩(wěn)住國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面上面。

防御態(tài)勢并沒有改變，對于安全的訴求，高于對指標(biāo)，增量的需求。

貨幣端，保持寬松，但是信用端，會(huì)保持謹(jǐn)慎。

簡單來說，2023年剩下的三個(gè)月，中國主要的精力還是放在降風(fēng)險(xiǎn)上面，而不是刺激增量產(chǎn)生上面。

圖片來源：頭條圖庫

文章最后，基于以上梳理和分析，談幾點(diǎn)個(gè)人獨(dú)家的策略觀點(diǎn)：

1，盡管國家已經(jīng)對存量房貸利率進(jìn)行了調(diào)整，但是要說對于國內(nèi)消費(fèi)的促進(jìn)和拉動(dòng)，明顯是不夠的。

債務(wù)驅(qū)動(dòng)增長的經(jīng)濟(jì)模式，居民端在高房價(jià)對應(yīng)的房貸債務(wù)沒有實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)以前，繼續(xù)加杠桿進(jìn)行消費(fèi)刺激，不太現(xiàn)實(shí)，原本的負(fù)擔(dān)減輕，不代表手頭馬上就能寬裕。

9月份CPI歸零，有一個(gè)很重要的信號(hào)就是：消費(fèi)需求的增長給物價(jià)帶來的推力不足。

對于絕大多數(shù)普通民眾來說，理性消費(fèi)，是絕對的優(yōu)勢策略，這沒有爭議。

2，美聯(lián)儲(chǔ)覬覦中國的資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，這已經(jīng)不是什么秘密，實(shí)際上圍繞中國房價(jià)和市場的博弈，早已上升到國家之間的經(jīng)濟(jì)博弈層面。

拉爆中國的資產(chǎn)價(jià)格，碾壓中國的金融市場，這樣美國資本才有機(jī)會(huì)讓中國打開國家賬本，實(shí)現(xiàn)對中國的金融殖民和資源掌控。

這沒有任何陰謀論的味道，這就是明牌，所以，從中國國家的立場來看，當(dāng)下就是積極防御，謀求對峙形勢之下的絕對穩(wěn)健。

美國加息，保持高利率，對自身經(jīng)濟(jì)也會(huì)造成壓力，這是一個(gè)危險(xiǎn)的平衡游戲。

只要中國國內(nèi)穩(wěn)住，那么美國經(jīng)濟(jì)出問題，就是時(shí)間問題了。

基于這樣的明牌主線，就注定了國內(nèi)不會(huì)有什么具備確定性，且面向所有普通群體的增量方向。

樓市，股市，投資渠道，當(dāng)下并不具備安全投資和穩(wěn)定回報(bào)率的想象力空間。

所以，現(xiàn)金為王，等風(fēng)來，沒毛病。

3，美國通脹、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、美國主導(dǎo)的地緣沖突，將成為直接影響中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的三個(gè)重要觀察點(diǎn)。

對于中國國內(nèi)的普通個(gè)體和家庭而言，看清現(xiàn)實(shí)，把握主線，對接下來中美經(jīng)濟(jì)耐力比拼帶來的擠壓體感和缺乏增量機(jī)會(huì)，做好心理準(zhǔn)備。

以上，就是對中美10月份最新公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)行的一次專題梳理和分析討論內(nèi)容，和各位頭條的讀者朋友們，進(jìn)行一個(gè)交流和分享。

圖片來源：頭條圖庫

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本文內(nèi)容和意見僅供參考，不構(gòu)成任何關(guān)于置業(yè)，投資等行為的明確建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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