中國為何不大量拋售美國國債_中國為何不大量拋售美國國債呢

其實這個問題的本質是三個問題：

1、中國辛辛苦苦賺的美元為啥要拿去買美國國債，給老百姓分了不行嗎？

2、中國買了那么多美債，美國會不會抵賴不還？

3、中國拋掉美債，美國會崩潰嗎？

咱們一個一個說，先說第一個。

1、為啥要買美債

有很多人覺得，中國買美債就是為了給美國納投名狀，最好的選擇是給自己的老百姓分了。

其實沒法分，因為已經分過了，再分一次就通貨膨脹到崩潰了。

先說外匯是哪來的？

絕大部分外匯是中國企業跟外國企業做買賣過程中賺的。比如老王有個服裝廠，生產衣服賣到美國，美國人收了貨，打了10萬美元的款，這部分美元就被打到了老王在中國的賬戶上。

但是老王去銀行取錢的時候，取出來的不是美元，而是等值的人民幣，63.7萬塊，大家看懂了吧，美元到了中國已經直接兌換成人民幣在市場上流通了。

中國的外匯儲備，本質也是無數個老王這樣的企業，在跟美國人做買賣過程中收到美元，換成人民幣，美元留在了央行，等價人民幣打到了老王賬戶。

同理，老王準備升級下自己的設備，要花10萬美元去德國買，就不能直接用人民幣，他得拿著63.7萬去銀行換成美元，然后打給德國人，德國那邊發貨過來，這個時候我們央行的外匯就少了10萬美元，德國就多了10萬。

我們的外匯儲備，就是這種美元不斷進出過程中的匯聚成的池子，流入比流出大的時候，外匯儲備慢慢會變多；流出比流入大的時候，慢慢會縮小。此外還有不少海外的投資，比如日本人來華建廠，要投資10億美元，這些錢也變成了外匯，中國市場上多了67.3億人民幣。

印度那邊投資和出口沒中國多，他們只好依賴別的辦法，有很多留學生和海外務工人員，他們的匯給老家的錢也會成為外匯的重要組成部分，這也是為啥美國那邊動不動就拿印度留學生和工作簽證說事，因為這事確實能傷到印度。

那這些錢能干嘛呢？

比如王健林前些年在海外買買買，老王自己的產業很少有產生外匯的，他主要做國內房地產嘛，他要到海外買產業，就得把他的人民幣存款換成美元，然后去海外買產業，這個時候外匯是減少的。

此外中國有很多“國字頭”公司，比如中國的那些鋼鐵巨頭，要在國際上大量購買鐵礦等原材料，這都需要他們拿錢去換美元，換成美元買鐵礦。或者中國企業租借巴基斯坦瓜達爾港，希臘比雷埃夫斯港，這些都需要花美元。

改開之前為啥我們那么窮那么舉步維艱，因為當時陷入了一個“怪圈”出不來，我們想買德國和日本升級設備，但是需要美元才能購買，可是我們的設備太老舊，生產出來的東西國際上沒人買，也就賺不到美元，賺不到美元就沒法升級設備，這就非常尷尬。

現在大家明白了為啥很多國家需要“世界銀行”的貸款了吧，因為他們也陷入了這個大坑出不來，只有拿到貸款才能打破這個循環。那我國是怎么破局的呢？

當時主要有兩條路，一條是向日本賣我們的礦產和石油資源，比如稀土，大慶當時石油也很多，可以賣石油。當時的日本和現在的日本不太一樣，當時的日本亞洲戰略是讓中國做資源輸出基地，東南亞國家做他們低端產能聚集地。

另一條路是讓海外華人來中國投資，他們帶著美元，就可以給我國升級設備。

前文也說了，福建、廣東、浙江都在海外有大量的移民，他們當中的有錢人有的是單純為了盈利，有的是因為家國情懷，改開后他們回國投資，很快中國有了改開后的第一批能參與國際貿易的產業投資。

再后來加入了世界貿易組織，我國產品可以低成本賣到西方，賺到美元后就升級設備，慢慢走到了現在。

回到本文話題，現在企業會在國際上購買原材料和設備，中國老百姓去海外消費等等都會消耗外匯，但是消耗速度小于產生的速度，所以就有一個三萬億的池子。

這些錢現在沒啥可花的地方，剛才也說了，已經在國內兌換過一次人民幣了，再兌換一次人民幣就太多了，而且也沒法做賬。

如果讓企業貸款拿美元去收購美國企業，美國又推三阻四不愿意賣，那只好換成美債，能賺點是點，不然就只能趴在賬上一毛錢也不賺。

2、美國會違約中國的美債嗎？

不太可能。

整體而言，美債信用很好，建國兩百年，國債從沒違約。

當然了，這不是他宅心仁厚為人民群眾的生命財產著想，而是擔心今后沒法再做生意，緊急情況籌不到錢。

兩百年來的克制讓它形成了史無前例的信用，美國能以全世界最低的成本借到錢，這也是他們能一直玩借新債還舊債的秘密。

英國縱橫世界幾百年，靠的也是可怕的信用，英國跟荷蘭開戰，英國人欠荷蘭人的錢照樣會兌付，不是因為英國人腦子抽，而是因為他們知道，只要堅持兌付，將來就可以從荷蘭借到更多的錢打荷蘭，等擊敗荷蘭，搶了荷蘭殖民地，就可以用殖民地的錢還給荷蘭人，借力打力。

這段大家一定要理解了，這當中包含了盎格魯撒克遜人最近三百年來絕大部分發展的秘密。

這個問題還可以再擴展一下，為啥有錢人有錢，也有這方面的原因，他們可以借到大量的錢幫助自己度過難關或者擴展新業務，比如以前恒大經常空手套白狼，發企業債就能借到錢蓋樓，把樓蓋起來賺錢還回去，自己吃利差。

但是信用這東西非常脆弱，積累可能需要很久很久，但是想毀掉卻很快，比如恒大以前誰都覺得它不會違約，現在誰還敢那么確定？

回到本文話題，如果美國違約了中國的國債，信用破產了，下次他出了麻煩，一分錢都借不到，誰還敢借他？或者能借到，但是需要支付高額利息。

此外如果中國手里持有一百萬億美元說不定美國還考慮下，現在中國持有多少呢？1.0786萬億，在美國23萬億國債里只占4.3%，比例太小了。

大家可能覺得這也不少了，但是大家注意下，這段時間一個接一個“川普熔斷”就讓美股蒸發了15萬億，這次美國準備通過抗疫的國債也超過兩萬億。相比較而言，中國那點錢真是個弟弟，美國基本不大可能因為這點錢損害自己天量的生意，就跟你不會因為幾個燒餅錢就把身份證賣了一樣，當然了，也有這種人，但是現階段的美國應該沒那么愣。

此外中國買的國債是不記名的，到期支付，這又是啥意思呢？

美國說要發國債，一個億，年利率1%，你要是買了，每年給你100萬利息，五年后你把債券拿回來，美國給你一個億的現金。

你去認購后，到了第三年，你突然急用錢，想把債券給美國，把現金要回來，可以嗎？當然不行，但是你可以轉讓給別人，反正債券上沒寫你名字。

這時候你就可以去債券市場上把這個債券賣掉，就跟最近一段時間恒大的債主們一樣，擔心恒大欠錢不還，八折折出售債券，高盛都入局開始搶購了。

這也是美債的另一個好處，由于它信用好，比恒大好一萬倍，所以流動性太好，你著急用錢的時候想賣掉美債總有人買，如果違約一次，今后這么好的信用和流動性可能也就沒有了。

也就是說，美國想違約，為了中國手里這么點債券得把名聲搭上，最后還沒法湊效，咱們依舊可以到公開市場上打折出售，所以幾乎不大可能違約。

3、中國拋售美債美國會崩潰嗎？

把上邊的邏輯理解了，其實也就理解了這個問題。

如果中國出售美債，美國會不會崩潰？

不會，和美國不會違約中國持有的國債的原因差不多了，主要是我們手里拿的太少了，美國違約不劃算，中國拋售也影響不會太大。

其實美債本身也是個商品，就跟幾年前大家屯的鹽似的，大家一起去搶購，價格就會上漲。

所以前些年大家一起搶鹽屯的時候，鹽價確實稍微上漲了一點，但是會一直漲嗎？當然不會，因為對于政府來說，那玩意幾乎無限供應，往市場上投放一批不就解決了嘛，事實上我國后來也是投放了很多之后，鹽價始終沒上漲，有人想炒鹽來著，后來賠的底掉。

同理，后來有人向市場上拋售存鹽，鹽價跌到了低谷了嗎？

也沒有，因為上萬噸鹽在老百姓眼里不敢想象，但是在國家眼里啥都不算，全部吃下去了，變成了儲備，鹽價非常穩。

同理美債，我們現在持有的太少了，才4%~5%，如果全部拋向市場，美債可能價格會被打下去一截，但是價格低了自然會有人抄底，比如日本和沙特，他們就很積極，他們有大量的養老金沒地方投資，此外美債的70%是美國國內的養老金等共同基金持倉，如果美債下跌，他們也都會抄底。

如果出了明顯問題，其他機構實在是吃不下去，美聯儲也可以印錢把美債收回去。

事實上理解了美元怎么印出來的，就懂了美聯儲到底是干啥的？

首先要先經過美國的兩院批準（兩院代表的是人民和大戶），財政部會印一批債券出來，并且在公開市場上兜售。

有點像你寫了個借條，并且寫清楚了利息是多少，然后去大街上賣這個借條（也就是債券），如果有人愿意借你錢，錢給你，借條他拿走，美國政府這時候手里就有錢了。

誰會買借條呢？中國日本英國沙特這些手里有大量美元沒地方用的國家會買，此外美國的很多基金，比如養老基金，共同基金，還有有錢人也會買，整體而言，美債的70%以上是美國國內的各個基金持有的，剩下30%海外國家持有，以前中國是最大的持有者，現在是日本。

不過最大頭是美聯儲，美聯儲去印一筆錢，然后把借條拿回去放保險柜，大家經常說的美聯儲發行貨幣，就是這么發行出來的。美聯儲的保險柜里放著的不是大把大把的美元，而是國債和美國老百姓的按揭放貸，當然了，現在已經存電腦了，不會真搞個保險柜。下圖就是美聯儲內部：

也就是說，中國拋掉手里持有的4%的美債，依舊太少，可能會對美債產生巨大的沖擊，但并不致命，過一段時間就恢復了。

事實上對于美國這種全球性大帝國，毀掉它自己的，只能是它的內部矛盾，當然了，這里說的不是美國的黑人和白人的矛盾，而是是他們帝國發展過程中不可避免的那種貪婪、短視、利益階層互相抵消形不成合力等等。

歷史上的帝國更替，也很少是因為外部被擊垮的，往往是自己內部矛盾重重，類似明朝那種，財政崩潰，食利階層尾大不掉，內部各種勢力犬牙交錯，國家什么事都做不成，最后走向了衰落，其實美國現在已經有了這種征兆，咱們堅持自己慢慢發展就行了，咱們是上坡的神，他們是下坡的神，指望拋售他們的債券把他們搞崩潰這種操作本身就不現實。

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