下半年經濟發展趨勢預判-2024年經濟能恢復嗎
這是熊貓貝貝的第1168篇原創文章：
從個人角度，我本人一直認為“活久見”這個說法不是什么好事情。
因為不管從社會發展還是人類本能來說，趨利避害，追求穩定是永恒的基調，如果在短期內出現了很多反常，不符合常理，甚至匪夷所思的事情和動態，其實未嘗不是一種風險表現。
中國古典智慧和文化系統里面，也有相關的結論，那就是：“每逢亂世，必出妖孽。”
不要用封建迷信的眼光來看，妖孽不一定是具體特指什么特殊的動物，更多的，可能是反常的事物，人物和動態事件。
讓人感到“活久見”的事情頻繁出現，對于經濟社會和穩定環境而言，就是深層次的經濟運行和發展，有重大轉折變化，或者是出現了系統性風險。
當然這不是什么消極悲觀，而是理性的邏輯認知。特別是對于剛剛結束的魔幻2022年上半場來說，其實更具有現實參考意義。
中國經濟從數據還有多維度表現來看，從2022年6月就已經明顯開始了加速復蘇。
但是切合實際的角度出發，民眾體感承壓和情緒積壓的現實，依然存在。
幺蛾子現象不斷出現，經濟個體戾氣爆棚普遍，因為疫情沖擊帶來的負面影響，疊加中國經濟結構調整的陣痛，需要時間和過程來消化和扭轉，有些事情急不來。
所以，這是一個非常值得關注的經濟動態，并提前預判經濟趨勢的關鍵階段。
這篇文章，就將復盤2022年進入下半年這段時間內，幾個重要的經濟動態，或者說也算得上“活久見”的經濟事件，挖掘動態和事件背后的邏輯和因果關系，抓住本質，發現趨勢，把握方向。
把耐心和時間，用在有價值的方向和內容上，這是我的追求，也是對讀者的承諾。
本文已反復自查合規，不碰紅線，語言平和公允，不帶價值導向。
內容有依有據，分析理性客觀。
硬核內容，錯過不再。
以微見著，洞察先機，把握趨勢，指導決策。
PS：
- 文章略長，內容的閱讀需要一定的時間和耐心，并且需要進行思考。
- 內容不求討好所有讀者，寫作分享也是一個閱讀群體和寫作群體互相選擇的過程。
- 每個人的認知層次不同，不做強求，這篇文章的內容不是什么大路貨，也不是什么看完能夠帶來輕松愉悅精神滿足的爽文，請結合自身需要和認知需求理性看待。
- 頭條獨家文章，抄襲搬運必究！
（如果這篇文章在其它資訊平臺被看到，不用懷疑，就是抄襲搬運，厚顏無恥）
選擇大于努力，思維決定層次，是任何時代任何環境下的重要規則。
圖片來源：頭條圖庫
2022年，最愛儲蓄，注重積累的中國人民，也算是開了眼界，遇到了很多活久見的奇葩事情。
河南村鎮銀行的事兒還在重重迷霧之中醞釀發酵，一切以國家公信力部門的通報為準，牽動了很多人的關注，引發的熱議和各路分析，熱度持續。
沒想到，就連主流大銀行，在利率上的表現，也出現了極其罕見的利率倒掛情況：
某銀行利率公示信息 圖片來源：網絡
不光工農中建郵五大行出現了長短期利率倒掛，甚至一些全國性股份制銀行、地方城商行等也出現了利率倒掛…即使利率沒有倒掛，也是持平、三年期和五年期都是2.75%或2.8%。
此前多年，存款期限越長、存款金額越大，則存款利率越高。這不僅僅是常識，也是符合金融邏輯的事情。
不過，2022年以來這一利率規律出現反轉。7月份，反轉走進了現實。
除定存之外，大額存單也出現3年期與5年期利率持平或“倒掛”現象。
如，在廣發銀行APP，存款起點為20萬元的大額存款，3年期與5年期存款利率均為3.4%。
實際上，在今年4月份央行指導利率自律機制建立存款利率市場化調整機制之時，央行披露，工、農、中、建、交、郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行均已于4月下旬下調了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率，這進一步推動了利率下行和“倒掛”。
值得一提的是，并非所有銀行的3年期定存與5年期定存利率持平或“倒掛”，依然有一批中小銀行的5年期定存利率高于3年期，且5年期大額存單的利率也高于3年期大額存單。
大銀行的利率動向是主流，小銀行的表現更像是負隅頑抗。
利率說白了，就是居民儲蓄的指揮棒，哪里高哪里就吸金，利率倒掛意味著銀行要積極開展利率風險管理，防止高價吸納過多的長期存款。
存款利息是銀行最重要的成本支出。和經濟趨勢以及增長預期密切相關。
長期利率高，是一種經濟預期管理，同樣也是貨幣流動性管理。當然，也體現了銀行對經濟增長的現實判斷，畢竟利息是銀行的利潤來源，也是銀行的主要成本。
金融的本質就是中介，倒騰錢，讓錢生錢，是全世界所有銀行存在的價值所在。
從利率調整的動作上，就能看出銀行主體對于當前經濟的態度。
2022年，中國的銀行利率出現倒掛的原因有三：
一是今年以來央行采取包括降準在內的多種貨幣政策，加大市場流動性投放，銀行間流動性非常充裕，所以銀行‘不差錢’，對居民存款需求下降；
二是目前經濟下行壓力較大，疊加疫情沖擊，為更好地支持實體經濟，金融管理部門引導銀行降低存款利率，推動實體企業融資綜合成本下降；
三是今年以來資本市場反復震蕩，股票、基金以及理財產品凈值波動較大，居民風險偏好下降，更多人偏向于銀行存款，銀行存款增長良好，但有效信貸需求不足。
當然這樣的說法比較官方，大白話翻譯一下，就是居民存款意愿強烈，投資，借貸需求低迷。國家貨幣端水管夠，但是信用端堵塞（主要是房地產經濟不景氣所導致），資金在銀行內部形成內澇式空轉，為了引導資金進入市場，甚至是通過擠壓的手段實現，所以降低利率阻擋存款積極性。
關鍵是，長期存款利率下降了，那么是否意味著貸款的利率也有下行的空間呢？
銀行穩賺不賠的經濟邏輯深入人心，但是如果只降成本，不降利潤，特別是在居民愛存款，不愛消費也不愛投資，中小微企業也不愿借錢加杠桿，銀行的錢多得放貸不出來的時代背景下，實話說，吃相并不好看。
中國的國內經濟在下半年要實現實質性，高質量的復蘇和增長，不是說想著把錢逼到市場里面就能實現的，當然銀行也有規則和管理的局限，不過利率倒掛，對于經濟預期來說不是一個好信號：
存款長期利率和短期利率出現倒掛，說明金融主體對于長期經濟預期看空，對資金中短期創造收益的信心不足。
圖片來源：頭條圖庫
如果一小時9元，需要工作8000多小時，才能達到廣東工資的平均水平……
圖片來源：中新網
一年365天，每天24小時，一共8760小時……
用工旺季出現如此低迷的薪資行情，其實揭示了中國低端制造當前的困境所在：
缺乏核心價值和定價權，只能對勞動剩余價值進行極度壓榨。
圖片來源：財新網
說起“中國制造業”，一直都是國人的驕傲。因為我國不僅是名副其實的制造業大國，而且還連續11年保持著世界第一的成績。
根據央廣網在2022年6月1日發布的數據，2020年全年，我國的工業增加值約為31.3萬億元，對世界制造業的貢獻比重接近30%。
但是其實，從2021年開始，不少與制造業相關的企業，都已經面臨著運營困難的情況。
甚至有一些企業，還出現了“負增長”。所以，在此形勢下，某些企業會選擇降低一線員工的薪水，來進行“止損”。
在2022年7月份，原本的制造業旺季，出現了如此低迷的制造業薪資，其實是由現實的經濟運行邏輯所決定的：需求不足得壓力之下，低附加值的中國中低端制造業，受到成本和利潤的雙重擠壓，舉步維艱。
實際上，制造業薪酬水平長期低迷，低于社會平均水平，更別說追趕經濟增量，并不是特殊動向，而是一個持續了很長時間的趨勢。
本質上，和美國聯合盟友，想要在制造和產業領域，讓中國出局，排擠中國的持續動作，密不可分。
2022年，中美關系處于歷史冰點，可以預見接下來美國針對中國，引導產業轉移出中國，科技卡脖子的態勢很難出現轉機。
這和美國要不要叫停貿易戰，取消關稅的動向，沒有什么直接關系，主線不變的情況下，對于中國制造和產業鏈而言，對外挖掘增量需求，對內激活國內存量需求，產業鏈升級的迫切性，已經到了前所未有的急迫程度。
信號意義，非常清晰：血汗工廠模式已經無以為繼，中國制造和中低端產業走到了十字路口。
中國制造，要么升級轉型，要么就走向衰敗。時不我待。2022年下半年，就業和經濟發展，制造業是一個不可忽視的板塊。
圖片來源：頭條圖庫
進入2022年下半年，中國金融市場有一個關鍵的大動作：
7月4日，ETF納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制（以下簡稱“互聯互通”）正式啟動。滬港通、深港通和港股通分別有53只、30只和4只ETF產品納入。
外行看熱鬧，內行看門道。大白話翻譯，就是中國正在嘗試逐步開放中國國內的金融市場，鼓勵外資買買買，熱錢們快到碗里來。
從全球來看，中國的金融市場，實在不是什么能上臺面的玩家，簡直就是弟中弟，孫中孫的級別和檔次，這并不是什么沒有底氣，而是最現實的評價。
就連國資出海，實體和經濟投資搞得風生水起，到了金融領域面對西方成熟資本和猶太玩家，虧多賺少，不是對手。
所以長期以來，中國的金融市場經營邏輯非常清晰，那就是打不過，我們就關起門來自己玩，中國也就是成為了全世界唯一一個外幣無法自由兌換，外資進出受到嚴格管控和限制的國家。
打不過，玩不贏，過好自己的小日子，不開門，不歡迎，是不是？
但是經濟的發展，本質上離不開對資本的爭奪。對于城市如此，對于國家更是如此。
這一次互聯互通，所釋放出來的信號，并不簡單。大陸和香港的ETF互聯互通就正式開啟，相當于給全球資本打開了買入中國國內金融資產的渠道，意義非凡。
從經濟角度來看：通過ETF互聯互通，外資可以想買大盤買大盤，想買行業買行業，擴大了交易范疇，擴充了水庫容量，堪稱皆大歡喜。
但是從管理的角度來看，毫無疑問增加了中國國家，對于外來資本管控的壓力，
雖然首批互相開放的ETF共有87只，但實際上，內地投資者只能買到4只港股ETF，國際投資者通過香港可以買到83只A股ETF，讓外資來為中國的建設添磚加瓦，用意非常明顯。
引狼入室有風險，關門打狗非理性，和資本熱錢談合作共贏？
那不好意思，接下來就要看中國國家對于外來資本的管控和盈利平衡的技術了。
外資們拿著真金白銀來站隊，對中國普通老百姓的錢包，是總體利大于弊的，而他們的價值理念和投資策略，確實也值得國內投資者，機構，還有金融部門靜下心來研究和借鑒。
國家把外資都哄到碗里來了，如何摸準他們的脾性，拿到時代的紅利，這不僅僅是中國這個國家想要實現對外崛起，吸引全球資本的必然需求，同樣也是對中國國內資本的一次考驗。
幾十年時間，中國金融市場難得的重要放開動作，非常值得關注。這一次，注定將給中國國內金融市場，帶來一次重要的行情機遇，當然，也有可能是被資本掠奪。這是相對的。
很現實的結論就是：中國接下來的經濟和造富邏輯，從房地產往金融市場的轉變趨勢，一目了然。
圖片來源：頭條圖庫
經濟分析，特別是宏觀趨勢層面的思考，最忌一驚一乍，抓著個別事件和動態過度解讀，很容易造成一葉障目，導致決策和行動上的重大失誤。
看清表象，發現信號，并不困難，但是透過表象，抓住本質，尋找關聯和軌跡線，必然需要耐心和一定的沉淀了。
文章最后，基于本文前面的事件和動態的梳理和分析，分享幾點個人對于中國經濟在2022年下半年走向趨勢的觀點，不一定對，權當拋磚引玉，供大家討論和參考：
1、客觀來說，2022年下半年不管是對外貿易，還是國內消費，中國經濟得以穩健和實現增長的關鍵，落到了需求端上面。
需求端對外開拓，對內拉動，是必然趨勢，外部的不確定定因素太多，內循環至關重要，下半年中國經濟走勢利好國內消費領域。
看消費，過去20年是看樓市銷量，2022年下半年，這個方式用不了，要換一個對象：
日常民生消費最多恢復到疫情以前的平均水平，要撬動居民消費，新能源車銷量，是一個關鍵的，值得關注的消費動向，相當于1倍杠桿的消費拉動，新能源車是否能夠在2022年下半年扛起經濟大旗，就看銷量。
至于房地產，行業風險出清沒有完成以前，市場沒有信心，調控主線基調不變以前，價格沒有預期，所以樓市從大局角度來看，是以穩為主。
2、中國的傳統制造業，特別是血汗工廠性質的中低端，沒有核心技術的中小企業，需要看清現實和趨勢，做出選擇。
要么尊重規律，加大研發和核心競爭力的投入，實現產業鏈在效率和品質上的升級，可以突圍繼續生存；
要么就是看清現實，早一點放棄從勞動力待遇上壓榨利潤的思路和方法，9元人民幣一小時的待遇，注定是行不通的，與其在整個社會的口誅筆伐和趨勢的必然淘汰下被迫黯然退場，不如提前主動轉型和調整方向。
接下來中國經濟環境中，兩個重要的趨勢：
第一，是資本力量無法形成擠壓的夫妻店，將成為中國微觀經濟的重要部分（成本競爭優勢）
第二，是缺乏附加值的制造業被大環境洗牌，特別是和國家經濟需求方向背道而馳的大小工廠，生死抉擇，時間不多了。
3、中國金融市場對外開放，中國居民財富邏輯從房地產往金融市場轉變和遷移，是必然趨勢。
從中長期上看，中國股市三次大級別的牛市行情，都是因為外資的大舉進入而變的更加自信，開始加速上攻。
從經驗和管理水平的角度上來看，中國金融市場還有很長的路要走。
所以，房地產不能在金融市場成熟穩定以前，提前就能卸下資產和金融的屬性。
外資不是什么什么大善人和學雷鋒，本質都是沒有原則，不講武德，一心逐利的貪婪聰明錢。
這樣的玩家，按照中國的穩健風格和風險偏好來看，是不可能給機會染指中國的核心資產和居民的衣食住行生活資料的，但是搶奪和吸引全球資本和儲蓄的匯集，對于中國經濟未來的走向和助力意義，不用多說。
所以金融市場加速開放，既是必然，也是趨勢。
但是外來資本興風作浪，做局收割，操縱行情的風險，不能忽視。
中國投資群體和國內資本的認知需要升級，才能說和這些外來資本玩家有玩一玩的資格。
即使是主場，搞投機沒有多大勝算，價值投資，長線押注，才是王道。
學會和時間做互惠互利，共同成長的朋友，很大概率，將成為中國未來決定不同個體之間財富差距和狀態不同的關鍵所在。
沒有高速的經濟發展，就一定要學會賺慢錢，一定要適應賺錢慢的環境。
以上，就是基于對幾個最新的經濟動態復盤和思考，對2022年下半年中國經濟的走向和趨勢，進行的研判的專題內容。
長期向好，信心堅定，過程坎坷，需要注意。
和各位朋友進行一個分享。
圖片來源：頭條圖庫
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