凈利潤受什么因素影響、導致凈利潤變化的主要原因是什么

上半年，美的凈利潤同比增長14.98%，最大的拉動因素是什么？美的的第二增長曲線是什么？當前的估值如何？

美的是一個非常多元化的家電企業，其業務覆蓋智能家居、工業技術、樓宇科技、機器人與自動化和其他創新業務。尤其是ToB業務是美的重點打造的第二增長業務。

上半年，美的實現營收1978億，同比增長7.69%，實現凈利潤182億元，同比增長13.98%。業務增長主要是因為空調業務，其上半年營收增長的141億中有87.7億是來源于空調，空調銷量的大漲，主要是因為上半年的高溫。可以說，空調業務撐起了整個家電行業的業績增長。而美的在家用空調行業中位居第一，所以其業績也就表現不錯。

上半年，美的重點打造的ToB業務也有著不錯的表現。其中，工業技術營收達到136億，同比增長12%；樓宇科技達到148億，同比增長21%；機器人與自動化達到152億，同比增長24%。各項業務均保持著兩位數的增長。

由于美的在加大ToB業務的打造，所以投資金額較大，投資現金金額也大幅增加。同時，為了加大籌資力度，美的也在資本市場上，加大融資力度。今年4月，旗下子公司美智光電沖刺創業板IPO；7月，公告稱，將拆分安得智聯于深交所主板上市；8月，再公告，母公司計劃H股上市。

但是由于家電業務的增長依賴于房地產行業的發展，未來沒有房地產的支撐，家電行業將進入飽和期。也正是如此，美的在2020年對業務進行了調整，目前除了智能家居事業群，其他的四大板塊均是ToB業務。

然而， 美的的多元化比較廣，其產品涉及芯片、醫療等，這對于企業的管控能力是一個非常大的考驗。

當前，美的在其他業務方面更多是以投入為主，其盈利能力還相對有限，不過這是所有產品初期所面臨的共性問題。

相比國內業務的快速增長，美的的海外業務依然為低增長，上半年僅同比增長3.5%。根據機構預測，下半年空調增速將會下降，預計空調行業全年增幅大概在9.1%，所以美的下半年的業績增速也可能會下滑。

當前，美的的市盈率為13倍左右。這樣的估值并不高，如果美的的ToB業務能夠持續增長，那么美的未來的估值還會進一步提升。

1.美的是一個綜合能力很強的企業，其在多元化方面做的很好，現在正在大力打造ToB業務，這將會成為美的的第二增長點；

2.美的未來最大的挑戰就是其業務太廣，有可能成也蕭何敗蕭何；

3.上半年家電企業能夠出現不錯的增長，主要得益于空調業務，下半年如果空調業務下滑，那么家電企業的業績可能也會下滑；

4.當前美的的估值并不高，如果未來第二增長點能夠成功打造，那么美的是非常值得期待的。

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