165號段有什么弊端,165號段是實名制嗎

中國民營企業500強江河創建集團股份有限公司（下稱“江河集團”）變陣。

在向澳大利亞上市公司Healius拋出橄欖枝被拒后，江河集團決定向第一大股東江河源控股有限公司（下稱“江河源”）轉讓南京江河華晟醫學科技有限公司（下稱“江河華晟”）80%的股權。

去年，江河集團的業績大幅下跌，且負債規模增長。有評級機構稱，截至2019年年末，江河集團總有息債務主要集中在一年以內到期，占總有息債務的比重為91.57%，江河集團短期債務償付壓力很大。不過，江河集團的負債在今年一季度已經降至165億元。

記者注意到，江河集團背后大股東江河源近年快速擴張，資產已經超過400億元規模，但其所持上市公司江河集團相當比例的股權已經質押。

江河集團賣資產

據上市公司江河集團近日公告，江河集團全資子公司江河醫療將持有江河華晟全部80%股權作價4372.6萬元轉讓給江河源。本次股權轉讓完成后，江河集團不再持有江河華晟的股權。

收購江河華晟是江河集團實現國內外第三方檢驗業務協同發展的戰略布局。

此前，江河集團已經成為澳大利亞上市公司Healius第一大股東，且后續有意并購Healius全部剩余股權。為實現國內外的市場戰略布局，江河集團需要在國內組建第三方檢驗業務平臺，推進國內第三方檢驗業務的開展。但隨著Healius拒絕江河集團拋出的橄欖枝，江河華晟也淪為了一顆棄子。

江河華晟一直處于虧損狀態。據公告披露的財務數據，江河華晟2019年全年度實現營收1697.37萬元，凈利潤為-1607.80萬元；2020年上半年實現營收3510.71萬元，凈利潤為-619.89萬元。

江河集團稱，本次股權轉讓是公司調整第三方檢驗醫療服務業務的戰略發展需要，更有 利于公司聚焦現有主營業務。

除了此項出售之外，據江河集團4月10日公告，為盤活公司資產，提高公司資產使用效率，江河集團擬對持有的金融資產進行處置。公司董事會同意在其權限范圍之內授權董事長擇機通過二級市場處置公司持有的部分金融資產，可處置的金融資產包括彩云國際投資有限公司抵賬的金融資產、2019 年年報已披露的公司持有的股票等二級市場投資的金融資產，上述授權有效期限為一年，自董事會審議通過之日起計算。

業績下滑負債上升

官網顯示，江河集團旗下擁有JANGHO江河幕墻、Sundart承達集團（HK.1568）、港源裝飾、港源幕墻、SLD梁志天設計集團（HK.2262）、Vision、江河澤明等行業知名品牌，主要從事包括建筑幕墻工程以及室內裝飾工程在內的建筑裝修裝飾業務，除深耕傳統的建筑裝修裝飾業務外，公司于2015年開始拓展新的醫療健康業務，逐漸形成了“建筑裝飾＋醫療健康”的雙主業戰略布局。

持續轉型之后，江河集團業績不佳。

2019年，公司實現營業收入188.1億元，同比增長17.3%，歸母凈利潤3.5億元，同比下降42%。

2020年一季度，公司實現營業總收入23.2億元，同比下降24%；實現歸母凈利潤2214.2萬元，同比下降80.7%。

相比于持續下滑的業績，江河集團的負債仍在增長。

2019年年報顯示，江河集團總負債195.21億元，同比增長6.05%，仍以流動負債為主，流動負債占總負債的比重為95.72%。

記者注意到，在最新的評級報告中，大公國際資信評估有限公司通過對江河集團及“18江河01”的信用狀況進行跟蹤評級，確定江河集團的主體長期信用等級維持AA+，評級展望維持穩定，“18江河01”的信用等級維持AA+。

大公國際表示，從有息債務的期限結構分布來看，截至2019年年末，江河集團總有息債務主要集中在一年以內到期，占總有息債務的比重為91.57%，江河集團短期債務償付壓力很大。

值得注意的是，江河集團債務融資渠道通暢，仍以銀行借款為主，輔以發行債券。

截至2019年，江河集團獲得授信額度205.76億元，尚未使用授信額度80.18億元。此外，江河集團控股2家上市公司，直接融資渠道通暢。2019年，江河集團獲得的外部支持仍以政府補助為主，全年獲得政府補助0.21億元，同比減少0.04億元，其占營業收入及利潤的比重很小，對償債來源影響依然很小。

根據江河集團2019年一季度報，江河集團的負債已經降至165億元。

背靠總資產四百億的江河源

在江河集團被指短期債務償付壓力很大之際，其背后的大股東江河源實力不容小覷。

江河集團2019年年報顯示，江河源持有江河集團27.35%股份，為江河集團第一大股東，劉載望持有其85%股權，富海霞持有其15%股權，劉載望與富海霞為夫妻關系。

事實上，前述接盤江河集團資產的正是其大股東江河源，此次轉讓構成關聯交易。

記者注意到，江河源所持江河集團部分股權已經質押。

據江河集團7月31日公告，本次質押股份為3900萬股，質押起始于2020年7月29日，2022年8月5日質押到期，質權人為山東省國際信托股份有限公司，占其所持股份比例為12.36%，占江河集團總股本3.38%，用途為償還債務及生產經營。

公告顯示，江河源持有的江河集團股份已累計質押（含本次）16668.03萬股，已累計質押數量約占其所持江河集團總數的52.81%，占江河集團總股本的14.44%。

記者注意到，江河源未來半年內將到期的質押股份數量為12,768.03萬股，占其所持公司股份比例的40.45%，占公司總股本的11.06%，對應融資額為2.94億元 ；江河源未來一 年內（含半年）將到期的質押股份數量為12,768.03萬股，占其所持公司股份比例的 40.45%，占公司總股本的11.06%，對應融資額為2.94億元.

江河集團稱，江河源及其一致行動人劉載望先生還款來源包括上市公司股份分紅、投資收益 等，具備資金償還能力，由此產生的質押風險在可控范圍之內，不會導致公司實際 控制權發生變更。后續如出現平倉風險，上述股東將采取包括補充質押、提前還款 等措施應對。

記者注意到，江河源截至 2019 年度末總資產為 411.40 億元，凈資產為 116.91 億元；2019 年度營業收入為 190.31 億元，凈利潤為 4.95 億元。

新京報貝殼財經記者 李大偉 趙毅波 編輯 岳彩周 校對 危卓

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