8月經濟數據出爐_8月經濟數據出爐了嗎

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南方財經全媒體記者 施詩 上海報道

國家統計局9月27日發布數據顯示，1—8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額46558.2億元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8個百分點。如何解讀1-8月規上工業企業利潤數據？反映了怎樣的趨勢？我們先來連線英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭后成。

8月工業企業利潤總額大幅上行

鄭后成：8月工業企業利潤總額累計同比錄得-11.70%，較前值大幅上行3.80個百分點，雖然連續13個月位于負值區間，但是自年初以來持續單邊上行。具體看：量的方面，8月工業增加值累計同比錄得3.90%，較前值上行0.10個百分點，利多8月工業企業利潤總額累計同比；價的方面，8月PPI累計同比錄得-3.20%，持平于前值，利平8月工業企業利潤總額累計同比；利潤率方面，8月工業企業營業收入利潤率累計值為5.52%，同比下降0.77個百分點，但是環比上行0.13個百分點，在邊際角度利多8月工業企業利潤總額累計同比；基數效應角度，2022年7月、8月工業企業利潤總額累計同比分別為-1.10%、-2.10%，基數下行1.0個百分點利多2023年8月工業企業利潤總額累計同比。綜上，在數量上行，價格企穩、利潤率環比上行，以及基數下行的支撐下，8月工業企業利潤總額累計同比較前值大幅上行3.80個百分點。

9月工業企業利潤有望持續回升

鄭后成：展望9月工業企業利潤總額累計同比：價格方面，在沙特與俄羅斯聯合減產，以及摩根大通全球制造業PMI小幅回升的背景下，預計國際油價大概率還將位于高位，利多PPI當月同比與累計同比；基數效應方面，2022年8月、9月工業企業利潤總額累計同比分別為-2.10%、-2.30%，基數下行0.20個百分點利多2023年9月工業企業利潤總額累計同比。綜上，預計9月工業企業利潤總額累計同比有望延續年初以來的趨勢，大概率在8月的基礎上繼續上行。

隨著工業生產穩步回升，企業營收恢復增長，8月份工業企業利潤實現由降轉增，同比增長17.2%，8月份企業營業收入在連續三個月下降后首次實現增長。結合8月份PMI數據，中國經濟復蘇呈現怎樣的趨勢？對后續經濟走勢有何展望？我們來連線中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文。

王靜文：上午統計局公布了8月的工業企業利潤數據，這組數據呈現出三個方面的特征。第一個特征是整體增速大幅度的反彈，8月規上的工業企業利潤同比增長17.2%，比上個月的-6.7%出現了大幅度的回升，是今年以來首次同比轉正。

其中主要有4個方面的支撐因素，第一個是產量的加快，8月的工業增加值比上個月同比增速加快了0.8個百分點。第二個是價格回暖，8月的PPI同比降幅比上個月收窄了1.4個百分點，是連續第二個月收窄。第三個是利潤率的回升，8月的營業收入利潤率達到了6.41%，是今年以來首次出現了同比的提高。第四個是基數因素，去年8月的基數相比7月份出現了回落，有利于整體利潤增速的回升。

第二個特征表現為景氣度從中游向上游和下游傳導。今年以來，中游的裝備制造業表現最為出色，1~8月裝備制造業利潤同比增長3.6%，比1~7月加快了1.9個百分點，主要是因為外需保持韌性，同時內需有所反彈，所以景氣度良好。

8月份，原材料制造業也就是上游的原材料制造業利潤降幅收窄了8.0個百分點，是由于受到中下游需求的恢復，還有部分大宗商品價格的持續回升，說明景氣度已經開始向上游傳導。同時也在向下游傳導，下游的消費品制造業利潤同比下降了12%，降幅比1~7月收窄了1.6個百分點，也顯示出擴內需促消費的政策效果開始顯現，景氣度也有所回升。

企業庫存回補增強經濟回升動力

王靜文：第三個特征是企業的轉向主動補庫存，8月末產生鐵庫存名義增速為2.4%，比7月末回升了0.8個百分點，這是今年以來首次出現了回升。從企業利潤回升和庫存增速同時回升的兩個角度來看，企業正在進入主動補庫存階段。

再結合8月份的PMI數據，我認為當前經濟企穩回升的勢頭在繼續穩固，因為企業盈利好轉，會帶動企業的投資，然后傳導到居民就業，進而帶來收入和需求的好轉，經濟能夠形成一個順暢向上的循環。特別是在企業開始庫存回補之后會進一步增強經濟企穩回升的動力。所以我認為三季度和四季度經濟企穩回升的勢頭會進一步得到穩固。

國家統計局工業司統計師于衛寧解讀工業企業利潤數據時表示：總體看，工業企業利潤恢復明顯加快，但累計利潤降幅仍然較大。下階段，如何繼續推動工業經濟增長？政策應如何發力，持續提振市場信心？我們再來聽一聽光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華的解讀。

周茂華：從當前工業企業面臨的困難挑戰看。需要幾方面著力推動工業經濟平穩增長，一是，積極推動國內需求穩步修復。當前，國內需求處于修復階段，有效需求不足突出，疊加海外需求前景存在不確定性。國內經濟復蘇需要宏觀政策支持，促進消費和內需加快修復，促進工業部門供需進入良性循環。

6月以來，央行超預期降息及降準，宏觀政策靠前發力加大穩增長力度，穩樓市政策措施力度明顯加大，這些政策效果有望逐步釋放。最新央行3季度政策例會釋放，央行將持續用力，精準有力支持實體經濟恢復，釋放積極穩增長信號。

二是，積極穩外貿與穩外資。目前在全球需求趨緩，貿易保護主義抬頭，全球貿易投資環境日益復雜情況下，我國需要堅定改革開放，穩步推進高水平對外開放，加快構建新發展格局，積極吸引外資。同時，鼓勵國內有條件企業加強與海外企業合作，積極拓展全球市場。

近年來，我國持續深化改革，積極擴大對外開放的深廣度，不斷優化營商環境，為外資在華展業提供便利化等，明顯提升外資發展信心，在穩定外資外貿基本盤發揮方面取得積極成效。

周茂華：三是，推動工業紓困，支持政策落實落細。近年來，國內應對復雜環境，推出保供穩價、減稅降費、金融支持等政策措施，接下來，需要強化政策措施落實，加速政策紅利釋放；同時，不斷優化營商環境，提振企業信心。

最新央行三季度政策例會釋放，需要加大已出臺政策措施實施力度，同時，充分發揮總量和結構工具雙重功能，提升政策質效。近年來，總量政策工具超預期，靠前發力，考慮目前經濟處于修復關鍵期，后續結構性工具可期。

四是，提升金融服務質效。金融是實體經濟血脈，工業企業發展離不開金融支持。通過政策部門配合，結構性工具、挖掘改革潛力等，引導金融機構加大小微民營企業，制造業、科創企業等重點新興領域支持，激發微觀主體活力，助力工業產業轉型升級。

五是，推進新型工業化發展。國內外形勢變化決定我國需要加快推進新型工業化發展步伐，不斷提升工業發展質量、效益和競爭力。通過政府與市場協同，工業與數字信息技術融合等，推動傳統工業改造升級，積極培育新興戰略產業，加快發展先進制造業等。

（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

策劃：于曉娜

監制：施詩

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