債券市場最新行情走勢圖—債市今日行情最新消息
最近權益市場回暖，短短1個多月滬指就站穩了3100點，但是另一邊的債市卻是寒氣逼人，自11月以來債市頻頻下跌，以債券為底層資產的銀行理財和純債基金凈值也明顯回撤。
債市為何跌跌不休？這一波急跌為什么不用過分恐慌？一起來看數據分析~
01
近期債市為何持續調整？
債市的影響債券市場的因素有很多，有個比較簡單的分析框架是“四碗面”，就是常說的基本面、政策面、資金面、技術面（市場情緒）。此前，在貨幣寬松政策背景下，大家“手上的錢多了”，債券價格也不斷走高，因此債券基金漲得都比較多，但是隨著11月以來多重因素發生變化，債券市場也出現了回調。
一是，近期短端資金利率波動加大，存單利率迅速上行，市場對后續資金面持續擔憂；
其次，盡管12月5日“降準”正式生效，釋放長期資金約5000億元，但近期壓制市場基本面的因素都在緩和，如房地產支持政策“三箭齊發”、防控優化調整出臺等政策端持續發力，宏觀經濟的復蘇速度預期也有一定改善。部分資金可能會“賣債買股”，使得“股債蹺蹺板”效應顯現；
最后，疊加臨近年末資管資金止盈獲利需求，引發了機構贖回和集中調倉，放大了債市的調整。
從走勢圖也可以看出，11月以來，主投債券的短債基金和中長期純債基金也都出現了明顯的急跌，下旬稍有企穩后，12月又開始了新的一輪調整。
數據來源：Wind；截至2022/12/13；指數過往業績走勢不代表未來表現，不代表投資建議。取短期純債基金指數（885062.WI）、中長期純債型基金指數（885008.WI）。
02
4組數據回測，短債基金依然值得
很多人可能被這一輪大幅回調嚇到，但事實上如果我們回看歷史數據，就會發現，債券市場常經歷短期風雨，但是短暫顛簸不用過度恐慌。
數據來源：Wind；指數過往業績走勢不代表未來表現，不代表投資建議。
小夏就以散戶投資者朋友相對持倉更多的短債基金為例，進行簡單的數據回測，幫助大家堅定信心。
行情顛簸但短債基金依然保持了正收益
統計顯示，截至12月13日，中長期純債指數和短期純債基金指數今年以來累計漲幅均超過1.6%，相比于偏股基金和滬深300取得了難得的正收益。
數據來源：Wind；截至2022/12/13；指數過往業績走勢不代表未來表現，不代表投資建議。
近十年每個完整年度均保持了正收益最大回撤為-1.24%
如果我們把時間拉長，范圍拉廣，統計自2012年以來，近10個完整年度里短債基金指數的年度收益率和最大回撤，可以發現，即便是在經歷了2013年股債雙殺、2017年整體債市欠佳的情況下，短債基金仍然實現自2012-2021連續10個完整年度的正收益，成為防御配置的較優選擇。且歷年最大回撤也控制在-1.5%之內。
數據來源：Wind；截至2022/12/13；指數過往業績走勢不代表未來表現，不代表投資建議。
原因就在于，短期純債基金只投資債券、不買股票，投資債券的剩余期限短，所以價格波動相對更小，風險相比同為債基的中長期純債基金更低，即便受到債市波動影響，短期可能出現回撤并且虧錢，但隨著持有債券的逐步到期兌付，只要沒有出現“暴雷”的情況，由于市場波動造成的短期凈值下跌也有望得以恢復。
PS：如果單日跌幅較大，或者一段時間連續回撤2-3%以上，那么投資者可能就需要注意了，需要仔細查看基金季報等公開資料、與理財經理及時溝通了解基金的運作情況，考慮抽身進行基金轉換。
短期震蕩后仍有上漲動力凈值修復較快
回顧歷史債市調整，短債基金指數往往在市場震蕩之后，會有相應的長時間連漲調整期，凈值也會較快修復。
數據來源：Wind；截至2022/12/13；指數過往業績走勢不代表未來表現，不代表投資建議。
所以，對于市場的突發性下跌，投資者大可不必感到恐慌，相反也許正是布局投資的好時機。
持有一年以上取得正收益概率超過100%
回顧歷史，短期純債型基金指數經歷了多輪牛熊周期，小夏進行滾動測算后發現：持有短期純債基金指數6個月取得正收益的比例就達到了99%，而持有1年、3年取得正收益的比例可達100%。
對比普通股票型基金指數，堅持持有短債基金1年及以上即可實現100%的正收益占比，數據明顯好于風險水平更高的權益型基金，同時取得與風險水平相匹配的平均收益率。
數據來源：Wind，統計區間2012.1.4-2022.9.30。統計區間內每交易日按近1個月、近6個月、近1年、近3年、近5年為統計窗口，移動計算指數收盤價統計窗口增幅作為指數收益，依次統計正收益概率、算數平均收益。歷史業績不代表未來表現，指數歷史業績不代表具體基金產品歷史業績。以上統計僅反映對應指數風險收益特征，不作為投資建議。
在凈值化改革打破剛兌后，可以說，不存在能夠保證穩賺不賠的資產。短債基金作為資產配置的重要一環，仍然是可以考慮適當配置、長期持有的產品。
03
債券后市怎么看？
當前，實體經濟仍以緩和修復為主，在市場情緒、風險因素逐步釋放后，超調的市場利率仍具備階段性下探可能，利率下行，債券價格上漲，未來仍將存在結構易機會。尤其是在出現非理性殺跌后，債市將逐漸趨于平穩。
此外，年末結構性行情也值得關注。觀察近三年不同市場環境下短端利率表現，無論1Y國債還是1Y存單，每逢年末均存在不同幅度的利率下跌，具有比較鮮明的季節性特征，或將出現一定配置機遇~
風險提示：1.本資料觀點僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。2.投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。3.基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。管理人不保證盈利，也不保證最低收益。市場有風險，入市須謹慎。
