拋售的美債誰買走了—中國把美債拋給了誰

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昨晚，美債倒掛大幅擴(kuò)大至60點(diǎn)。

同時(shí)，美債的拋售在繼續(xù)，但買入的動(dòng)力正在減緩。

美聯(lián)儲(chǔ)官員巴爾表示，他已經(jīng)留意到目前美國國債市場(chǎng)上的流動(dòng)性危機(jī)。

與此同時(shí)，美國財(cái)政部也提交了一份報(bào)告，建議使用各種方式增加美國國債的交易。此前耶倫甚至提出建議救市，由財(cái)政部出手購買國債。

一直以來，美聯(lián)儲(chǔ)是美債的最大買家，新冠疫情之后，財(cái)政部發(fā)行的美債中，其中有超過40%被美聯(lián)儲(chǔ)買入。

但是從今年的6月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)需要啟動(dòng)縮表，因此開始出售所持有的美債，以此縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

進(jìn)入9月份之后，美聯(lián)儲(chǔ)的縮表規(guī)模翻倍，意味著出售美債的速度也在加倍。

如此，美債失去了最大的買家。

亞洲各國是美債的主要海外買家，但現(xiàn)在也在慢慢退出美債市場(chǎng)。

在過去十余年，亞洲不少國家大力向西方尤其美國出口，讓美國獲得了廉價(jià)的商品和服務(wù)的同時(shí)，亞洲國家也收獲了貿(mào)易順差，儲(chǔ)備了大量以美元為主的外匯。

美國通過向亞洲各國兜售美債的方式，回收了美元，因此亞洲也儲(chǔ)備了大量的美債。

但是，最近這兩年尤其今年以來，亞洲各國正在加速的拋售美債，有些國家的拋售是為了回避風(fēng)險(xiǎn)，有些國家的拋售是為了維持匯率的穩(wěn)定。

這時(shí)美債又少了一批海外的大買家。

賣出多，買入力量小，美債的流動(dòng)性越來越成為大風(fēng)險(xiǎn)。

在目前正在召開的一年一度國債市場(chǎng)大會(huì)上，財(cái)政部決定首先要做的是提高國債的交易信息透明度。

早在今年中，美國財(cái)政部就曾經(jīng)做過一個(gè)公眾意見調(diào)查，主要內(nèi)容就是針對(duì)國債市場(chǎng)的透明度。所以現(xiàn)在做出來的決定并不是為了回應(yīng)目前的國債流動(dòng)性枯竭，而是此前的計(jì)劃。

按財(cái)政部目前的計(jì)劃，在每一個(gè)交易日都披露各種期限國債的交易數(shù)據(jù)，將更加有利于機(jī)構(gòu)作出投資決定。

但是對(duì)于增加目前國債交易的流動(dòng)性幫助并不大，對(duì)普通的散戶來說意義也不大。

目前美國國債還蘊(yùn)含另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

隨著越來越多機(jī)構(gòu)逐步拋出手中持有的國債，國債價(jià)格不斷下降，國債收益率不斷上漲，導(dǎo)致很多個(gè)人投資者認(rèn)為這是抄底的好時(shí)機(jī)。

因此我們也在財(cái)政部的數(shù)據(jù)中看到，目前的持有人結(jié)構(gòu)中散戶的比例正在逐步攀升，這往往會(huì)導(dǎo)致最后風(fēng)暴來臨時(shí)，遭受最大損失的就是普通的個(gè)人投資者。

對(duì)于目前市場(chǎng)的流動(dòng)性問題，財(cái)政部認(rèn)為存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是否認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)過大。

為此還特意拿出數(shù)據(jù)，最近幾個(gè)月國債市場(chǎng)的交易維持在每天6000億美元左右，并沒有顯著下降，現(xiàn)在的不確定性主要來自于交易成本的上升。

很顯然，這種說法無非是為了避免引出恐慌，如果真的沒問題，一直只管發(fā)債的美國財(cái)政部，也不可能被迫考慮親自買入。

美債的風(fēng)險(xiǎn)一旦被引爆，未來的全球經(jīng)濟(jì)會(huì)怎么樣呢？

再過幾天，我們又可以看到最新的數(shù)據(jù)了，中國有沒有繼續(xù)拋售美債呢？

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