中國拋售美債的背景與原因_中國拋售美債的背景與原因分析

最新數(shù)據(jù)顯示，目前我國持有美債的總額已經(jīng)減少到8700億美元，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了2010年以來的最低值。現(xiàn)在日本持有美債數(shù)量達到1.0822萬億美元，已經(jīng)成為美債的第一大海外持有國。實際上，拋售美債的國家并不只有中國，還有歐盟和沙特等國家。現(xiàn)在問題來了，中國大規(guī)模拋售美債，究竟釋放了什么信號？

要解答這個問題之前，我們必須要知道中國之前為什么會持有數(shù)量如此眾多的美債？主要有三個方面的原因：第一，中美之間長期存在著巨額的貿(mào)易順差，就是中國企業(yè)向美國輸出大量的廉價日用品，換來的卻是花花綠綠的美鈔。而中國在持有大量美鈔之后，卻發(fā)現(xiàn)美國方面不賣給我們核心技術(shù)和產(chǎn)品。無奈之下，中國只能拿著美鈔去購買美債，而投資美債還有相對不錯的利息收入。

第二，美元是世界性貨幣，國際大宗商品是用美元來計價的，而且國際大宗商品交易市場都在美國，所以中國持有大量美元資產(chǎn)，可以隨時變現(xiàn)，進口一些國內(nèi)急需的商品。比如，糧食、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品。

第三，中國持有大量的美元資產(chǎn)，也是為了穩(wěn)定人民幣匯率，因為一旦人民幣匯率出現(xiàn)大幅波動，我們就可以通過拋售美元資產(chǎn)，來保持匯率市場的穩(wěn)定，避免人民幣匯率出現(xiàn)大起大落。

既然中國之前持有這么多美債，那為什么現(xiàn)在還要大幅減持美債？首先，美國的債務(wù)規(guī)模是越來越高。資料顯示，現(xiàn)在美債總規(guī)模超過了31萬億美元，遠超美國2022年的GDP。而隨著美債規(guī)模越來越龐大，不少人擔心，美債總有一天會出現(xiàn)違約的情況。此外，中國拋售美債還有不看好未來幾年美國經(jīng)濟的原因，目前美國國內(nèi)通脹情況比較嚴重，而居高不下的通脹水平，會嚴重影響到美國經(jīng)濟的快速復(fù)蘇。

再者，美元指數(shù)之前波動較大，持有美元資產(chǎn)的國家損失慘重。在新冠疫情爆發(fā)之前，美元指數(shù)達到103，后來為了讓經(jīng)濟快速復(fù)蘇，美聯(lián)儲狂印，結(jié)果美元指數(shù)一度跌至89，而那些持有美元資產(chǎn)的國家就會蒙受損失。現(xiàn)如今，趁著美元指數(shù)還在100以上高位徘徊，就趕緊減持美債，避免將來美元指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，而再次蒙受巨大損失。

最后，之前在中國的外匯儲備當中，美元資產(chǎn)占比達到了70%，但是由于持有美元資產(chǎn)并不穩(wěn)定，所以我國的外匯儲備的結(jié)構(gòu)當中，必須減少持有美元資產(chǎn)的比例，增加歐元、黃金等資產(chǎn)比重。顯然，我國大幅減持美債，也是出于調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)的考慮。通過降低美元資產(chǎn)的比重，提高其他資產(chǎn)的占比，這樣可以更好的抵御風險。

中國大規(guī)模拋售美債，釋放了什么信號？主要是美債規(guī)模不斷擴張，以及受美國經(jīng)濟復(fù)蘇貶力等因素的影響，中國感受到美債違約可能性正在不斷的上升。此外，現(xiàn)在美元指數(shù)處于歷史較高位置，在高位減持美元資產(chǎn)，避免再重蹈之前的覆轍。當然，我國還想降低美元資產(chǎn)在外匯儲備中的占比，提高其他資產(chǎn)的權(quán)重。不過，從短期來看，美債發(fā)生違約的可能性并不大，全部拋光所有美元資產(chǎn)也是不太可能。